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民生智投第一期|基金评价及基金精选

FinTech技术创新2022-05-11 11:10:19

景顺长城动力平衡基金 全文共1680个字 需要阅读时间10分钟

这年过的贼快,转眼间上班都好几天了,经过一个假期,各位小伙伴的钱包君,是不是已经瘦的不成样子了?

在钱不怎么够花的边缘反复试探,这样的日子怎么破?势必,投资基金才能解决一下这种困窘的处境了。

俗话说,年初基金买的好,年底回家穿个貂。可如何挑选到合适的基金,那就跟找媳妇儿一样艰难了。

是时候给大家发大招,带来新年第一波福利了!来来来,民生智投了解一下。

首先由廖培腾为大家带来第一期基金评价及基金精选的分享。

廖培腾

2011年入职民生银行、金融风险管理师FRM 、CFA level 2 candidate,目前负责智能投顾量化因子库的设计开发和基金精选策略研究。



前言

        对于市面上数千支的基金,品类众多、投资领域和基金经理的水平各异,如何挑选合适的基金,本文为大家介绍基金评价及基金精选。


什么是基金评价?

         基金评价是通过一些定量指标或定性指标,分析和评判基金的风险、收益、风格、成本、业绩来源以及基金管理人的投资能力,帮助投资者更好地了解投资对象的风险收益特征、业绩表现,从而更方便地进行基金比较和选择。

民生智投的基金评价体系介绍



评价对象


截至计算时点具备一年或一年以上业绩数据的开放式基金,其中货币市场基金和保本基金除外(QDII基金也未纳入),目前以股票型基金和混合型基金为主。

评价流程


评价流程共四步,分别为:基础数据接入、基金衍生指标计算、基金评价决策,给出投资建议。

图1:民生智投基金评价系统架构

评价模型



图2:民生智投基金评价模型

民生智投的评价模型涵盖定量和定性分析,单个基金以过往业绩为基础,按收益、风险、投资效率配置不同的权重进行定量分析,结合基金经理软实力(从业经历、历史业绩、教育背景等)的定性分析,最后得出基金的星级评定(星数越多,代表该基金越推荐指数越高)。

表1:基金星级评价列表


景顺长城动力平衡基金

本文重点介绍基金的定量评价,对于基金经理的定性评价后续会有专题介绍。


定量分析介绍


        首先利用量化平台,按照收益率、风险、投资效率(风险调整后收益)三个维度,进行 20余个量化指标的分析,并且每一个指标又按照1周、1月、3月、6月、1年等多个时间周期分析。

图3:基金量化平台运行的评价因子(部分)

        针对每一个评价指标,分别根据其内在属性进行排序,比如Alpha从大到小、Sharpe比率从大到小、最大回撤从小到大,分别表示基金越优秀。 

表2 各项指标分别评定


        我们以表3中的基金为例来简单看下具体的指标结果,图4和图5分别展示了近三个月来基金的最大回撤和夏普比率数值情况,由此可以看出260103.OF景顺长城动力平衡基金夏普比率大、最大回撤小,为相对最优的基金。


基金示例


表3 基金示例


图4:基金的近三个月最大回撤示意(截止20180124日)


图5:基金的近三个月夏普比率示意(截止20180124日)




        量化平台会每天定时跑批计算相关评价因子,并不断优化,给民生智投平台和其他业务决策提供数据支撑。


        图6:基金量化平台每日批处理调度示意图

目前民生智投团队的每周基金推荐也是基于量化指标进行精选,从Jensen's Alpha 、夏普比率、最大回撤等多个维度层层筛选优中选优,最后得到优选基金。接下来也会增加行业轮动的基金分析,届时会推出相关主题,敬请期待。




相关指标简单解释 


(1)Jensen's Alpha:代表基金的超额收益水平(超越参考基准benchmark,例如沪深300指数);

(2)Beta:系统性风险指数,用来衡量个股或者基金相对整个市场的价格波动情况;

(3)最大回撤:表示基金某一段时期内可能发生的最大利润回吐,评价了损失程度;

(4)夏普比率:是风险调整后收益,代表了基金的收益经过总风险(波动率)调整后的收益,反映了基金承担单位总风险所获得的超额收益。

(5)特雷诺比率:是经系统性风险(beta)调整后的收益,反映了基金承担单位系统风险所获得的超额收益。

(6)索提诺比率:它与夏普比率相似,但是它是使用下行风险(下偏标准差)作为风险指标。该比率越高,表明基金承担单位下行风险获得超额回报就越高。


今天廖培腾老师重点介绍基金的定量评价,大家如果还有什么疑问和好奇,欢迎留言勾搭小编哈~

后续还有一系列民生智投的分享,走过路过不要错过哈!看来离走上人生巅峰的日子不远了 !

景顺长城动力平衡基金 我们下次见~