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金融街 | 美联储暂不加息对中国股市有何影响

长春日报掌上长春2020-12-30 14:46:37

美国加息对中国股市的影响 截至今日收盘,上证指数3387.32点,上涨12.12,涨幅0.36%;深证成指11566.66点,上涨72.32,涨幅0.63%;创业板指2485.28点,上涨0.04,涨幅0.00%。


导语
美联储周三发布最新政策声明,维持利率不变,同时为12月加息敞开大门。美股上涨,美债价格大幅下跌。标普500指数收涨1.2%,道指收涨1.1%,纳指收涨1.3%。对政策较为敏感的两年期美债收益率大涨9.0个基点,创8个月以来最大单日涨幅。周三,欧洲股市亦全面上涨,富时泛欧绩优300指数收涨1.0%。美联储决策对中国股市影响几何?
美联储宣布10月暂不加息,暗示12月仍有可能

北京时间10月29日凌晨消息,据MarketWatch报道,美联储周三决定将其基准利率维持在接近于零的水平不变,但暗示该行仍有可能在定于12月份召开的“下次会议上”加息,美联储声明还删除了有关“全球局势可能制约增长”的表述。


美联储承认,“就业增长的速度有所放缓”,但同时指出美国经济仍在继续“温和”增长。另外,与9月份会议相比,美联储对全球金融和经济形势发展可能导致美国经济受损的担忧情绪也有所减弱。


声明称,“为了判定在下次会议上调高利率目标区间是否将是合适的”,美联储高官将重新评估朝向最大就业和2%通胀目标的进展,这是该行政策声明中新增加的一种措辞。在此前的声明中,美国联邦公开市场委员会(FOMC)并未提供任何与时间有关的元素,仅表示美联储高官“将判定需在多长时间里”将基准利率维持在接近于零的水平。


这种偏鹰派的新措辞带来的结果是,美元汇率在政策声明公布以后上涨,欧元兑美元刷新日低至1.0925;而美国股市则因而承压,道指转跌,纳指标普跌幅显著收窄;现货黄金由涨转跌,跌幅为0.3%,报1,163.30美元/盎司;美国WTI 12月油价短线回落0.56美元,至45.41美元/桶,ICE布伦特12月油价短线回落0.60美元,时段内最低触及48.53美元/桶。


美联储高官曾在此前多次重申,他们希望看到就业市场继续取得“一些”进展,从而使其“有理由确信”通胀正在朝着2%的目标水平上升,随后才会开始上调基准利率。


与会的美联储高官以9票赞成、1票反对的投票结果决定将基准利率维持不变,投反对票的是里奇蒙德联储主席杰弗里·拉克尔(Jeffrey Lacker),这是他连续第二次在利率会议上投反对票。拉克尔希望将联邦基金利率上调25个基点。


声明指出,经济前景所面临的风险仍旧保持在“接近达到平衡”的状态,但同时补充道,美联储将“监控全球经济和金融形势的发展”。


对于想要加息的美联储高官来说,问题的关键在于过去六个星期时间里的美国经济增长速度已经有所放缓。


在此次政策会议召开以前,经济学家称美联储主席珍妮特·耶伦(Janet Yellen)以及大多数的美联储高官都对一种可能性持开放态度,那就是美国经济可能会在12月份政策会议以前实现反弹。而这就意味着,未来将会公布的经济指标是至关重要的,其中包括两份就业报告。美联储将于12月15日和16日召开下一次政策会议。


这些经济数据即将开始依次公布。在周四,美国政府将公布第三季度GDP的第一份初步报告。市场观察调查显示,经济学家平均预期第三季度美国GDP的环比年化增长率将会下降至1.8%,相比之下第二季度为3.9%。


在对过去六个星期时间里的形势发展进行描述时,美联储指出,家庭支出和企业固定投资一直都在以“稳固的速度”增长。


声明还指出,就业增长速度“放缓”,而失业率则持稳在5.1%不变;“但从整体上来说,就业市场指标表明自年初以来就业市场上劳工资源利用率不足的现象已有所减弱”。


声明重申,尽管通胀率仍旧保持在较低水平,但美联储预计其将逐步朝着2%的目标水平上升。


欧元大跌美债收益率大涨
美联储周三发布最新政策声明,维持利率不变,同时为12月加息敞开大门。美股上涨,美债价格大幅下跌。标普500指数收涨1.2%,道指收涨1.1%,纳指收涨1.3%。对政策较为敏感的两年期美债收益率大涨9.0个基点,创8个月以来最大单日涨幅。周三,欧洲股市亦全面上涨,富时泛欧绩优300指数收涨1.0%。

截至美股收盘,标普500指数收涨24.31点,报2090.2点。道琼斯工业平均指数收涨197.96点,报17779.39点。其中,高盛和苹果公司领涨道指,贡献最大。纳斯达克综合指数收涨65.5点,报5095.7点。三大股指在FOMC声明之后一度短线下跌,但银行板块持续走高,标普区域银行指数基金(SPDR S&P Regional Banking ETF)收涨3.9%。

有“恐慌指数”之称的芝加哥期权交易所(CBOE)波动性指数(VIX)收跌7.1%,报14.33,持续低于20的长期平均水平。
意大利联合信贷银行(UniCredit)首席美国经济学家Harm Bandholz指出,“毫无疑问,今天的联邦公开市场委员会声明是对所有金融市场参与者发出的明确挑战,在过去的几周里,这些参与者已将年底加息的可能性排除。”事实上,联邦基金期货市场交易情况显示,美联储12月加息的可能性已由FOMC声明之前的33%上升至47%。

“到目前为止,美国股市正在消化FOMC声明-一些人认为该声明传递了美联储相信美国经济的信号。”德意志银行策略分析师Alan Ruskin称,“很明显,金融市场的关键指标越有弹性,就越有可能在12月实施紧缩政策。现在距离12月还有段时间,但美联储似乎已经试图让市场有所准备,其中一个原因,是为了让风险资产可以以破坏性更小的方式,消化政策逐渐收紧的可能性。”

周三,欧洲富时泛欧绩优300指数收涨1.00%,报1484.85点。亚洲股市方面,上证综指收跌1.72%,香港恒生指数收跌0.8%,日经225指数则收涨0.7%。

由于美联储FOMC声明释放的下次会议仍可能加息的信号,美债价格大跌。对政策较为敏感的两年期美债收益率大涨9.0个基点,创8个月以来最大单日涨幅,至0.707%;10年期美债收益率则上涨6.9个基点,至2.094%。

FOMC声明令美元大大受益,美元指数升至逾两个月以来新高。美元走强促使欧元下跌,欧元兑美元降至1.10以下。

美国能源信息署(EIA)数据显示,上周原油、汽油和精炼油库存均低于预期,其中库欣地区库存大减。这推动了油价大幅上涨,从而亦支撑了能源股强势上涨。布伦特原油期货大涨4.8%%,至每桶49.05美元。

其他大宗商品则喜忧参半,黄金收涨10.30美元,报每盎司1176.10美元,创下10月20日以来最高收盘位。不过,伦敦交易期铜收跌0.3%,报每吨5204美元。


对中国股市影响几何?
第一,美联储加息暂缓并不意味着不会加息,从短期看,人民币贬值压力会因为美联储加息延后而有所缓解,但是美联储加息的可能性依然存在,而且美联储主席耶伦也强调,目前有加息的理由,同时表示美联储也讨论过加息。然而此次美联储没有选择加息也反映美国当前经济并没有想象中的好,市场也很疲软。

第二,中国实体经济仍然没有摆脱发展疲软的困境,尤其是融资困境,中国经济下行的压力使得中国股市上升动力不足,对全球市场的带动也很乏力,即便美联储不加息,中国市场行情依然很难在短期内有所好转。投资者应该做好配置固定收益类理财产品的准备,年内股市缺乏实质的上涨动力无法满足投资者获利的需求,而收益固定的理财产品,尤其是投资期限灵活如稳利精选基金这类理财产品可以让投资者能更灵活的选择自己的资金投向。

第三,中国股市在经历三次大调整之后,后期下行的空间已经不大,再加上场外配资清理持续升温,9月18日证监会发文明确清理场外配资账户范围,增加了之前有争议的单一结构化信托。所以,中国市场内生的一些因素是影响股市走势的决定性因素,美联储加息与否,其所引起的部分市场资金的流入及流出对中国股市的大势没有方向性的影响,而且中国政府一直致力于维持股市的稳定也会冲淡美联储不加息的影响。

自2008年12月,美联储联邦基金目标利率降至0.25%,至今已经七年维持不变,如此长的一个周期显然不会再持续下去,美联储加息就像“墨菲定律”那样,只是时间的问题,至少年内的两次待开的议息会议就存在这种可能性。

但是到那时,中国股市的调整可能已经到位,就算加息,也只是在短期内对投资者的情绪产生影响。而近期在中国经济增长后劲不足、投资者谨慎情绪仍较浓的情况下,市场风险将继续释放,还会出现震荡寻底这种走势。

美国加息对中国股市的影响

来源:腾讯经济


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