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指数基金在投资中的应用三:投宽基先赚钱,看宽基这一篇就够了

ETF报2020-12-22 21:58:23

华宝行业精选基金

中国投资成绩出色的ETF实盘指导财富公号:ETF报( etfbao ). 利用市场估值与投资者情绪变化,对ETF指数长期持有,低买高卖,做多中国,这是最适合懒人小白的财富自由之路。


不管是做什么事情一开始就赔钱这人就很难有好的心情和状态往往就会比较急躁很容易越做越错我这几次线下参加雪球和基金公司的线下活动以及我个人公号里坦白的说最压抑的就是跟赔钱的股民聊天人的整个气氛都不太对很压抑从谈话中我能够捕捉到那种不自信不稳定焦躁和失望虽然对投资有着巨大的热情和希望所以一般情况下只要他是真心来找我交流我都会在最后的时候告诉他定投宽基从现在开始先让自己赚钱再说


关于宽基2018年下半年我写了3篇中证500系列的文章总得阅读量100万要多所以大家感觉好像我说中证500最多但实际上主要宽基如果能够把握周期节奏大部分情况下都是能赚钱的无非是赚多赚少的问题所以作为投资者一定要合理分配自己的资产在股市投资这里除了个股投资外一定要配置一部分指数基金包括宽基和行业指数基金今天这篇文章我就把主要宽基的情况以及我个人的投资思考发出来仅供参考具体的投资思路也会在我的组合$悄悄盈里实践欢迎跟投


既然说了我就系统说说反正还是一气呵成有不合适的地方欢迎大家批评指正


为什么指数基金尤其是宽基能赚钱


为什么我建议一些赔钱的股民配置宽基并信誓旦旦的说一定赚钱难得放假心情轻松些我就想到哪儿说到哪儿从3个方面说吧分别是指数基金的历史和空间二是指数基金的分类三是长期上涨的缘由。



指数基金在中国空间很大1976年世界上第一支指数基金先锋集团的先锋500指数基金诞生自从之后指数基金取得了突破发展以全球金融资产最发达的美国为例截止到2018年年初可统计的阳光型公私募指数基金规模就已经突破了23万亿美元较前一年增加了3.5万亿整个规模极其惊人要知道整个美国的GDP也不过20.49万亿指数基金的规模已经超出了3万亿之多下图是2007年---2017年指数基金的规模发展


而我们中国整个指数基金发展的也很快 华宝行业精选基金 据基金协会公布的数据2018年8月份公募基金的规模就达到了14万亿而且这一年来指数基金发展的很快总得来看指数基金的总规模也在10万亿以上但对比美国我们发展的空间还很大的。


指数基金的分类第一种分类方式是按照主理人是否主动调整主动制定策略进行分类这样就可以分为主动型管理基金和被动管理型基金被动管理型基金的基金经理只负责拟合指数不进行择股和择时操作那主动管理型基金就很明显了就是基金经理加入个人或者系统的投资策略进行一些股份权重和择时的操作那我们平时如何识别呢也比较简单凡是带有增强型几个字的基本上都是主动型指数基金。


第二种分类方式按照投资交易场所分类分为场内交易指数基金和场外交易指数基金.场内交易基金的就是可以像股票买卖一样可以在交易所进行公开直接交易的他的交易费率按券商计算过的手续费管理费等综合成本收取短期持有成本比较低


主要品种就是各类ETF基金还有我国特有的LOF基金LOF也可以场外交易场外交易基金是指不在交易所进行交易而是在基金销售平台比如微信理财通支付宝天天基金蛋卷基金等平台上进行买卖一般短期持有费率比较高买买一次成本约1.5%长期持有成本比较低1年开外成本降至1%以下另外随着指数基金的发展目前很多场内的ETF都有场外链接基金也是不错的选择顺便继续说明我的态度关于指数基金我是一向支持场外交易的为的就是让交易成本来管住股民冲动性交易的手不要像交易个股一样随意买进卖出失去了指数基金投资的意义。


第三分类方式也就我说的最适合普通投资者搞清楚指数基金情况的方式按照指数属性进行分类分成三大类综合指数基金宽基窄基这三种不同类的基金分别对应不同的设计理念选股规则和投资预期所谓综合指数是指成分股包含所有上市的股票以反映全市场的状况最典型的就是我们所熟知的上证指数深证指数以及创业板指数等等综合指数是观察市场整体走势的一个重要指标所谓宽基指数指的是覆盖股票面广泛个股涵盖各个行业具有相当代表性的指数基金例如中证500指数中证800指数沪深300指数中小板指数创业板指数等跟踪宽基指数的基金即为宽基指数基金宽基指数基金通过买入成分来股构建投资组合这样就能够避有效的分散风险免个股黑天鹅而且通过权重的设定能够降低某一个股或者行业权重过重的风险所谓窄基指数一般是行业指数或者主题风格基金相比宽基指数的行业多股票多窄基指数行业和个股更为集中更多集中为某个行业或者板块


为什么投资指数会是确定性的赚钱机会资本市场追求的就是确定性大家投资个股不就是觉得这支个股大概率是赚钱的吗当然大概率赔钱的结果也很残酷指数基金尤其是宽基确定性赚钱实际上有这么2点。


1国家向上则指数向上这是最简单的大逻辑我们经常对标欧美日并向他们学习才有了我们今天的基础去看看他们国家的主要指数哪一个不是随着国家的强盛而不断走高的呢以我经常举例的SPX标普500为例69年182倍的历史就是最好的说明问一下有什么人在不利用杠杆的情况下在这样的时间周期内取得这样的收益吗


我再说个综合性指数日经225这个最能反映国家发展跟指数的关联性

可以很清楚的看到日经225指数的历史性高点在19891990年38957点比1973年上涨了11.6倍后来虽然失去的二十年一路调整时至今日仍然上涨了6.5倍。


其他的欧洲股市就不列举了实际上最近几年特别火热的越南胡志明指数印度孟买性感30指数背后的是国家经济的发展对比来看你要是投资津巴布韦的股市那可惨了这个国家也就是货币面值飙涨的比较厉害而回头看中国纵然问题很多但谁都无法否认我们仍然走在正确的路上那么未来我们的增长就不会停滞指数自然会持续向上尤其是经过充分调整的指数。


2实际指数来看都在上涨大逻辑讲完就看具体的指数吧分别举例综合指数和宽基指数以及行业指数我就不截图了大家自己去看嘛第一个上证指数2932点比起始点位上涨2.9倍宽基沪深3003852点比起始点位上涨了3.8倍举个行业窄基医药100指数12328点比起始点位上涨了12.3倍。


最后一定要纠正一个心理不要觉得投资个股就比投资基金水平高你一个赔钱的投资者即便你把上市公司研究透了也没什么好骄傲的赚钱才是王道指数基金这个钱你多少都应该赚一点点再广播一遍如果你不想在指数基金上花很大的精力可以直接跟投我的悄悄盈组合。


主要的宽基指数有哪些各有什么特点

这篇文章跟大家沟通宽基我把主要的宽基指数的优缺点说一下

主要宽基指数及投资选择



1主要宽基指数品种宽基指数的概念大家都清楚了就是按照一定纬度和标准从全市场选择符合条件的个股按照目前指数的制定只有中证公司具有发布指数的权利上交所和深交所可以结合市场提出各自市场的建议指数一些大型的基金公司也会提出这样的建议中证公司会择优采用目前中证对外发布的宽基主要是8个分别是中证1002005007008001000以及中证超大沪深300这些成股份股数量不同的宽基


中证全指中证流通中证A股这3支属于综合指数

除此之外上证也有10支分别是上证50100150180380还有超大盘上证小盘上证中盘市值百强上证中小深交所没有提交类似的宽基需求


所以基本上主要的宽基品种就是这18个


2最具投资价值的宽基指数那么那些才是适合普通投资者选择的宽基呢从我的经验和这29年来A股指数的运行来看我们可以先用排除法进行筛选基本上500支个股综合成分股就是宽基的极限了再多了趋势轨迹就越来越接近综合指数没有必要过度参与这样筛选后就只有上证50100150180380中证100中证200和沪深300中证500第二步我会进一步去掉不能反映整个市场构成情况的上证系列包括上证50这个今年大火特火的指数实际上拉长了看上证50现在的收益率比中证100差了很多仅从表管的指数数据看上证50目前的指数2929点中证100是4115点明显中证100更胜一筹把上证系排除的原因很简单上证只包含了中国上市公司的一半另一半在深圳交易所全面筛选肯定更好第三步现在剩下的宽基指数主要是央视50中证100中证200沪深300中证500这5支了指数了这里面中证200跟沪深300重叠度太高相对而沪深300更能反应市场中坚所以最终留下3个主要宽基我们再看下他们的主要特点


更具龙头效应的中证100中证100的成分股由沪深300指数成份股中规模最大的100只股票组成综合反映中国A股市场中最具市场影响力的一批超大市值公司的股票价格表现来看看他的主要特点


第一中证100是典型的龙头和垄断指数10大权重股里基本上是主要消费和金融地产只有一个恒瑞医药是医药股的龙头所有成分股权重中金融地产占据了48%的份额再加上主要消费的16%接近65%的份额基本反映了当下A股金融消费横着走的局面


第二编制特别简单就是选取最近一年新股为上市以来的日均总市值进行排名取整个市场前100名但经专家委员会认定不宜 作为样本的股票除外按照市值权重分配第三所有的中证指数都会每半年调整一次样本股样本股调整实施时间分别为每年 6 月和 12 月的第二个星期五的下一交易日中证100每次调整的比例一般不超过 10%


反映市场中坚的沪深300沪深300由上海和深圳证券市场中市值大流动性好的300只股票组成综合反映中国A股市场上市股票价格的整体表现

沪深300是主要宽基指数里面编制最为科学性的一支从名字我们就可以看出来同为中证宽基指数系列但只有他叫沪深300可见在一开始定位的时候编审就把他作为反映A股市场最中坚力量的指数来思考和定位


所以在他的编制中无论是派许加权综合价格指数公式还是自由流通量分级靠档的方法都是非常科学和严谨的他的主要问题实际上就两点一个是分红派息不予修正任其自由回落这实际上是降低了沪深300指数实际增长的按照目前的股息率2.62%考虑红利税沪深300实际的增长率每年也至少少计算了2%另一个就是问题个股的及时调整比如ST康得和ST康美,两家公司出了问题连续跌停很久都没有启动临时调整机制而是等到了6 月第二个星期五的下一交易日才在定期调整中筛选出局但是所有这一切都不足以撼动沪深300最为最科学最稳定最能反映中国A股市场中坚力量的宽基指数这一定位


反映市场活力的中证500中证500指数由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后总市值排名靠前的500只股票组成综合反映中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现这一定义就把中证500的特点全部囊括出来了我们来看一下


第一个特点更加反应未来的趋势仅以这十大权重为例除了顺鑫农业之外基本上清一色的信息技术如果细分的化主要是半导体5G云计算这些而这些才是中国需要发展的核心技术被人反复掐着脖子不让发展的产业


第二个特点更多的细分产业龙头龙二有航天机电洪都航空半导体里的士兰微闻泰科技云计算里的中国软件宝信软件日化的上海家化马应龙等等行业龙头和中坚的比例非常高第三个成分股占比特比均匀再也没有中证100和沪深300那样金融地产和主要消费占据权重份额60-70%的情况最大权重行业分布是工业的20.34%和信息技术的18.95%以十大权重股为例由于成分股数量众多分配的权重往往都比较小最大比例的是沪电股份0.82%不存在被某一行业板块个股绑架的问题。


基本的投资规律是什么

这是三支能够确定性赚钱的指数这是最简单的道理我开篇就说千万不要赔钱一定要从赚钱开始指数基金不能保证你赚很多但只要长期持有自己不作稳定收获收益还是没问题的我就不截图了也不做复杂的论述就说最简单的指数点位他们的起始点位都是1000点中证100现在的点位是4073点沪深300现在的点位是3814点中证500现在的点位是4940点这就是最好的论据


不同阶段配置权重不同

我先给出答案熊市配置中证100熊市末期和牛市配置中证500沪深300全程搭配为什么呢看沪深300在上一轮牛市的涨幅2014年6月最低点2096点1年后最高点5380点随后4年的熊市沪深300也表现不错除了2015年6月份的那根天线基本收复失地9月30日收盘3814点对应2014年6月的低点最高区间涨幅256.7%截止2019年9月30日涨幅181.9%而中证100对应的数值分别是253.4%和214.7%中证500对应的数值分别是315.8%和134.3%很明显的数据熊市以龙头和垄断为成分股的中证100依然稳定增长而以细分龙头和新兴产业中小企业为成分股的中证500始终处在盘整中而到了牛市中证500的弹性就出来了涨幅更加领先


场内和场外ETF增强指数更有投资价值

宽基投资主要就是两种方式ETF(包括场外链接)和场外的指数增强从最近这两年的情况增强型里有不少跑赢ETF这类纯跟踪指数的基金稳定性也不错目前的主动因子效果很好选择的余地比较大所以投资宽基如果是场内自然就是ETF如果是场外呢还用说吗不就是相对业绩最好稳定性最好的增强喽


中证100场内和场外的选择跟踪中证100的指数基金不算很多有包括华宝证券天弘国联国富海富通宝盈诺安等大概11支其中场内的主要有3支第一支是大成100ETF发布2013年2月7日代码159923第二支是2019年7月1日发布的广发中证100ETF(512910);但是场内还有一支可以交易的LOF品种这种我们A股独有的品种给了场内交易者不错的选择这就是第三支海富通中证100指数(LOF)162307在中证100今年只有28.54%的涨幅前提下他实现了47.89%的涨幅这是场内的首选


场外跟踪的增强型指数基金里几家其实相差不大包括宝盈华富海富通诺安中银等这5家收益率最靠前的从1周到3年期收益率偏差基本上都在3个点以内考虑规模和基金经理运营周期等稳定性最后还是选择成立于2009年10月30日的宝盈中证100指数增强A213010和中银中证100指数增强163808当然排名分先后


沪深300场内和场外的选择沪深300是宽基指数里的当家花魁跟踪他的指数基金实在是太多了反正我两只手和两只脚都不够用不仅有易方达南方嘉实华夏华泰柏瑞等等一线大基金公司有跟踪指数包括银行系的基金公司如农银国泰建信等等都有跟踪整个市场主流的300指数基金大数应该在60支左右


我们来看看场内如果是纯ETF的话首选就是俩家最早在2012年4月5日同步推出沪深300指数基金的华泰柏瑞沪深300510300规模351亿是目前市场最大的300指数基金还有嘉实沪深300159919规模228亿


但如果是收益率的话还是考虑LOF但是由于沪深300的稳定性LOF普遍超额收益不多综合评估下来还是兴全沪深300指数LOF163407和汇添富沪深300指数LOFA501043这两个还能略微取得3-5%点左右的超额收益$富国沪深300增强(F100038)$

在众多的场外指数基金中如果单纯的看近半年的收益率很多小型的规模在3亿以下的指数基金大幅跑赢沪深300从这角度来说可以优先配置广发沪深300指数增强C006021后面打新的收益会比较高如果是考虑长期资产配置的稳定性首推还是富国沪深300指数增强100038


中证500场内和场外的选择对于中证500的投资价值虽然争议很多但我以为其实没什么好争论的市场资金早已经自己说明了整个市场跟踪中证500的指数基金也要50多家而且市场内第一支突破单支500的指数基金就是南方中证500ETF510500


就投资的选择来说是一样如果只是跟踪500那么首选的就是510500考虑收益率还是LOF最好的是富国中证500增强LOF161017超额收益率超过12%点从场外配置来说目前首选还是申万菱信中证500优选增强003986$申万菱信中证500指数优选增强(F003986)$


以上就是我关于宽基配置的思考和研究(无声)



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