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华宝基金优选及五花肉组合月报——2019年6月

华宝组合投资2020-12-26 12:59:11

华宝基金优选及五花肉组合月报——2019年6月 华宝行业精选基金

我们每月优选华宝旗下基金,按照5%目标波动率策略进行配置,构建稳健型组合——“五花肉”组合。投资者可以通过且慢网及且慢APP便利地一键跟投、一键调仓。


五花肉组合简介

五花肉,有肥有瘦,好吃不够。

稳健型组合,精选华宝内部基金,覆盖多种大类资产,采用5%目标波动率策略。

1

资产配置

大类资产配置方面,采用5%目标波动率策略,严格控制组合风险。波动率是目前使用最广泛的衡量资产风险的指标,沪深300指数自2002年以来的年化波动率约为27%,因此从波动率来看,本组合的预期风险不足沪深300指数的1/5。

2

优选基金

基金选择方面,基金研究团队精选华宝基金管理的公募基金,优中选优。

3

组合调仓

 本组合每月调仓一次,调仓时间为每月中旬。

4

控制费用

本组合将通过控制每次调仓的比例、灵活使用C份额基金、尽量不在30天内赎回基金等方法,为投资者控制基金申赎费用。


本月配置建议

横向(全球)或纵向(历史)来看,中资股尤其A股的估值仍处于较合理的位置。

全球股指过去10年估值(市盈率TTM)分布

当前A股的风险溢价处于2012年以来的均值附近,市场风险偏好2019年以来快速提升,但近期有所收敛。建议投资者在股债之间均衡配置。 华宝行业精选基金

中证800指数隐含股权风险溢价


本月基金推荐

数据来源:晨星和万得,截至2019年6月14日

基金推荐理由

01

大盘精选(240011)

【新任基金经理业绩优异,超额收益的性价比较高】

该基金为偏股混合型基金,其基准为:沪深300指数收益率*80%+上证国债指数收益率*20%。现任基金经理詹杰于2018年8月29日上任,截至2019年6月14日,累计回报为12.59%(同期大盘精选的基准和沪深300指数分别上涨7.16%和7.49%),信息比率达0.84。基金经理詹杰具有多元复合背景,曾在三星综合技术研究院和阿里巴巴云计算有限公司等单位从事技术研究,之后在证券行业的卖方和买方从事多年行业研究,并具有超过3年的绝对收益投资经验,视野开阔,风控果决。

02

银行ETF联接A(240019) 

【一站式配齐主要银行,低估值,中高ROE】

该基金跟踪中证银行指数。截至2019年6月14日,基准指数最新TTM市盈率仅6.76x,市净率0.85x,股息率3.5%;推算ROE达到12.6%。银行的估值及ROE在29个中信一级行业中优势明显。本基金一站式配齐A股主要上市银行,在全市场银行类ETF中规模最大、流动性最好。

03

香港中小(501021)

【中等ROE,估值合理,进攻弹性较好】

该基金跟踪标普香港上市中国中小盘精选指数。截至2019年6月14日,基准指数最新历史市盈率11.8x,市净率1.35x,股息率2.95%;推算ROE约11.4%。本指数市值风格与中证500基金接近,但估值与盈利等指标大幅领先,目前中证500的市盈率25.69x,市净率1.77x,股息率1.51%,推算ROE仅6.89%。2015年6月以来,本指数相对中证500存在较为稳定持续的超额收益。相对恒生指数而言,本指数弹性较好,在上升期常有机会取得超额收益;2016.03-2018.05,中证800指数升幅+25%,恒生指数升幅+59%,本指数升幅+86%。

04

宝康债券(240003) 

【长期业绩优秀,回撤小,创新高间隔时间短】

该基金成立近16年,保持稳健运作。长期业绩优异,成立以来累计回报160%,同期中证综合债指数(宝康债券比较基准)仅上涨74%(截至2019/06/14,下同)。近年来业绩不俗,过去1年、2年、3年同类基金排名分别为45/151、41/149、29/142。基金经理2011年6月任职以来,年化波动率约2.1%,位居同类前9%;下行风险约1.9%,位居同类前19%,风险控制能力非常优秀。

05

中短债A(006947) 

【收益稳定,波动较低】

该基金重点投资于中短期债券,以中短久期和中高评级的债券为主要投资品种。


五花肉组合调仓建议

2019年6月13日,五花肉组合正式建立,建仓比例如下。

数据来源:且慢网

获取“五花肉”组合更多信息,请在且慢网或且慢APP上搜索“五花肉”,或者请戳文末的“阅读原文”链接。


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