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市盈率在股市有什么作用?

厚金说2021-08-19 12:10:01

股票市场投资者,可以分为两大派:技术派、价值派。何为技术派呢?也就是将图形、指标、经验通过总结,然后通过图形、指标、经验的呈现,制定好买点与卖点,进行体系化投资。何为价值派呢?价值派,看上去简单,但实际投资执行起来却异常艰难,特别是考验心理因素。价值派需要对股市的理解的程度要比技术派深,并且基础知识掌握程度也要比技术派深入。
很多股市投资者认为价值派就是将一家具有价值的上市公司一直持有,作为价值派的标准。其实,并不然,这是价值派其中的一种,但并不能代表价值派。怎么讲?价值派,投资的上市公司股票,逻辑上是合理的。这一点就困难了,因为既要讲清楚历史财务数据优质性,还需要对未来业绩具有展望,并且还是股市合理的选择。
这与市盈率有什么关系,市盈率在股市又有什么作用呢?
从两个派别的角度思考,确实与市盈率都没有什么关系。但是,市盈率却是两个派别投资成功与否的关键!怎么讲?如果一家上市公司的估值高达100倍、200倍、500倍,那么这样的上市公司未来还有多少的潜力呢?股票价格向上的潜力性肯定是低的。如果一家上市公司的估值处于历年水平的低位呢?那么,股票价格向上的潜力性是具备的。
不仅仅是技术派,还是价值派,市盈率的对比处于高低位,就成为了选择一家上市公司的条件之一。能更好的辨别一家上市公司的可投资性。虽然技术派是将图形、指标、经验的总结,然后制定好策略实现投资买入与卖出。但是,一家上市公司处于买点,但是估值水平奇高,那么对应的机会也就更低。要是,这家上市公司处于历年水平估值的低位呢?那么对应的性价比、安全系数起码要比估值水平高的上市公司高。
而价值派呢?在对比历年财务数据、未来业绩展望、股息率等等财务数据以后,还需要看估值水平,也就是市盈率处于历年水平的高低位!如果一家上市公司十分优质,但估值水平却奇高呢?那么,对应的投资性价比也就低很多。反过来思考,如果一家上市公司不仅仅历年的财务数据优质,还处于历年估值水平的低位,对应的性价比就高得多,并且风险性要低得多。
市盈率可以说是一个参考的标尺,通常有两种参考方式:1、同行业进行参考;2、历年水平市盈率进行参考。怎么讲?一个行业,往往不止一家上市公司,少则几家、多则几百家。当然,所有的上市公司,都有所属的行业。这样,投资某一家上市公司也就有了参考性、对比性。行业性对比,就是将所属行业内的所有上市公司估值进行对比,在同等优质财报面的基础上,哪家的估值更低,性价比也就会更高。
那么,通过历年水平市盈率参考的方式又是怎样的呢?市盈率并不是一成不变的,而是随着股票价格与每股盈余之间的改变而改变,可以说,每一天上市公司市盈率均是不同。上市公司历年的市盈率水平也就有一个平均区间。如果一家上市公司处于历年估值水平的高位,那么这家上市公司的投资性价比也就会降低。反之,一家上市公司的估值水平处于历年水平的低位,投资性价比升高。
市盈率,到底是什么?
市盈率的计算方式:股价÷每股盈余。计算方式很简单,但是因为股票价格呈现着变化,每股盈余也是出现这变化,上市公司还有未来预期净利率的变化,市盈率的变化性也就比较大。通常市场有三种市盈率较为常见:静态市盈率、动态市盈率、滚动市盈率。
静态市盈率是市场广泛谈及的市盈率,也是最为常见的市盈率,是以当前的股票价格÷已知的年度每股盈余之间的比例关系。当然,静态市盈率的参考价值性,我们认为并不高。为何?因为其参考的是已知年度每股收益的数据,并不具有未来预测性,参考的价值性较弱。而动态市盈率呢?在可预测性方面,动态市盈率有很大的提高,因为其的计算方式是股票价格÷最近公布的每股盈余的动态系数计算方式。虽然,动态市盈率看上去合理很多,但也存在缺陷。怎么讲?因为很多企业的四个季度的净利润水平并不平均,有的呈现着一季度利润薄弱,而四季度利润多,这就造成了动态市盈率的不准确性。
现在逐渐有向滚动市盈率转变,使用的投资者越来越多。滚动市盈率是将最近四个季度进行加权计算,然后通过股价÷系数得出的市盈率。这种计算方式要合理得多,既表现了市盈率估值水平,又考虑到了季度性不同程度的每股盈余之间的关系。
了解了市盈率的计算方式,我们再来了解,市盈率到底是什么?股票市场投资者对市盈率的认知普遍为估值。但是,我们更加倾向于将其作为“标尺”,因为参考技术、财务信息,并不能知晓现在股票价格所处于历年估值水平的位置,因为市盈率的关系是股价÷每股盈余,每股盈余投资者没有办法改变,是上市公司经营所决定。但是,股价掺杂着投资者情绪影响,而再来分析市盈率呢?也可以理解为投资者给予这家上市公司正常估值水平,如果高于正常水平,那么就存在被高估;如果低于正常水平,那么就存在被低估!这就有了一个“标尺”!
总结:市盈率在股市有什么作用?能很好反映出上市公司现在股票价格所处于行业、历年水平估值高低位置,不管是技术派、价值派,均有很强的参考价值,高估还是低估,有着“标尺”的作用。

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