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【焦点话题】:国企改革之集团整体上市(一汽轿车等)

国信证券融资融券部2021-08-10 13:41:46

一汽集团整体上市

一汽集团整体上市 (点击上方的“国信证券融资融券部”,即可添加微信)

自2013年12月底上海率先出台国资国企改革二十条意见以来,截至2014年底,目前已有上海、甘肃、山东等22省市出台了地方版本的国资国企改革意见。部分省份意见虽未正式出台,但一些改革举措已在进行之中。南京、长沙等省会城市也出台了国资国企改革意见。

就二级市场而言,投资的机会主要存在于集团整体上市、并购重组、借壳等。近期存在集团整体注入预期的海螺水泥、一汽轿车等走势强劲,走出一波独立行情,且已实现集团整体上市的江淮汽车、上汽集团自集团上市之后股价一路走。2015年注定国企改革行情贯穿全年,我们值此年初为您重新梳理国企改革尤其具有集团整体上市及大股东资产注入预期的公司,助您投资早行动。

从体量及资产证券化率来看,上海、广东、安徽以体量巨大、推进迅速最具投资机会。综合考虑集团整体注入资产倍数、目前推进速度、以及集团资产资质,我们重点推荐以下公司:

1、海螺水泥

公司 12 月 29日公告,将投资集团公司持有的海螺集团公司 51%股权转换为直接持有海螺水泥、海螺型材的股份,此次改革持股实施后,投资集团将持有海螺水泥 18.76%股权,海螺创业将持有海螺水泥 23.43%的股权(其中 5.41%股权不具备投票、提名等权利)。这是海螺水泥混合所有制改革迈出的第一步,安徽省投资集团直接持股上市公司相比间接通过海螺集团持股更便于国有股减持。后续公司在国企改革方面仍有进一步的动作,或将通过国有股减持及海螺创业增持等方式实现控股股东及实际控制人的变更。想象空间巨大。

2、一汽轿车

随着北汽集团在香港的上市,一汽集团是仅有的未整体上市的国有大型汽车企业,是汽车行业中国企改革第一标的。按照一汽集团的不可撤销承诺,将于 2016年解决一汽轿车和一汽夏利同业竞争问题。前期一汽集团整体上市主要障碍是一汽大众股权纷争,按照李克强总理在 2014年10月访问德国期间的表态,可知中国政府已同意德方提高在一汽大众的持股比例,一汽集团整体上市障碍即将扫除,预计整体上市进程正在稳步推进中。

3、强生控股

上海久事集团旗下各项国际级体育赛事目前是国内级别最高、市场化运营能力和运营状况最好的体育资产,在整个体育产业振兴的大背景下,有望成为上海体育产业的龙头企业。强生控股作为久事集团旗下唯一上市公司平台,未来在国企改革和体育振兴大背景下,有希望成为承接国有体育资产化的龙头。久事集团旗100%控股上海久事国际赛事管理公司及上海国际赛车场有限公司。

4、华锦股份

国信证券机械小组认为,兵器工业集团近期参与光电股份、凌云股份、华锦股份等公司的增发,正是专业整合的重要步骤。从短期看,已经向上市公司注资约30多亿元。预计兵器参与定增后,肯定后续要取得可观收益,才能进行国有资产增值。考虑到兵器几个公司都是小市值,他们完全有能力通过资产整合取得一倍以上的受益!这样才能使系统参与定增成为集团有效的成绩。华锦股份是兵器现金参与定增最大规模的一个,目前股价也最安全。

其他值得重点关注的上市公司平台及集团如下:

上市公司

证券代码

所属集团

投资机会分析

海螺水泥

600565.sh

0914.hk

安徽省投资集团

安徽省投资集团直接控股,优化股权结构,为混改铺路,海螺集团余下资产有望注入海螺型材

海螺型材

000619.sz

一汽轿车

000800.sz

一汽集团

集团承诺2016年6月28日和7月7日之前解决两家公司同业竞争问题,上市进程正在推进

一汽夏利

000927.sz

华锦股份

000059.sz

兵器工业集团

集团拿出15亿元参与华锦股份增发,同属兵器集团旗下上市公司平台的还有凌云股份和光电股份

强生控股

600662.sh

上海久事公司

集团控股47.88%,集团总资产3780亿元为上市公司资产的60.9倍

江淮汽车

600418.sh

江淮汽车集团

成为江淮汽车集团整体上整体上市平台,后续做大做强可期.同时安凯客车有望成为安徽国资委资产运作的壳资源

安凯客车

000868.sz

国元证券

000728.sh

安徽国元控股集团

大股东持股24.22%,集团总资产539亿元,约为上市公司总资产的1.36倍

安徽水利

600502.sh

安徽建工集团

大股东持股17.03%,集团总资产279亿元,约为上市公司资产的2.4倍

皖通高速

600012.sh

0995.hk

安徽高速控股控股集团

大股东持股31.63%,集团总资产1157亿元,约为上市公司资产的9倍

兰生股份

600826.sh

上海兰生集团

集团控股51.42%,集团总资产272亿元为上市公司资产的9倍

龙头股份

600630.sh

上海纺织集团

集团控股30%,集团总资产253亿元为上市公司资产的9.7倍

光明乳业

600597.sh

上海牛奶集团

集团控股29.9%,集团总资产1556亿元为上市公司资产的12倍

粤电力A

000539.sz

广东粤电集团

集团控股67%,集团资产1317亿元为上市公司资产的1.9倍

粤高速A

000429.sz

广东交通集团

集团控股40.8%,集团资产2634亿元为上市公司资产的21倍

(数据来源:wind,公司公告)

风险提示:集团整体上市等重大资产组合时间跨度较长,并且存在一定不确定性,同时也会受到大盘波动的影响,而且相关公司股价也有一定表现,投资者注意相关风险。

(国信证券融资融券部策略组)

本资讯仅供参考,不能作为投资决策的唯一因素。以此入市,风险自担。

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