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子路说曰|平安转型创新基金经理李化松:长期而言中国经济和A股市场将迎来更健康持续的成长

子路说曰2021-02-15 16:39:18

益民创新优势基金

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版块一:今日大咖说


平安转型创新基金经理李化松认为,第一,外部冲击会加快世界范围内新技术的发展;第二,外部冲击会激发企业家的创新和奋斗精神,尽快补齐短板,积极适应环境变化,在更大范围内配置资源。这将会促进中国优秀企业成长为世界级的企业。第三,尽管部分国家的逆全球化风潮愈演愈烈,但是我们的政策反而更加开放,加速出台改革开放政策,同时也修正了原来一些短期刺激政策。中国经济和优秀企业将经过外部风雨的洗礼,获得更健康的成长。当然,短期外部环境仍会反复,但是,长期而言中国经济和A股市场将迎来更健康持续的成长。


中航军民融合精选基金经理韩浩表示,强大的军事实力是国家安全的重要保证。在全球经济困难重重的背景下,预计2019年军工行业基本面持续向好,从已公布的行业基本面数据来看,基本符合去年对于行业趋势的判断,逆周期属性可能给军工行业带来超额收益。


金元顺安成长动力基金经理贾丽杰表示,继续看好科创板推出引导资金流入主板内相关的科技板块以及政策扶持力度有望加大的科技硬资产;挖掘低估值的成长股并配置部分具有全球化布局和全球竞争力的高端装备制造企业;经济下滑背景下,坚持挖掘新的消费需求,必选消费具备持续增长潜力。


益民创新优势基金经理吕伟认为,近年来,在GDP增速下降的同时,上市公司盈利能力并没有创新低,特别是行业龙头公司的盈利能力比较稳定。随着经济步入高质量发展阶段,行业内小公司的发展空间日益被压缩,龙头公司的市场占有率呈提高趋势。这也是把盈利能力强、符合行业发展趋势、公司治理规范作为核心选股标准的背景。


在基金配置方面,吕伟认可行业龙头公司的投资价值,仍会集中挖掘龙头个股的投资机会。在行业选择方面,仍看好消费、金融,但在已经有较大涨幅的背景下,会更加重视业绩和估值的匹配性,同时关注周期板块的布局机会


8月以来明星私募备案呈现扎堆态势


8月15日,高毅资产备案新产品“高毅邻山1号远望25号私募证券投资基金”。据了解这只产品由冯柳管理。同日,星石投资也备案了新产品“华润信托·星石慧益1期集合资金信托计划”。8月19日,源乐晟也备案了“源乐晟-佰源晟世8号私募证券投资基金”。


事实上不只是明星私募,数据显示7月证券私募整体备案规模环比呈现大幅增长。


协会发布的统计数据显示,截至2019年7月底,存续备案私募证券投资基金39197只,基金规模2.40万亿元,较上月增加735.76亿元,环比增长3.16%。


近期不少私募表达了对后市的乐观看法。某颇有市场号召力的私募机构人士日前向记者表示:“我国发生系统性风险的可能性极低。目前大盘2800点左右,此时入场如果可以持有三年,大概率可以赚钱。”该机构人士表示,其近期也接到不少外资投资者咨询。外资投资者认为当下A股布局时机已到,希望该机构可以继续加仓运行。


版块二:公私募投资策略速递

益民创新优势基金 宝盈基金表示,近期市场反复震荡,主要原因是受到外部冲击的影响。对于当下市场,不用过度担忧。首先,近期海外市场已有缓和迹象,整体进入到震荡态势中。后续随着外围逐步趋稳,对A股冲击也将减弱。此外,为应对A股波动,监管层已开始通过两融扩容、放松券商杠杆、下调转融资费率等方式维护市场稳定。若后续外围风险加剧,或有更多呵护市场举措出台。


宝盈基金表示,中期内,市场核心变量仍是盈利端的下行以及逆周期政策应对的力度和节奏。在此背景下,市场整体的趋势性行情仍需等待更为明确的信号。除此之外,震荡行情与结构性机会仍将会延续,后续建议关注基本面会否出现明显滑落以及政策对冲的节奏和力度。


展望后市,看好哪些行业与板块?宝盈基金表示,海外不确定性高居不下,最确定的仍是国内市场。其中,消费品的毛利率和费用率扩张仍处于正反馈中,是最明确的景气方向。此外,具有中国比较优势的其他加工制造业,包括部分科技领域的细分方向,同样将逐渐进入景气周期,是可投资的另一个结构性机会。


宝盈基金指出,中长期来看,外资与险资的流入仍是趋势。假设未来数年内MSCI将A股的纳入因子提升到100%,外资潜在的增量资金可达4万亿元人民币。内外资在中国优势资产的估值方法上正在逐渐达成共识,并带来传统估值中枢的上移,由此带来的结构性行情,将是今年下半年的主要投资机会。


博时黄金ETF基金经理王祥表示,上周周内有两大重磅事件主导了黄金的走势,首先是外部局势扰动有缓解进展。其次,上周美国国债市场出现了长短期收益率倒挂的现象,收益率曲线关键部分——两年期收益率超过10年期收益率。国债收益率出现倒挂传递出经济衰退信号,此信号曾在2007年6月出现过,当时次贷危机风险已经浮现。在过去50年中,此信号在每次衰退前均出现过,仅有一次失误。二者之所以会有这么高的相关性,其实很大程度上也是因为经济处于后周期的必然结果,因为长端国债容易受到避险情绪与增长预期下降的影响而快速下行,对债券交易性结果敏感。而短端债券收益率则会更多受到货币政策的约束而降速较缓。同时如果倒挂时间过长,也可能抑制金融机构的借贷能力和意愿,进而给增长带来进一步压力,从而形成负面反馈。受此消息的提振,黄金上周三(8月15日)及上周四(8月16日)大幅上涨,收复了此前的失地。


王祥表示,综合目前的金融环境看,黄金市场整体仍易涨难跌,外部局势扰动期限漫长而反复,美国债券收益率所隐含的衰退预期则也像是经济后周期的必然结果,因此交易市场收益率下行的逻辑尚有继续演进的空间。不过,由于COMEX多头持仓逼近峰值以及金价触及2012~2013年运行平台下轨,黄金市场或有暂居高位之虞,此处震荡幅度将相应增大,投资者或应珍惜每一次下跌所创造出的入场机会。

近日,中国证券投资基金业协会最新数据显示,截至7月底私募基金管理规模达13.42万亿元,较上月增加1349.85亿元,环比增长1.02%。存续登记私募基金管理人24332家,较前一月存量机构增加28家,环比增长0.12%。存续备案私募基金78734只,较前一月存量基金增加1012只,环比增长1.30%。


具体分类别来看,存续备案私募证券投资基金有39197只,基金规模增至2.4万亿元,较前一月增加735.76亿元,环比增长3.16%。私募股权投资基金27790只,基金规模8.28万亿元,较前一月增加1105.25亿元,环比增长1.35%。创业投资基金7304只,基金规模1.04万亿元,较前一月增加303.10亿元,环比增长3.00%。其他私募投资基金4440只,基金规模1.69万亿元,较前一月减少797.76亿元,环比下降4.50%。私募资产配置类基金3只,基金规模3.50亿元。





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团队初创于14年4月,成立4年来,历经A股市场多次剧烈波动,以服务为纲,专业为本。力求在做好基金产品引入筛选评价工作外,树立行业专业度领先、投资格局领先两大标杆。团队不遗余力在第一线长期坚持投资者教育,并提出“三个助推”口号,从严选私募、发掘买点、长期投资三个方向更好的为客户资产配置创造价值。

团队成员均硕士毕业于欧美名校,平均有5年以上公私募研究经验。核心成员在保险资管、第三方基金研究机构、私募基金有较长投研经验。

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以多年公私募研究经验,多年财富管理从业经验为陶土,烧制一圆滚滚、朱润润的子路胚子。其肚大,以自身研究方圆,容行业诸子百家;其耳垂,以首脑左摆右晃,析基金要闻热点;其尾短,文章多短小精悍,论点多掷地有声。

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