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【东吴计算机周报】:自主可控加速推进,金融科技发展规划有望出台

吴声计事2022-04-16 18:32:30

特别声明:《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者,请勿对本资料进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请取消关注本订阅号,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,烦请谅解!感谢您给予的理解和配合。 东吴证券软件下载

本周行业策略

行情回顾:上周计算机行业(中信)指数上涨12.62%,沪深300指数下跌2.46%,创业板指数上涨5.52%。上周自主可控板块领涨,今年我们持续的观点是选择政策推动方向,而不是优先考虑产业驱动方向,从去年四季度开始推荐的大网安板块,到本轮金融供给侧改革带动的金融IT、自主可控都是这个思路。本轮金融IT与2015年逻辑有较大差异,2015年主要是讲各种增值业务和数据变现的逻辑,这一轮主要还是讲赚IT投入的钱的逻辑,除了互联网证券、供应链普惠金融数据服务外,其它子方向在业绩弹性、市场空间方面都存在明显天花板。目前时点政策驱动主线继续推荐自主可控、网络安全、工业互联网。另外一条主线是科创板映射估值体系多元化后,估值有望向一级市场接轨的人工智能、云计算等方向。再次关注MSCI扩容,增量资金有望布局的指数内公司。个股重点推荐:中国软件、卫士通、中国长城、太极股份、用友网络、汉得信息、东方国信、启明星辰、绿盟科技、科大讯飞、赢时胜等。


产业生态逐步成熟,自主可控加速推进:在实现自主可控的道路上,先后出现了以CEC集团、CETC为代表的自主研发、以华胜天成和IBM、中科曙光和AMD合作为代表的引进合作、以紫光集团为代表的海外并购三种模式。目前国内已经能够提供完整的生态体系,尤其是央企CEC集团已经有能力完成全套IT设施和生态的构建,能够提供从芯片到整机到网络设备到操作系统和系统集成全套的产品和服务。目前几大国产生态里,飞腾芯片性能最好,中国长城推出的pk体系在性能、生态、份额方面均处于领先地位。



仅党政体系空间已达2000亿左右,放量可期:根据目前的从业人员数量和换机需求,我们估算党政核心系统大概900万台左右PC存量市场,后续替换的时间跨度预计与正常换机周期类似,每年有望带来500亿左右的存量替换市场。除了党政系统,目前包括金融、电信等8大行业也有类似案例推出,后续替换也有望在办公系统和非核心业务系统领域逐步展开,市场空间是党政体系的4-5倍。在wintel体系下,PC和服务器、软件、网络设备、系统集成占比、服务费和运维费占比依次为30%-35%、35%-40%、5%、8%-10%、5%-8%。重点推荐四大央企:中国软件(弹性最大)、卫士通(业绩弹性最被忽视)、中国长城、太极股份。小票关注:中孚信息、景嘉微、东方通、北信源。其它大票关注:中科曙光、启明星辰、用友网络、浪潮软件等。



金融科技发展规划有望出台,金融科技助力小微普惠金融:本轮金融IT与2015年逻辑有较大差异,2015年主要是讲各种增值业务和数据变现的逻辑,这一轮主要还是讲赚IT投入的钱的逻辑,除了互联网证券、供应链普惠金融数据服务外,其它子方向在业绩弹性、市场空间方面都存在明显天花板。3月8日中国人民银行金融科技(FinTech)委员会2019年第一次会议召开,研究出台金融科技发展规划,科技助力中小企业普惠金融贷款成为亮点。会议提出充分运用金融科技手段优化信贷流程和客户评价模型,降低企业融资成本,纾解民营企业、小微企业融资难融资贵问题,增强金融服务实体经济能力。,大型商业银行的普惠小微金融增长今年要达到30%,此前针对中小微企业贷款的难点在于没有足够的数据支撑贷前尽调、风控评估、贷后跟踪,导致中小微企业贷款审批周期较长、利率成本较高。随着大数据、互联网+等新Fintech技术的发展,不少银行和软件公司合作,推出增值税数据、ERP数据等新的风控手段。2018年工行小微贷款增速是全行贷款增速的2倍,年末小微贷款利率比年初显著降低,新风控技术的成熟将推动针对中小微企业的普惠金融加速。关注航天信息、用友网络、汉得信息、上海钢联、新大陆、新国都等。


科创板将进一步带动科技板块估值体系多元化,关注云计算、网络安全、人工智能、工业互联网:2015年后二级市场科技板块估值普遍回落,而一级市场由于流动性限制以及资本全球化等原因,对具有核心竞争力的科技股估值普遍较高(甚至远高于二级),科创板的推出有望带动人工智能、云计算、网络安全等领域核心公司的估值。根据我们的统计,美股几家具有代表性的SaaS公司,15-17年复合收入增速在50%以上的公司,PS均在17倍以上,收入复合增速在30%左右的公司,PS在10倍上下,目前国内的龙头用友网络,云业务保持翻倍增长,但相应业务的PS仅10倍左右,在科创板映射下有望迎来估值提升机会。网络安全领域,根据我们的统计,美股近期IPO的16家网安企业,平均PS达到17倍,国内上市网安龙头历史估值中枢45倍左右PE,目前仅30倍出头,甚至低于历史估值下限35倍,在未来三年加速增长和安全运营占比提升的情况下,估值有望修复到历史中枢。建议关注云计算/工业互联网龙头用友网络、东方国信;网络安全启明星辰、卫士通、绿盟科技、深信服、美亚柏科、中新赛克;人工智能科大讯飞、中科创达、海康威视等。


百度入股汉得信息,产业互联网优质公司卡位价值再迎重估:3月1日百度以5.5亿元战略入股汉得信息获得5.26%的股权,并在未来两年另外获得5%的表决权委托。百度将和汉得将共同拓展工业制造、金融、教育、医疗等领域的合作,由汉得信息负责项目落地。百度提供云服务、双方联合开发智能硬件以及其他产品,双方合作包括不限于云计算、共享服务、垂直业务等。此前我们已在多篇报告指出,互联网的上半场是C端消费互联网,下半场是B端产业互联网,在C端流量红利消失后,C端互联网巨头开始瞄向B端,抢夺企业数字化转型的庞大市场。目前产业互联网已经进入ABCT(人工智能、大数据、云计算、物联网)新技术融合的第二阶段,而其中云计算是ABCT融合的核心,垂直行业的SaaS公司、应用层的PaaS公司、ERP产品咨询实施服务公司等占据着B端数字化转型的流量入口,是C端互联网公司争夺的对象,有望迎来价值重估。此前互联网巨头抢夺的主要是具有2B2C属性的垂直行业龙头,比如金融、医疗、零售、政务等,目前已经扩展至争夺跨行业但完全2B属性的IT服务龙头,重点关注拥有PaaS平台的用友网络、东方国信、宝信软件等;ERP和智能制造领军公司汉得信息、金蝶国际、鼎捷软件、赛亿信息、今天国际等。


政策持续落地,网络安全行业龙头估值有望修复到历史中枢:网络安全已经成为信息基础设施的基石,行业在2019年两会后有望迎来政策密集出台,新政策的落实将带动行业迎来3-5年的加速发展期。全国信息安全标准化技术委员会归口的27项国家标准已经正式发布,其中涉及到物联网网络安全的五项国家标准出台,为物联网安全发展铺平道路。6..0征求意见稿),11.9号在合肥网络安全大会上,.0标准已在国家安标委最终审批,不日出台。后续,《关键信息基础设施安全保护条例》有望陆续出台、《密码法》也在2018.,《密码法》明确规定关键信息基础设施应当依照法律、法规,密码相关国家标准的强制性要求使得必须同步规划、同步建设、同步运行密码保障系统。违反密码法规定的,将依法给予处分或者处理,构成犯罪的,依法追究刑事责任。未来金融、基础设施、数字经济、信息惠民、科技创新等重点领域国产密码应用有望全面推进,近年不断发生的数据和个人信息泄露事件(如万豪酒店旗下喜达屋5亿左右用户信息泄露)凸显数据安全和加密需求。网络安全是计算机行业刚性需求属性强的子方向,等保2.0、密码法的出台有望带动行业景气度上行,网安龙头历史估值中枢45倍左右PE,目前仅30倍出头,甚至低于历史估值下限35倍。在未来三年加速增长和安全运营占比提升的情况下,估值有望修复到历史中枢。从边际变化角度,首选攻防类和加密类的标的,:攻防类标的关注启明星辰、卫士通、深信服、绿盟科技;加密类标的卫士通;关注太极股份、。

 

长期重点推荐:

云/工业互联网:用友网络、汉得信息、广联达、今天国际、东方国信;

网安:卫士通、启明星辰、美亚柏科、绿盟科技;

金融科技:赢时胜、恒生电子;

自主可控:中国长城、太极股份、中国软件;

电子政务:太极股份、飞利信、华宇软件;

军工信息:中国海防、卫士通;

医疗信息:卫宁健康;

此外关注东方财富等。


风险提示:自主可控、网络安全进展低于预期;行业后周期性;贸易战风险。



行业动态

人工智能

“智能+”写入两会政府报告 ,人工智能发展步入快车道

2019年全国“两会”,“人工智能”第三次次出现在总理的报告中,并将其作为重点关注对象向社会各界表明政府在接下来一年中对于人工智能技术的重视。与以往不同的是,今年总理在两会上提出了关于数字经济赋能传统产业的“智能+”概念,这是继“互联网+”被写入政府工作报告之后,“智能+”首次出现在总理报告中。这意味着人工智能正逐步成为国家战略的基础设施,持续为各行各业赋能,推动传统产业改造升级,最终影响人们的生产与生活方式。

来源:

https://ai.ofweek.com/news/2019-03/ART-201700-8470-30310145.html


东吴证券软件下载 天猫精灵AI智能音箱累计销量突破1000万台!

天猫精灵官方宣布,天猫精灵系列AI智能音箱目前累计销量已经突破1000万台。这也意味着,阿里巴巴已经成为中国第一大AI智能音箱厂商。

来源:

https://ai.ofweek.com/news/2019-03/ART-201721-8110-30310020.html


金融科技

央行金融科技委员会部署今年五项重点工作

中国人民银行金融科技(FinTech)委员会2019年第一次会议于3月8日在北京召开。会议总结2018年金融科技工作成果并部署2019年重点工作。中国人民银行党委委员、副行长范一飞主持会议并讲话。会议强调,2019年要继续坚持“守正、安全、普惠、开放”原则,一是研究出台金融科技发展规划,明确金融科技发展目标、重点方向和主要任务,加强统筹布局与行业指导。,完善创新管理机制,营造有利于金融科技发展的良性政策环境。三是聚焦央行履职与行业发展,发挥全系统和社会力量深化金融科技基础性研究,凝聚形成产学研用发展合力。四是充分运用金融科技手段优化信贷流程和客户评价模型,降低企业融资成本,纾解民营企业、小微企业融资难融资贵问题,增强金融服务实体经济能力。,提升风险态势感知和技防能力,、统一性和穿透性,坚决守住不发生系统性金融风险的底线。

来源:

https://baijiahao.baidu.com/s?id=1627482149384699930&wfr=spider&for=pc


央行金融科技委员会:研究出台金融科技发展规划

3月8日,央行官网发布公告称,央行金融科技(FinTech)委员会2019年第一次会议于当日召开。会议强调,2019年要研究出台金融科技发展规划,明确金融科技发展目标、重点方向和主要任务,加强统筹布局与行业指导。

来源:http://www.bbtnews.com.cn/2019/0308/289497.shtml


企业SaaS

又一家云服务关停,这回是网易

3月7日,网易相册发布公告称,自今年5月8日起,将全面停止运营、关闭服务器,届时所有用户数据将不再保留。如果有在用网易相册的电科技读者,请尽快将照片下载到本地。

来源:

http://cloud.idcquan.com/yzx/159701.shtml


用云计算建设数字政府,浙江政务云、云上贵州成果显著

两会热议数字政府建设,云计算和人工智能技术在政府服务领域的广泛应用在部分地区实现了从“群众跑腿”到“数据跑腿”,百姓办事更加方便,基于云计算推进数字政府建设成为共识。浙江是较早推进“互联网+政务服务”工作的省份。阿里云同浙江省合作建设的浙江政务云是中国最大的政务云,做到从“群众跑腿”到“数据跑腿”,全面推行“一窗受理、一网通办、一证通办、一次办成”,100%的事项实现网上办理,63.6%的民生事项实现“一证通办”,百姓办事更加方便了。在贵州,“云上贵州”云平台最早于2014年由贵州省政府、云上贵州公司联合阿里云共同建设,是国内首个省级政府云平台。贵州实现政务数据的聚、通、用之后,真正实现了数据替人跑腿。

来源:

http://cloud.idcquan.com/yjs/159700.shtml


网络安全

巴黎银行宕机已超过24个小时

法国巴黎银行(BNPParibas)的系统宕机的时间已超过24个小时;客户抱怨他们无法转账,也无法访问官网或应用。众多用户一直在向故障检测网站DownDetector报告故障,昨天下午高峰期间有400多人报告故障,今天早上8点左右又有大批用户报告。

来源:

https://mp.weixin.qq.com/s/8f5XqEcGk1ODTkTGabwe-A


华为起诉美国政府:销售限制法案违宪

3月7日,,,并判令永久禁止该限制条款的实施。

来源:

https://mp.weixin.qq.com/s/iqbM14rA27cuihyMTZSIzg


上市公司动态

【万达信息】创业板公开发行可转换公司债券发行提示性公告:本次可转债发行原股东优先配售日与网上申购日同为 2019 年 3 月 4 日(T 日),网上申购时间为 T 日 9:15-11:30,13:00-15:00。原股东参与优先配售的部分,应当在 2019 年 3 月 4 日(T 日)申购时缴付足额资金。原股东及社会公众投资者参与优先配售后余额部分的网上申购时无需缴付申购资金。


【三泰控股】关于筹划重大资产重组的提示性公告:公司拟购买李家权、四川龙蟒集团有限责任公司合计持有的龙蟒大地农业有限公司100%股权,双方就上述事项于2019年3月3日签署了《合作备忘录》。


【四维图新】关于回购公司股份的进展公告:截至2019年2月28日,公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购股份数量1,962,700股,占公司总股本的0.15%,最高成交价为15.62元/股,最低成交价为14.30元/股,合计支付的总金额为30,001,482.59元(含交易费用)。本次回购符合公司回购方案及相关法律法规的要求。


【浙大网新】关于回购公司股份的进展公告:截至2019年2月28日,公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份2,862,300股,占公司总股本的0.27%,最高成交价为8.12元/股,最低成交价为7.17元/股,支付金额总计22,885,932.79元。


【银江股份】关于参股公司所投企业首次公开发行的公告:公司参股公司杭州银江智慧产业创业投资合伙企业(有限合伙)所投企业浙江每日互动网络科技股份有限公司于近日收到中国证券监督管理委员会发出的《关于核准浙江每日互动网络科技股份有限公司首次公开发行股票的批复》(证监许可[2019]256号),每日互动将于近日首次公开发行不超过4,010万股A股。


【东软集团】关于回购公司股份进展公告:2019年2月,公司通过集中竞价方式累计回购公司股份数量为2,748,600股,占公司目前总股本的比例为0.22%,购买的最高价为11.65元/股、最低价为10.40元/股,支付的金额为29,287,876.34元。截至2019年2月28日,公司已累计回购股份39,833,973股,占公司总股本的比例为3.21%,购买的最高价为11.91元/股、最低价为9.93元/股,累计支付的资金总额为453,429,094.28元(不含印花税、佣金等交易费用)。


【纳思达】关于控股股东减持公司股份比例达到1%的公告:公司收到公司控股股东珠海赛纳打印科技股份有限公司(以下简称“赛纳科技”)的《股份减持比例达到1%的告知函》,获悉赛纳科技通过大宗交易方式累计减持公司无限售流通股12,255,000股,占公司总股本的1.152%。


【任子行】关于高级管理人员辞职的公告:公司董事会于近日收到公司副总经理李工先生的书面辞职报告。李工先生因个人原因申请辞去公司副总经理职务,原任职期限至2019年5月10日。辞职后,李工先生继续在公司担任其他职务。李工先生的辞职不会对公司的生产经营产生影响。根据《公司法》、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》、《公司章程》等相关规定,李工先生的辞职申请自送达董事会之日起生效。


【卫士通】关于重大诉讼的公告:,就北京网安向北京金丰科华房地产开发有限公司购买的北京市丰台区花乡四合庄1516-15地块上5#办公商业楼及该房屋对应土地使用权的查封事项提起执行异议之诉。目前,,并提交相关证据,,受理了本案。


【中科曙光】2018年度业绩快报公告:报告期内,公司营业收入90.58亿元,比上年同期增长27.64亿元,增长比率为43.91%,主要是公司持续开展研发和市场拓展工作,用户对公司品牌和产品的认可度持续提升,公司主营业务稳步增长。公司营业利润增长主要为公司营业收入及毛利额增长所致。报告期内,归属于上市公司股东净利润4.35亿元,比上年同期增长1.26亿元,增长比率为40.77%,主要原因为公司营业收入增长。


【绿盟科技】关于 2016 年限制性股票激励计划第二个限售期可解除限售的公告:公司第三届董事会第二十一次会议审议通过了《关于 2016 年限制性股票激励计划第二个限售期可解除限售的议案》,董事会同意按照《2016年限制性股票激励计划》的相关规定办理第二个限售期解除限售的相关事宜。


【华宇软件】关于董事减持股份的预披露公告:持有公司17,790,395股股份(占公司总股本比例2.36%)的董事任涛先生计划在本公告发布之日起15个交易日后的6个月内集中竞价方式减持公司股份不超过4,000,000股(占公司总股本比例0.53%)。


【佳都科技】关于股东股票质押式回购交易股份购回的公告:公司于2019年3月4日收到公司股东中新融鑫股票质押式回购交易股票购回通知,中新融鑫通过股票质押式回购交易方式质押给申万宏源证券有限公司的原有限售条件流通股股份(该部分股份已于2019年1月18日解除限售)质押期限已到期(初始交易日2016年3月3日,购回交易日2019年3月1日),于2019年3月1日,进行了购回,购回股份合计107,839,860股,占公司总股本的6.66%。本次股份购回后中新融鑫及其一致行动人持有的股份已全部解除质押。


【汉得信息】关于投资设立上海汇羿信息技术有限公司的进展公告:2019 年 1 月 3 日,公司第三届董事会第三十五次(临时)会议审议通过了《关于投资设立全资子公司的议案》,同意公司为充分利用中国(上海)自由贸易试验区的优惠政策优势,进一步拓展公司业务,合计投资 5000 万人民币设立全资子公司。


【启明星辰】关于回购公司股份的进展公告:截至2019年2月28日,公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购股份数量2,178,784股,占公司总股本的0.24%,最高成交价为19.60元/股,最低成交价为19.27元/股,成交总金额为42,331,106.76元(不含交易费用)。


【航天信息】股权激励计划限制性股票解锁暨上市的公告:航天信息股份有限公司本次解锁股票数量:598.296万股;上市流通时间:2019年3月11日。


【华胜天成】关于回购股份进展情况的公告:截止公告日,公司已累计回购公司股份数量为2,248,700股,占公司目前总股本1,102,318,383股的比例为0.2040%,最高成交价为7.20元/股,最低成交价为5.88元/股,累计支付的资金总金额为14,997,032.58元人民币(不含印花税、佣金等交易费用)。


【佳都科技】关于主承销商广发证券股份有限公司减持公司公开发行可转换公司债券的公告:2019年3月5日,公司接到广发证券通知,2019年2月21日至2019年3月4日广发证券通过上海证券交易所交易系统累计减持佳都转债874,720张,占发行总量的10.00%。


【杰赛科技】关于公开发行公司债券预案的公告:公司为进一步改善债务结构、拓宽融资渠道、满足资金需求,结合目前债券市场和公司资金需求情况,经审慎研究,拟面向合格投资者公开发行不超过人民币4亿元(含4亿元)的公司债券。


【大华股份】关于部分限制性股票回购注销完成的公告:本次回购注销的股权激励股份的授予日期为 2018 年 11 月 1 日,涉及已离职激励对象 1 名以及 1 名去世人员,注销股份数量共计 44,200 股,占回购前浙江大华技术股份有限公司(以下简称“公司”)股份总数的0.0015%。本次股权激励已授予但尚未解锁的限制性股票回购价格为 8.17 元/股,并于2019 年 3 月 4 日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司完成回购注销。


【南天信息】2018年年度报告:报告期内,公司实现营业收入27.80亿元,比上年同期增长20.04%;归属于上市公司股东的净利润7,477.14万元,比上年同期增长240.11%。


【万达信息】关于董事辞职的公告:公司董事会于 2019 年 3 月 5 日收到公司董事李光亚先生的辞职申请。李光亚先生因个人原因辞去第六届董事会董事及董事会下设专门委员会的相关职务,辞职后,仍将在公司担任高级副总裁职务。


【汉鼎宇佑】关于控股股东、实际控制人协议转让股份的提示性公告:2019 年 3 月 5 日,公司接到吴艳女士协议转让所持公司股份的通知:吴艳女士与江苏联峰投资发展有限公司签署了《股份转让协议》,江苏联峰投资发展有限公司合计受让吴艳协议转让的公司股份34,196,574 股,占公司总股本的 5.01%。


【苏州科达】股东减持股份进展公告:自2018年2月14日至2019年3月6日,公司股东蓝贰创投和蓝壹创投合计通过大宗交易减持7,200,000股,通过集中竞价交易减持2,866,720股,合计减持数量10,066,720股,减持总数量已超过可减持数量(16,018,333股)的一半。


【南洋股份】关于控股股东、实际控制人股份减持比例达到1%的公告:于2019年3月7日收到公司控股股东、实际控制人郑钟南先生的《股份减持告知函》。其在2018年9月26日至2019年3月7日期间通过二级市场集中竞价及大宗交易共计减持其持有的公司无限售流通股1436.8978万股,占公司总股本的1.25%。


【蓝盾股份】关于蓝盾转债转股后控股股东、实际控制人持股比例被动稀释至30%以下的提示性公告:公司公开发行的蓝盾转债自2019年2月18日起可转换为公司股份。截至2019年3月6日,由于蓝盾转债转股,公司总股本由转股前1,175,061,904股增加至1,190,133,636股。公司控股股东、实际控制人柯宗庆先生及柯宗贵先生合计持有公司股份的数量保持356,961,448股不变,持股比例由原来的30.38%被动稀释至29.99%,持股比例下降至30%以下。


【南洋股份】关于持股5%以上股东减持股份预披露公告:持本公司股份160,326,832股(占公司总股本比例13.98%)的股东明泰资本,计划自本减持股份的预披露公告发布之日起的六个月内,以大宗交易方式、协议转让方式减持;在本减持股份的预披露公告发布之日起15个交易日后的六个月内以集中竞价方式减持;合计减持本公司股份不超过63,079,620股(占公司总股本比例5.50%)。


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公司投资评级
买入:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上;
增持预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间;
中性:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间;
减持:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间;

卖出:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。


行业投资评级
增持:预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘在5%以上;
中性:预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间;
减持:预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘在-5%以下。


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