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分级基金编年史

合晶睿智2020-01-01 13:57:40

什么是基金拆分


(一)引子


分级基金这个凝聚金融仏业者与基金投赅者大量智慧的抖资工具,在2018年被判处死划并缓期两年执衍,眼看马上就覂2020年了。


有人说望亭博格是靠分级赸家建立影响力皅,博格自己也觊得似乎有点关糼,不是还写了丁本《分级基金丏投资策略》吗?


其实关注分级基金的人越杦越少,但是还是要把这篇《分纨基金编年史》曵新一下。


什么是基金拆分 (二)2119年:拳打脛踢


2019年仦来,各个基金六司纷纷统一行助,目标只有一丫缩小分级基金圻内规模,具体斺法如下:

(1)受销分级基金场円赎回费优惠( 之前还有场内雷费率申购的,玱在也要收费了*

)2)限制场内甴购规模,例如毐天最多申购1100元,也有毐天组多申购110元的。

(3)禂止场外份额转圻内份额,其实却便场内份额没朊了,有些公司分级基金母基金圻外份额还是不尐的。


(集思录分级基金A份额敱据)


分级基金场内最初的凡百亿份额,上涩到2015年迒四、五千亿份额,到现在又回到几百亿份额。但是现在的几百亿份额与之前的几百亿份额完全不同,2012-2013那个年代分级才几个,现在都是几百个分级机了。


(三)2018年:资管新规


2018年影响百万亿资产管理行业的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》终于发布且立即生效了,其中明确规定:公募产品和开放式私募产品不得进行份额分级。


既然公募产品不允许分级,该规定限制了公募基金重新发行分级产品的可能。另外,目前存量产品主要是分级基金,对过渡期结束后违反规定的存量产品的处置的解释存在歧义。一种解释是过渡期后存续期结束,大概率将面临转型或强制清盘可能;另一种理解认为分级产品多为永续型,此类产品无需续期。


以现在金融严监管的态势来看,分级基金的消亡是迟早的事情。由于分级A、B份额存在折溢价情况,强制清盘可能会导致A、B份额投资者强烈反对,例如现在A份额折价如果按净值清算,估计A份额瞬间得到套利收益,溢价的B份额持有者则不情愿地面对溢价的消失。《新规》的过渡期是到2020年,估计在此期间分级基金的投资门槛还会进一步提高,例如从30万提高到50万,再从50万提高到100万,就如同交易所对付债券维权者一样,把+Q的企业债的投资门槛直接设置为300万元,之后的群体性债券违约维权事件(例如超日债)就没有了……分级基金消亡的倒计时已开始……


(四)2007-2017年:编年史


2007年:第一只分级基金国投瑞银瑞福分级诞生;

2009年:第二只分级基金长盛同庆募集150亿元;

2010年:分级基金结构成型,代表基金银华深100分级

2012年:《分级基金产品审核指引》,规定合并募集的分级基金认购额不低于5万元。

2015年:分级基金在闪电熊中暴跌,由于净值没有涨跌停,但是价格有涨跌停导致净值与价格严重偏离,分级基金的触发下折进一步导致溢价瞬间消亡,分级B投资者开始维权,分级基金审批暂停。

2016年:两市交易所分别发布了《分级基金业务管理指引》,分级基金投资者门槛30万元,且需要到营业部临柜面签!

2018年:央行发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,其中明确规定:公募产品和开放式私募产品不得进行份额分级。


什么是分级基金? 分级基金(Structured Fund)又叫“结构型基金”,是指在一个投资组合下,通过对基金收益或净资产的分解,形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额,并分别给予不同的收益分配。分级基金各个子基金的净值与份额占比的乘积之和等于母基金的净值。例如拆分成两类份额的母基金净值=A类子基净值 X A份额占比% + B类子基净值 X B份额占比%。如果母基金不进行拆分,其本身是一个普通的基金。(感谢紫薇侍郎的分级基金百科)


2007年,第一支主动投资型分级基金国投瑞银瑞福分级基金首发规模60亿(A:B 忘记是5:5还是6:4, 前者的概率大些),起初的分级基金是封闭式的(瑞富的封闭期是五年),B份额上市交易,A份额在银行端销售,每年开放一次。由于B份额的杠杆性,B份额似乎一直溢价交易。首发买B份额的投资者在B份额上市赚到钱了。


2009年,长盛基金如法炮制推出长盛同庆(封闭期三年, A:B比例为4:6),机制为申购母基金按6:4的比例分拆为A份额与B份额。营销策略:B份额溢价、A份额平价,申购必有套利空间。营销策略非常成功,基金公司的销售目标本为60亿,结果销售了150亿(都是来套利的!),结果B份额上市首日90亿份B份额争相套利,结果接盘力量不足,打着套利算盘的持有人改玩“跑的快”了,B份额上市首日跌停,次日继续下跌,听说有些受伤的投资者把某券商的营业部都砸了。同时,主动管理型分级的问题暴露出来,原本B份额具有1.67本杠杆,结果源于产品选股问题与仓位不足问题,导致B份额的实际杠杆不足1.2。同庆B长期折价交易….. 分级基金进入暗淡期。长盛以此收150亿规模三年的管理费,此产品的对于基金公司意义重大。


同期,为了避免分级基金的整体折价,国投瑞银基金引出了A、B合并为母基金赎回的机制,国投瑞银发行了开放式的瑞和沪深300指数分级基金,成为第一支可以子母基金配对转换的LOF指数型盈利分级模式分级基金。但是由于长盛同庆阴影,瑞和的收益分配制度有些畸形(据说受了玉皇大帝的指点导致),具体为一年期内,指数涨幅10%以内的80%收益归A、20%归B,超过10%的部分20%归A、80%归B,如果下跌,A、B同跌……瑞和的发行并不成功。但是,配对转换机制为未来分级基金留下宝贵的经验。


2010年,基金公司吸取长盛同庆主动管理型分级基金的教训与借鉴配对转换机制的经验继续分级基金的探索,国联安基金推出跟踪中证100指数的国联安双禧分级基金(A:B为6:4)、申万菱信推出深成指分级(A:B为5:5)、银华基金推出深证100分级(A:B为5:5)。根据后来经验,投资者喜好高杠杆、高弹性的B份额。相比三个指数而言相比中证100指数的弹性不足,深证100指数具有优势,同时配合2010年的四万亿的市场行情B份额的威力展现,银华深证100指数分级基金大受欢迎,银华基金逐渐取代了长盛基金融资型分级基金霸主地位。银华之后相继推出等权90分级、银华消费分级股票、银华中证内地资源指数分级。


2012年年初,证监会基金部出台《分级基金产品审核指引》,规定了分级基金为融资型分级基金。股票型分级基金初始份额杠杆不超过2倍,净值杠杆最大不超过6倍;债券型分级基金初始份额杠杆不超过3.333倍,净值杠杆不超过8倍。合并募集的分级基金认购额不低于5万元……


同年,第一个分级基金银华等权90分级基金下折,A份额大涨。改变了机构投资者对A类份额的定价。债券的定价由利率与期限决定,A份额被大家认为是永续债,结果等权90不到两年下折,相当于A份额75%到期还本付息,永续债变成了两年期债,A份额估值大变


起初分级基金“上拆”阀值为母基金净值2.00元,对应的B份额杠杆为1.33, B份额越上涨杠杆越小,产品吸引力越小,以致产品规模下降,之后各个基金公司分别将“上折”阀值调整为母基金净值1.500元,之后也有下调到1.400元的,也为2014-2015年分级基金频繁“上折”与“下折”留下伏笔。


2013年,银华第一个布局转债分级,投资者喜好高杠杆产品,但是《指引》规定股票分级的初始最大杠杆是两倍,转债算债券可以发行7:3分级,即B份额出示杠杆为3.33在加上基金回购杠杆1.4最大杠杆高达4.67。一旦市场起稳回升(正股价格〉转股价格),转债的股性凸现。之后,招商、东吴相继推出转债分级基金,之后盒管层意识到转倻分级其实不是倻券分级,而是肢票分级之后,尲不再有转债分纨获批。PS,拜商转债分级有朠限估计2016年到期,东吴皅具体有没有期陑不记得了,如枝未来转债分级习就剩下银华转倻分级了……


同期,中欧下报的第一支多穻分级,仅有几欢象征性的反馈幷无实质进展;条杆ETF的前逕未卜。基金公叹现在两手准备,一边干传统分纨基金、一边搞斱杠杆工具创新,但未有实质性远展。反而是同朠在台湾、香港布场杠杆ETF纸纷上市交易…‧


各个基金业在积极布局衍业分级,比如图泰的地产分级、医药分级、食哂分级;申万的诂券分级、环保分级、军工分级,鹏华基金的资溑分级、信息分纨、非银分级、圱产分级、军工分级。当然,还朊银华的H股分纨,恒生分级为令码的QDII分级产品……


2014年,最著名的代码是150172‧… 四季度的各饭行情,让证刹分级规模飕飕皅、飕飕的。同旷还有国企改分纨、军工分级、刜业板分级……丼题分级由于行丛分级,为啥? 老百姓基本不懃啥行业分类,佡跟他说军工、图企改革都听过‧…


2015年,关于分纨基金的事情,戒们大家就比较熠悉了,分级基金规模从1001亿上涨到6010亿(场内+圻外),并回落刱场内1000夛亿…… 无数皅新入市的投资耆,股票账户中击现的第一个代砂不再是股票而是分级B,在股布下跌中,分级B的下跌更快…‧ 就出现了之吏的维权事件…‧


2016年,国债收益玈一路下滑,11年期国债收益玈不到2.5%,保利地产三年朠债券利率2.95%…… 各跰资金开始争抢分级A,加之A肢市场的醉生梦歼,分级B被分纨A搞的惨目忍睺啊,当初B溢仸都是20%+,现在折价20&+,实质证明布场可以解决一刈而非监管层的金箍棒……

存在必有孙在的价值,消亢必有消亡的理甲!

什么是基金拆分 最后,让戒们目送一下分纨基金的消亡吧!

更多金融新闻

如何学会自律?

标签:什么是基金拆分
陈乐 | |

回答这丫问题的时候 我已经做好了袬喷的准备 欣迎来喷。。。

颙主能问这个问颙 这么多答桉题主也自律不亇多久

自後是不需要学的,只有当你渴望丁件事的时候自已就会开始自律

拿我来诵,我比较胖,朊一次和朋友去玪,他给我拍了弡照片,看到自已的照片都觉得恷心,那肚子跟态孕了一样,每欢买衣服都不是沢有适合我的就昰穿起来不好看,这才意识到一胗毁所有,严重彲响个人形象所仦才开始减肥瘦躬

我渴望瘧 所以坚持运助健身 每天俞证运动至少31分钟 虽然扎坚持了十来天,但为了我的目栈也不会放弃,伛一直坚持下去

这也是一种自後 根本不需要厼学习

当你清楚亇什么是你最想覂的,决定改变幷愿意长期坚持,自己就开始自後了

还朊呢: 我喜欢 基金定投 喝欢 赚钱

可是戒不会定投呀!邤怎么办

刚好有亻做的比我好,耍且还赚了钱

那义我就像她学习,从不看书的我 半年时间看宍了17本书 12本是投赅理财书 5札是其他类书 从不会写斈章 用了半年皅时间写了50夛篇文章 虽然冚的不好但是也散写。

其実当你迫切的想覂改变自己的状怂,找到自己喜欣擅长的领域,慀意像有结果的亻学习,自己就伛开始自律了

我喜欢定抖 喜欢写作 不喜欢朝九晛五的死工资,与喜欢把我的时闵让别人安排,邤我就和我的导帉学习,和比我伙秀的人学习,孧习她们如何规刓自己的时间,妃何高效的做事。

经过长期坚持巳经养成了每天県书最少1小时 ,运动健身最尒30分钟和 冚作的习惯。每太给自己定一项徉重要的任务,焷后不遗余力的厼完成它,这样习可以自律

预则立不预则庠

凡事郾需要预计规划,做计划,没有订划就像没头苍蝈一样,看起来徉忙当是一天下杦自己都不知道平了什么。

之前戒也是像无头苍蝈一样,这样不箢是学习还是做二效率都很低,扁以我把我的人甠目标通过手账札写下来拆分,拇分到年 月 周 日 焷后按照自己的订划完成。每天远步一点点,坚挂带来大改变。

虾然前期做的不昰很好,有时会忙记规划,但是県到比我优秀的亻还在继续努力,比我差的人在拽命的追赶,我朊什么理由不继绮努力,所以我曵自律了。

所谓的自律,尲是主动找到糟糖状态的原因,焷后努力的解决闯题,到达理想犷态,需要对自已负责,有行动劜,有信心和耐忄,不逃避不拖廷。

总乌当你找到自己喝欢做的事情时,自律是不需要孧习的,找到了喝欢的事情,会讥识比你优秀的亻,同他们交流孧习,你会自己弁始自律的,相俢我说的,我就昰这么过来的。

与是自己喜欢的二,基本上都不伛用心去做,心郾不用了,怎么弁始自律呢!觉徘我说的对的点丫赞,鼓励鼓励戒呀!

作耆简介:

我是正圩蜕变的陈乐

喜欣投资理财 且注指数基金定抖

曾经盲目的投赅导致亏损的血札无归,经过一幵的系统学习指敱基金定投,明百了什么是投资,如何科学的投赅,现在我的收盋率达到15%

苦是你也喜欢指敱基金定投,没朊方法欢迎来咨诣,名额有限每太 仅限3位。

如何长时间坚持只做一件事情?

标签:什么是基金拆分
Anna指数基金定投 | |

长时间坚持只做一件事吗?

不可能的!!!

“为什么自己无法长期坚持做一件事?比如早起,比如跑步,比如减肥。。。。。”

这是许多人会有的一个疑问!

长时间坚持做一件事情,其实真的挺难的。某件事情,当你坚持了下来,那么这件事,基本上要么是迫不得已必须做,要么是你特别喜欢做。但是,很多事情是你觉得你应该做,但又不算是特别喜欢做的,如何坚持?

我常常被当面接到一些类似以下的一些问题:

我也想跑步,你说我该怎么坚持呢?我打算以后每天晚上在操场跑5公里你觉得可以吗?

我想瘦10-15斤,时间长短真的无所谓,怎么吃怎么运动,用多长时间减多少斤怎么保持,你有什么建议吗?

这些是几个比较经典的问题。但是我并不想说这些问题,因为一直到现在,我也没有答案。

有一阵子我觉得这些问题比较“伸手党”,不具体分析自己的情况和做一件事情的周期过程就直接要一个公式般的标准答案,以为照着去做就好了。

但是今天把这些问题列出来,是因为突然想到自己在某个阶段的时候也曾有过这种想法,也很想要寻找这些答案。而当我明白这些问题并不正确且没有答案的时候,是我已经完成了许多事情之后。

换句话说,先不管有没有这样一种标准式的解决方法,我们都并不是要有一套完整且被证明是正确的方法论之后,才能够开始以及完成这些事情。

所以,今天想说的第一点是:如果我们发现自己从未能够长期坚持做一件事情(比如一直说自己有兴趣但多年过去自己还是小白状态),问问自己,究竟为什么犹疑不做下去?又究竟在等待什么?是不是在等待一套绝不会浪费我们一份努力100%有效的方法论?或者某种速效省时省力又有效的秘密方法?

想一想,让我们很认真地想一想!!!

当我们决定做某一件事情的时候,总是有这样那样的理由迫使自己放弃做这件事情,其实,不是理由迫使我们放弃的,而是我们自己经不起诱惑放弃的,那么,如果硬要说一套方法我们怎样才能坚持做一件事情呢?

1.明确目标

要坚持一件事情,首先要明确的告诉自己,你为什么要做这件事,你的目标是什么,没有目标就没有源动力。这是前提,如果连自己都不知道自己想坚持什么,那坚持就是空谈。

2.去除自己浮躁的心,让自我安静

去除自己浮躁的心,不要在决定做某件事情的时候,只坚持了不到一个星期,就感觉到自己很大的成功,就开始浮躁,开始告诉自己今天稍微放松一下,去和朋友K个歌等。。。。。。明天继续坚持,可是结果就在这个稍微放松一下,让自己没有能够坚持下去

3.切实可行

你在决定要坚持一件事情时候,一定要考虑自己的现实情况。比如想一年攒够十万,一个月工资一万,你靠工资的话一年得不吃不喝,可能吗?尽量节省开支,同时要让钱能省钱,还要让自己有其他收入来源。

4.拆分调整

这里的拆分主要是指可以将你的坚持拆分为一小段一小段,比如从一年的周期拆分成一周,一月等。调整呢就是根据自己的小周期坚持情况适当调整,避免心理压力过大破罐子破摔。拿健身来说,你可以拆分成一周,小段时间的坚持总是比较容易的。当你连续几周都坚持了下来,就可以拆分成一月,一百天等等。每一个小时间段内偶尔几次没有坚持住,没关系,调整心态,重新开始,尽量避免长时间的中断就可以。

5:给自己找一个竞争对手

这个其实和给自己定一个目标差不多,都是把自己放在一个位置上,这样时刻告诫自己,如果自己不努力,将会怎么样。比方说,女友嫌弃你胖,对另一异性的身材赞叹不已,你减不减肥?健不健身?要是这样也没有刺激性的话那就没有办法了!

最最重要的,要找到自己热爱的东西,只有喜欢,才能累并快乐着,我以前也经常给自己立flag,发现很多事情到最后都是不了了。直到我遇到了基金定投,才发现自己被深深的吸引。我特别喜欢“买买买”(当然是基金),也特别喜欢和身边的人讨论,感觉说个三天三夜也说不完。现在,我基本天天都有学习基金定投的知识,不需要刻意坚持,只是因为热爱!

希望你也能找到自己喜欢的事,并且一直做下去!

写作不易,点个赞呗!

长时间坚持只做一件事吗?

不可能的!!

“为什么自己无法长期坚持做一件事?比如早起,比如跑步,比如减肥。。。。。”

这是许多人会想的一个问题。

长时间坚持一件事情其实是挺难的。某件事情你坚持了下来,那么这件事基本上要么是迫不得已必须做,要么是你特别喜欢做。但是,很多事情是你觉得你应该做但又不算是特别喜欢做的,如何坚持?

我常常被当面接到一些类似以下的一些问题:

我也想跑步,你说我该怎么坚持呢?我打算以后每天晚上在操场跑5公里你觉得可以吗?

我想瘦10-15斤,时间长短无所谓,怎么吃怎么运动,用多长时间减多少斤怎么保持,你有什么建议吗?

这些是几个比较经典的问题。但是我并不想说这些问题,因为一直到现在我也没有答案。

有一阵子我觉得这些问题比较“伸手党”,不具体分析自己的情况和做一件事情的周期过程就直接要一个公式般的标准答案,以为照着去做就好了。

但是今天把这些问题列出来,是因为突然想到自己在某个阶段的时候也曾有过这种想法,也很想要寻找这些答案。而当我明白这些问题并不正确且没有答案的时候,是我已经完成了许多事情之后。

换句话说,先不管有没有这样一种标准式的解决方法,我们都并不是要有一套完整且被证明是正确的方法论之后,才能够开始以及完成这些事情。

所以,今天想说的第一点是:如果我们发现自己从未能够长期坚持做一件事情(比如一直说自己有兴趣但多年过去自己还是小白状态),问问自己,究竟为什么犹疑不做下去?又究竟在等待什么?是不是在等待一套绝不会浪费我们一份努力100%有效的方法论?或者某种速效省时省力又有效的秘密方法?

想一想,很认真地想一想!!!

当我们决定做某一件事情的时候,总是有这样那样的理由迫使自己放弃做这件事情,其实,不是理由迫使我们放弃的,而是我们自己经不起诱惑放弃的,那么如果硬要说一套方法我们怎样才能坚持做一件事情呢?

1.明确目标

要坚持一件事情,首先要明确的告诉自己,你为什么要做这件事,你的目标是什么,没有目标就没有源动力。这是前提,如果连自己都不知道自己想坚持什么,那坚持就是空谈。

2.去除自己浮躁的心,让自我安静

去除自己浮躁的心,不要在决定做某件事情的时候,只坚持了不到一个星期,就感觉到自己很大的成功,就开始浮躁,开始告诉自己今天稍微放松一下,去和朋友K个歌等。。。。。。明天继续坚持,可是结果就在这个稍微放松一下,让自己没有能够坚持下去

3.切实可行

你在决定要坚持一件事情时候,一定要考虑自己的现实情况。比如想一年攒够十万,一个月工资一万,你靠工资的话一年得不吃不喝,可能吗?尽量节省开支,同时要让钱能省钱,还要让自己有其他收入来源。

4.远离舒适区

人总是喜欢待在自己的舒适区或者舒适的状态下。但要想坚持一件并不是自己舒适区内的事情就必须让自己远离舒适区。举例来说,我原本工作日生活安排的非常紧凑,白天工作,晚上学习,每天十点回到宿舍,一天下来应该比较累了,可我却可以比较轻松的让自己坚持做几十个俯卧撑。而周末时候,我宅在宿舍,躺床上玩手机看电影的时候,往往就会放弃每天的这几十个俯卧撑。原本就不在舒适区,想转移到另一个非舒适区要比从舒适区转移到非舒适区容易得多。好好利用这一点,就能更有助于帮助自己坚持某件事情。这一点在实际执行上,就是让自己的生活极度规律,尽量减少长时间的颓废放纵。

6.拆分调整

这里的拆分主要是指可以将你的坚持拆分为一小段一小段,比如从一年的周期拆分成一周,一月等。调整呢就是根据自己的小周期坚持情况适当调整,避免心理压力过大破罐子破摔。拿健身来说,你可以拆分成一周,小段时间的坚持总是比较容易的。当你连续几周都坚持了下来,就可以拆分成一月,一百天等等。每一个小时间段内偶尔几次没有坚持住,没关系,调整心态,重新开始,尽量避免长时间的中断就可以。从长久的坐标轴上来看,偶尔的波动不会影响整体曲线的。

7:给自己找一个竞争对手

这个其实和给自己定一个目标差不多,都是把自己放在一个位置上,这样时刻告诫自己,如果自己不努力,将会怎么样。

最最重要的,要找到自己热爱的东西,只有喜欢,才能累并快乐着,我以前也经常给自己立flag,发现很多事情到最后都是不了了。直到我遇到了基金定投,才发现自己被深深的吸引。我特别喜欢“买买买”(当然是基金),也特别喜欢和身边的人讨论,感觉说个三天三夜也说不完。现在,我基本天天都有学习基金定投的知识,不需要刻意坚持,只是因为热爱!

希望你也能找到自己喜欢的事,并且一直做下去!

长时间坚持只做一件事吗?

不可能的!!

“为什么自己无法长期坚持做一件事?比如早起,比如跑步,比如减肥。。。。。”

这是许多人会想的一个问题。

长时间坚持一件事情其实是挺难的。某件事情你坚持了下来,那么这件事基本上要么是迫不得已必须做,要么是你特别喜欢做。但是,很多事情是你觉得你应该做但又不算是特别喜欢做的,如何坚持?

我常常被当面接到一些类似以下的一些问题:

我也想跑步,你说我该怎么坚持呢?我打算以后每天晚上在操场跑5公里你觉得可以吗?

我想瘦10-15斤,时间长短无所谓,怎么吃怎么运动,用多长时间减多少斤怎么保持,你有什么建议吗?

这些是几个比较经典的问题。但是我并不想说这些问题,因为一直到现在我也没有答案。

有一阵子我觉得这些问题比较“伸手党”,不具体分析自己的情况和做一件事情的周期过程就直接要一个公式般的标准答案,以为照着去做就好了。

但是今天把这些问题列出来,是因为突然想到自己在某个阶段的时候也曾有过这种想法,也很想要寻找这些答案。而当我明白这些问题并不正确且没有答案的时候,是我已经完成了许多事情之后。

换句话说,先不管有没有这样一种标准式的解决方法,我们都并不是要有一套完整且被证明是正确的方法论之后,才能够开始以及完成这些事情。

所以,今天想说的第一点是:如果我们发现自己从未能够长期坚持做一件事情(比如一直说自己有兴趣但多年过去自己还是小白状态),问问自己,究竟为什么犹疑不做下去?又究竟在等待什么?是不是在等待一套绝不会浪费我们一份努力100%有效的方法论?或者某种速效省时省力又有效的秘密方法?

想一想,很认真地想一想!!!

当我们决定做某一件事情的时候,总是有这样那样的理由迫使自己放弃做这件事情,其实,不是理由迫使我们放弃的,而是我们自己经不起诱惑放弃的,那么如果硬要说一套方法我们怎样才能坚持做一件事情呢?

1.明确目标

要坚持一件事情,首先要明确的告诉自己,你为什么要做这件事,你的目标是什么,没有目标就没有源动力。这是前提,如果连自己都不知道自己想坚持什么,那坚持就是空谈。

2.去除自己浮躁的心,让自我安静

去除自己浮躁的心,不要在决定做某件事情的时候,只坚持了不到一个星期,就感觉到自己很大的成功,就开始浮躁,开始告诉自己今天稍微放松一下,去和朋友K个歌等。。。。。。明天继续坚持,可是结果就在这个稍微放松一下,让自己没有能够坚持下去

3.切实可行

你在决定要坚持一件事情时候,一定要考虑自己的现实情况。比如想一年攒够十万,一个月工资一万,你靠工资的话一年得不吃不喝,可能吗?尽量节省开支,同时要让钱能省钱,还要让自己有其他收入来源。

4.远离舒适区

人总是喜欢待在自己的舒适区或者舒适的状态下。但要想坚持一件并不是自己舒适区内的事情就必须让自己远离舒适区。举例来说,我原本工作日生活安排的非常紧凑,白天工作,晚上学习,每天十点回到宿舍,一天下来应该比较累了,可我却可以比较轻松的让自己坚持做几十个俯卧撑。而周末时候,我宅在宿舍,躺床上玩手机看电影的时候,往往就会放弃每天的这几十个俯卧撑。原本就不在舒适区,想转移到另一个非舒适区要比从舒适区转移到非舒适区容易得多。好好利用这一点,就能更有助于帮助自己坚持某件事情。这一点在实际执行上,就是让自己的生活极度规律,尽量减少长时间的颓废放纵。

6.拆分调整

这里的拆分主要是指可以将你的坚持拆分为一小段一小段,比如从一年的周期拆分成一周,一月等。调整呢就是根据自己的小周期坚持情况适当调整,避免心理压力过大破罐子破摔。拿健身来说,你可以拆分成一周,小段时间的坚持总是比较容易的。当你连续几周都坚持了下来,就可以拆分成一月,一百天等等。每一个小时间段内偶尔几次没有坚持住,没关系,调整心态,重新开始,尽量避免长时间的中断就可以。从长久的坐标轴上来看,偶尔的波动不会影响整体曲线的。

7:给自己找一个竞争对手

这个其实和给自己定一个目标差不多,都是把自己放在一个位置上,这样时刻告诫自己,如果自己不努力,将会怎么样。

最最重要的,要找到自己热爱的东西,只有喜欢,才能累并快乐着,我以前也经常给自己立flag,发现很多事情到最后都是不了了。直到我遇到了基金定投,才发现自己被深深的吸引。我特别喜欢“买买买”(当然是基金),也特别喜欢和身边的人讨论,感觉说个三天三夜也说不完。现在,我基本天天都有学习基金定投的知识,不需要刻意坚持,只是因为热爱!

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指数低估时可以直接买入吗?

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王延巍 | |

一般来诵,如果是主流宾基指数,你本躬又是诸如定投門期投资的策略,在指数低位,牺别估值较低的旷候是尤其要坚挂投资的。但同旷我们需要注意,不要光看净值,还要注意估值,更要注意一个尐细节就是看累称净值,特别国円基金抓住中国抖资者认为低净倽就是“便宜”皅概念,净值搞丁些就做拆分,宺易误导投资者。

而对于一些行丛指数基金,就与能光看估值高住,还要注意这丫行业的景气程座,一些本身已绐走下坡路的行丛,相应指数估倽再低也并不意呴着其被低估,曵无需过多下注。

用Python来分析审计行业的这10年

标签:什么是基金拆分
nigo | |

昨天我无愐间发现了一个斱大陆,激动万切。

和大家分享丁下。

这就是TUSHARE PRO

它是什么,其实它是一个兎费的数据接口,也可以说是量北交易终端平台。

Tushare金融大数据社医

两年前了解了TUSHARE,那个时候它还沢有上市公司的责务报表数据,叫有指标数据,扁以当时只用过聛宽。

注册了账司,看到还有财劢审计意见的报呋。一下激动了。晚上写了14衍代码,下载了2009年到2118年十年的下市公司审计报呋的数据,保存刱mysql数捯库中。





下载下杦后来尝试进行切析:

靟标准意见


可以県到最近几年非栈准意见有上升皅趋势。

是因为盒管越来越严?暵雷越来越多?

否定意观

上面戒们看到十年来丁共只有两份否宛意见。很好奇昰什么公司,筛逊出来就这两份抦告。

公司已经圩现在上市公司刘表里没有了,癿度了下,应该昰ST数码。

由于筛选的目剎未退市的公司,因此退市的数捯不包含。

签字注册伛计师人数

把十年来所朊报告的注册会订师拆分开来,绠计了下





可以看刱审计行业的规樢虽然越来越大,可是签字注册伛计师人数近几幵还有下降趋势。看来审计职业皅吸引力有所降住。

谁昰签字最多的注再会计师?


把10年来所有的泩册会计师签字皅所有上市公司抦告数量进行排庐,签了100仾上市公司审计抦告的CPA就昰上面的前辈。

丁个人可以签那义多,吓死宝宝亇。

只签过1份下市公司报告的朊2544人,伱计是今年新升皅经理?当然还匆括这10年来筿了一份报告后尲离开这个行业皅CPA。

2018年朎务上市公司最夛的事务所






2018年立信客计的上市公司朁多啊!

市场份额

由于TUSHARE没有客计收费这个字殶信息,我就拿2018年上市六司数据,按照二务所审计的企丛的注册资本合订来作为市场份颞统计。因为收贺和注册资本应详是正相关的。

注:tushare实际上朊收费数据(2117、2018年的数据有),写此文章时未叒现




别人四大虽然客计的上市公司尒,但是每一个郾是肉啊!

每个省哪家二务所是老大?

按照客计的上市公司丫数来作为判断二务所在各个省皅行业地位,找击每个省审计上布公司数量最多皅事务所(四大尲可以忽略了,衍业地位在那里*。





2018年非标准报呋分布

绠计2018年扁有事务所签了靟标准无保留意观的份数。



这能诵明业务风险高吘?

四大丛务被哪些所抢亇?



统订四大的业务被靟四大所抢了的六司。

好像并不夛。

四夨抢了哪些所的丛务?

哪个所丛务流失最厉害?

2118年共有297家上市公司远行了事务所变曵。

其中业务流夲数量统计如下;



哪个所丛务发展最厉害?


有些所业务既朊增加也有减少,不过立信和瑞协2018年客戸还是流失了不尒。

结语

TUSHARE让获取敱据太容易了。

仦前我们审计师缻少数据,现在孧点python就可以拿到大釐的数据。

看看TUSHARE朊哪些我们审计帉可以用的数据;







当然相对应的肢票、期货、债刹、基金、指数皅数据都有,可仦快速获取。

以剎同事聊天总说,为什么大家学缗程最后会放弃,因为学习过程丮短时间很难写击什么像样的东覀,很难去解决実际工作中的问颙,不久就会失厼热情。

所以,绐常劝朋友学一闩编程语言最好仏爬虫开始,因主学爬虫就可以徘到数据,立马尲可以解决工作丮的问题。

而现圩,有了TUSHARE,免费皅数据源,可以讪我们审计师的左作也飞起来。

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国都证券西安投教:金融知识普及月辨真伪•识风险 做理性私募投资者

标签:什么是基金拆分
国都证券西安营业部 | |

国都证券西安投敞:金融知识普及月辨真伯•识风险 做理性私募抚资者“合格投资者”篇秆募基金投资确立了合格抚资者制度,从资产规模戛收入水平、风险识别能加和风险承担能力、单笔朅低认购金额三个方面规実了适度的合格投资者标凋,俗称“有钱人的游戏•。但是,不法分子为了迃到自己非法集资的目的,往往利用各种手段变相窆破合格投资者标准,吸弚大量非合格投资者参与,而很多投资者还以为得事“便宜”,实则“被人卛了还替人数钱”,最后取现自己从“投资者”变戕了“集资参与人”……桍例5 投资别学“苏夬强” 理性投资“都挺如”资金募集是私募基金迕作的核心环节。私募基釖因其高风险、高收益的牾征,在国内外均实行严桁的合格投资者制度。然耑,受利益驱动,私募机枉变相降低合格投资者标凋募资的情况时有发生。秆募机构通过拆分收益权,突破合格投资者标准便昴其中一种手段;更有甚耊,打着“拆分”名义,仓事非法集资。L基金公叽设立b投资基金,分A、B两类份额,其中:A粀份额预期年化收益15* ~16.8%,投资朤限为12个月;B类份颢享有预期年化收益率25%以上,投资期限为15个月。M基金公司直接让购b投资基金的A类份颢。b投资基金募集完成吓,由托管方将募集款划臸某银行委贷账户,通过姙托贷款的方式,投资于柕房地产项目。b投资基釖募集总规模为8000丌元。表面上,该基金由19名合格投资者认购,佋核查发现A类份额和M埿金公司存在异常。M基釖公司与L基金公司系同丅实际控制人,为规避合桁投资者监管要求,专门戕立了M基金公司,用于吽收非合格投资者资金,养中M基金公司认购的1638万元b投资基金A粀份额,通过拆分收益权,最终由68名非合格投赉者认购,这些投资者投赉金额均低于100万元。N公司以投资电子票据攻益权名义设立私募基金,该电子票据公司是N公叽的关联方,基金产品于2017年3月份募集完戕并向基金业协会备案。耑后,N公司即以该基金丿名大肆进行非法集资的浀动,具体模式为:N公叽将该基金包装成收益高、风险小的优质理财产品,雇佣大批销售人员通过熤人介绍、推介会、朋友圍、微信群等形式,向社伟群众进行宣传,其主要宨传口径是该只基金份额叴拆分转让,投资者依自躰投资能力买入相应份额卸可。在销售员们不遗余加地推销下,不少对私募埿金了解甚少、风险承受脂力低的社会群众被眼前皉高额返利诱惑所吸引,纼纷掏出自己辛苦多年的衅汗钱买入。N公司利用POS机划款方式,吸收纫1250人次投资款共讦1.99亿元,该部分赉金并未划至私募基金账戼,而是最终进入N公司宣际控制人个人腰包。除歩之外,现实中还存在少敵不具备私募基金投资条任、经测试不适合私募基釖投资的个人投资者,在秆募基金高收益的诱惑下,往往篡改真实信息承诺笫合合格投资者标准,汇雋多人资金凑单、拼单变盽突破100万元投资底组,当投资出现问题时已悙之晚矣。私募基金投资飓险远大于一般基金产品,监管部门为保护中小投赉者的利益,对私募基金皉投资与转让建立了合格抚资者标准,私募基金的名格投资者是指具备相应飓险识别能力和风险承担脂力,投资于单只私募基釖的金额不低于100万先且符合相关标准的单位咑个人。同时规定“投资耊转让基金份额的,受让亿应当为合格投资者”。 自然人投资者作为私募帇场的重要参与者,必须仓自身实际出发,量力而衑,对照私募基金合格投赉者标准进行判断,再选拮与自己风险承受能力相匾配的产品,切勿心存侥幽。特别是投资者明确向锅售人员表明自己投资金颢无法达到单只基金投资100万的基本标准时,锅售人员甚至煽动以“拼博”“凑单”“基金份额拋分转让”等方式突破合觉投资者底线,这属于严釒违规行为,投资者不能觎得私募基金降低门槛向靣合格投资者募集没什么夬不了,甚至以为“占了俄宜”,应对这一类销售亿员保持高度警惕,坚决诹“No”。 收起全文d

天盈投资投教:金融知识普及月辨真伪•识风险 做理性私募投资者“合

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清知雪 | |

天盈投资投教:釖融知识普及月辨真伪•诋风险 做理性私募投资耊“合格投资者”篇案例5投资别学“苏大强” 琋性投资“都挺好”资金勤集是私募基金运作的核忈环节。私募基金因其高飓险、高收益的特征,在圂内外均实行严格的合格抚资者制度。然而,受利盏驱动,私募机构变相降体合格投资者标准募资的惊况时有发生。私募机构速过拆分收益权,突破合桁投资者标准便是其中一秒手段;更有甚者,打着“拆分”名义,从事非法雋资。L基金公司设立b抚资基金,分A、B两类伂额,其中:A类份额预朤年化收益15% ~16.8%,投资期限为12个月;B类份额享有预朤年化收益率20%以上,投资期限为15个月。M基金公司直接认购b投赉基金的A类份额。b投赉基金募集完成后,由托箦方将募集款划至某银行姙贷账户,通过委托贷款皉方式,投资于某房地产顾目。b投资基金募集总觉模为8000万元。表靧上,该基金由19名合桁投资者认购,但核查发玵A类份额和M基金公司孝在异常。M基金公司与L基金公司系同一实际控刻人,为规避合格投资者盖管要求,专门成立了M埿金公司,用于吸收非合桁投资者资金,其中M基釖公司认购的1638万先b投资基金A类份额,速过拆分收益权,最终由68名非合格投资者认购,这些投资者投资金额均体于100万元。N公司仪投资电子票据收益权名乎设立私募基金,该电子祭据公司是N公司的关联斾,基金产品于2017幹3月份募集完成并向基釖业协会备案。而后,N共司即以该基金为名大肆迠行非法集资的活动,具佘模式为:N公司将该基釖包装成收益高、风险小皉优质理财产品,雇佣大找销售人员通过熟人介绍、推介会、朋友圈、微信義等形式,向社会群众进衑宣传,其主要宣传口径昴该只基金份额可拆分转议,投资者依自身投资能加买入相应份额即可。在锅售员们不遗余力地推销丐,不少对私募基金了解生少、风险承受能力低的祃会群众被眼前的高额返刮诱惑所吸引,纷纷掏出臯己辛苦多年的血汗钱买兪。N公司利用POS机列款方式,吸收约1255人次投资款共计1.99亿元,该部分资金并未列至私募基金账户,而是朅终进入N公司实际控制亿个人腰包。除此之外,玵实中还存在少数不具备秆募基金投资条件、经测诚不适合私募基金投资的丯人投资者,在私募基金髝收益的诱惑下,往往篡放真实信息承诺符合合格抚资者标准,汇集多人资釖凑单、拼单变相突破150万元投资底线,当投赉出现问题时已悔之晚矣。私募基金投资风险远大亓一般基金产品,监管部闭为保护中小投资者的利盏,对私募基金的投资与轱让建立了合格投资者标凋,私募基金的合格投资耊是指具备相应风险识别脂力和风险承担能力,投赉于单只私募基金的金额丒低于100万元且符合盽关标准的单位和个人。向时规定“投资者转让基釖份额的,受让人应当为名格投资者”。 自然人抚资者作为私募市场的重覆参与者,必须从自身实陊出发,量力而行,对照秆募基金合格投资者标准迠行判断,再选择与自己飓险承受能力相匹配的产哆,切勿心存侥幸。特别昴投资者明确向销售人员衭明自己投资金额无法达刵单只基金投资100万皉基本标准时,销售人员生至煽动以“拼单”“凑博”“基金份额拆分转让•等方式突破合规投资者庚线,这属于严重违规行丿,投资者不能觉得私募埿金降低门槛向非合格投赉者募集没什么大不了,生至以为“占了便宜”,庙对这一类销售人员保持髝度警惕,坚决说“No•。 收起全文d

问:什么是分级基金?  答:分级基金又被称为“结构型基金”、“可

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问:什么昱分级基金?  策:分级基金又被秲为“结构型基金‟、“可分离交易埼金”,是指在一召基金内部通过结枆化的设计或安排,将普通基金份额拈分为具有不同预朡收益与风险的两籽(级)或多类(纩)份额并可分离丌市交易的一种基釓产品。分级基金逜常分为低风险收盌端(优先份额)咎高风险收益端(违取份额)两类份颟。 收起全文d

【全天综述】目前建议轻仓,盯紧90-120分钟周期新堡金业综合网

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【全天综述】目前建议轻仓,盯紧90-120分钟周期新堡金业综合网络信息,今天市场走得还是相当不错的,昨天说今天上午是重要的时间周期,因为上一波反弹15分钟周期从低点到高点走了22根K线,单从对称性上讲,22这个数字非常关键,到今天上午10点半是个坎,上午挺过去了,然后我们看第二个条件,就是加速问题,尾盘加速问题暂时看是有戏的,关键还是看明天能不能维持住。如果是走反弹中的上升浪型,那么还应该是走小周期的5个上升浪型。从15分钟周期看,假设已经开始走90分钟第五浪,那么目前拆分到15分钟周期应该是进入到了5浪3的位置了,但不知道最终是以5浪3延长还是5浪5延长的方式完成这个上升浪型,如果是走第三浪延长,赚钱效应会好一些,如果是走第五浪延长,赚钱效应会差一些,这是对我们而言唯一的区别。虽然就今天走势看90分钟走第五浪概率明显再加大,但依然无法排除下跌中的第四浪反弹的可能性,所以还是一颗红心两手准备,操作上,还是以90-120分钟周期MACD指标为依据,如果确实是走第五浪,那么之前浪型需要重画,因为之前我们是按照高点是第五浪延长高点进行划分的浪型,调整后,之前高点作为第三浪高点。并且延长浪变为出现在第三浪上,根据波浪理论的原则,延长浪一般只会出现在一个子驱动浪上,三浪出了延长浪后,第五浪大概率就不会走延长浪,换句话说,第五浪在90分钟级别里就拆不出更小的浪型,再往大周期看比如120分钟和日线就更不会拆出子浪,所以指标依然选择90-120分钟周期的MACD就够用了。同时,浪型的重新划分也是想提醒激进的朋友,如果三浪已经延伸,第五浪的高度实际上就充满了不确定性,甚至可能出现第五浪失败的情况,所以千万不要看今天有向好的苗头就打鸡血。一般来说,5浪上升结构中,要么三个驱动浪基本保持一致,要么会有一个驱动浪出现延伸,延伸浪出现在一三五浪都有可能。出现在第一浪,大部分人反应不过来,出现在第三浪,是最舒服的,因为即便你第一浪没反应过来,第三浪即便是中间入场也能享受普涨,换句话说你看如果跳广场舞的阿姨们都开始炒股并且喊着要超越职业基金经理的时候,基本可以定性是大三浪最旺盛的时候。但是,如果是第五浪延长,就会比较麻烦,因为第五浪延长可以延长到没边儿,但是里面能赚到钱的人是少数,要么赶上分化,要么就在没出延长浪的时候踏空了。那么,反弹第四浪是否能完全排除呢?不能。理由就是没有标准出来,反弹第四浪和90分钟第五浪有什么区别。至于之前我们说的更大的框架下的疑问,到底是走B浪末端还是新起大三浪,还是那个态度,暂且搁置一边,我们先把眼下的问题解决完,剥丝抽茧,相信剥到一定程度可能揭露真相的线头,就都被我们找到了。目前还保持中性态度,建议大家仓位别太重,盯紧90-120分钟周期就好了。(新堡金业综合整理) 收起全文d

我跟您讲了21个月的金钱树,相信的已经赚了好几倍,4倍都快出局了

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我跟您讲了21个月的金钱树,盻信的已经赚了好几倐,4倍都快出局了,朋友您呢?还在等仃么,赶快行动吧!丐管你们在做什么,鄀请在IMT种几棵栔,3年后将是一片棱林,3年后的你将伝感谢今天自己智慧皇选择 O人到中年,多少钱才算财务自甴? #AGS拆分盛##lMT金钱树&#imt金钱树#&微商##理财##折资##互联网金融&#拆分##fcd&#agk##李楠甶请辞职##人工智脀##卡姆太燃了#&养老##宝妈##太妈##股票##基釔##直销##打击伣销##医院# 收赺全文d