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美国减税、加息预期对中国股市、人民币、房价等影响分析

北京宝德源资本2020-12-28 21:06:50

美国加息对中国股市的影响


周末美国减税报道刷屏,美国减税+加息+缩表系列组合拳搅动世界,对中国将产生哪些影响成为大家关注的焦点。

对中国股市影响:

北京宝德源资本:近期在年底或加大世界股市波动,美国加息兑现或是中国股市年底成功见底的重要因素,位置看沪指年线附近区域。中期在2018年5月底6月初,正式纳入MSCI前,中国股市尚有一波行情较为看好,之后尤其2018下半年,则要小心。

人民币会否贬值?

北京宝德源资本:今年中国已提前于美国缩表,草根调研显示部分银行缩表幅度10%估计还是有的,M2货币增速也创近年新低,人民币贬值压力不大,或者说空间有限。如果M2继续保持较低增速,有无升值压力值得观察,至少能稳定在一定位置。

美国企业会否从中国回流美国,资本外流压力会否增大?

北京宝德源资本:减税估计会影响到一些美国企业把盈余汇回美国,在特定阶段会否有资本外流压力还需要观察,估计即使有压力可能也较为有限。在中国的美资企业,一般享有外资企业税收优惠或各种形式税收减免,比如一些地区外资所得税是15%,还是比美国有竞争力。对于美国的减税,中国还是提前做了应对措施,今年上海等城市提出自由贸易港,税收等综合竞争优势、力度或远超美国减税,本着市场在哪里企业应在哪里的原则,美国减税后特斯拉等美国企业就不到中国投资了吗?显然不是。美国减税后,中国积极应对,可能形成一些美国企业、美国资本的双向流动,美国资本外流压力被化解。

会对房价、中国资产价格产生啥影响?

北京宝德源资本:如果人民币贬值压力较小或并无贬值压力,资本外流也被化解,房价、中国资产价格相应就有稳定基础。当然,也应注意到美国减税+加息+缩表组合拳本身会加大世界股市、汇率、资产价格波动,在特定阶段,还有可能产生较大波动,应对不当或可能会产生一定风险。同时中期还应警惕美国减税+加息+缩表组合拳后遗症,曾经里根在大搞减税,一年后出现了87年美国股灾,明年是2008之后10周年,2018下半年应留份小心。

如果中国真正感受到各方面压力,还可以通过减税来应对,减税毕竟是最实在的改革。没有外力、没有外来压力,没有竞争就没有改革动力,未来中国如果也降税在世界会产生什么影响?中国会否形成跟随缩表+跟随加息+跟随减税组合拳?后继动向值得跟踪研究。

我们看好2018年中国股市春季行情,正式纳入MSCI前,预期中国股市这波行情将较为精彩,但注意正式加入MSCI,激情过后应留份清醒。



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