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【深度】华宝生态中国基金经理夏林锋:穹顶下的黄金投资机会

环球凉热2020-12-18 21:30:59

随着《柴静雾霾调查:穹顶之下》在互联网上的热议,雾霾、环境污染等问题再次受到了社会公众的高度关注。 华宝行业精选基金


近30多年,我国经济实现了飞速发展,但过往粗放型的经济增长方式对环境的承载能力也形成了巨大的挑战。雾霾、地下水污染、垃圾围城等环境问题频频爆发,我国开始进入环境污染事件高发期,环境状况已到了“非治不可”的地步。在巨大的环境压力下,环保事业的蓬勃发展将成为必然趋势,任重而道远。


早在2010年10月10日,国务院就曾下发《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定(国发[2010]32号)》,提出要把战略性新兴产业加快培育成为先导产业和支柱产业,而节能环保产业被列在其中的第一位。


随后,支持环保产业发展的多项积极政策陆续密集出台,彰显了中央治理环境污染的决心。在政策刺激下,“十二五”期间,我国环境污染治理投资也开始快速提升,根据国家统计局数据,2013年,全国环境污染治理投资总额达到9516.5亿元,创历史新高。


但即便如此,我国环保产业的发展与发达国家相比仍有较大差距,行业提升空间巨大。


首先,从投资来看,美国、德国、日本等发达国家的环保投入占GDP比重均在2.5%以上,而2013年,我国环境污染治理投资占GDP比重才仅为1.7%,环保投入仍有大幅提升空间。


其次,从环保理念及公众环保意识上来看,我国与发达国家目前也存在较大差距,目前,我国的环保理念主要还在卫生处理上,而发达国家则已经将向资源综合利用方向重点拓展。


最后,在环保装备和技术水平上,我国仍落后发达国家较多,在污染治理的先进技术上,我国大多引进自国外;在反渗透膜等高端环保设备组件上,我国产品的技术指标也不及发达国家。


因此,综合来看,我国环保产业目前正处在发展的快车道上,长期空间广阔。而污水处理、大气治理、固废处理、环境监测等各个环保细分领域都有提升空间和投资机会。


第一,雾霾是目前社会公众最为关注的环境问题,大气污染防治也成为我国最为紧迫的环保任务。类似的污染事件也曾出现在20世纪50年代的工业发达国家,当时各国陆续出台了《清洁空气法》,通过减排、提标、加强监管等多项措施并举,最终实现了环境质量的改善。


目前我国也正走上提高标准、限制排污、推动改造、加强监管的大气治理道路。2013年9月,国务院印发《大气污染防治行动计划》,大力推进大气治理工作,启动千亿级脱硫脱硝除尘工程市场。2014年9月,煤电节能减排再度升级,发改委、环保部及国家能源局下发关于《煤电节能减排升级与改造行动计划(2014-2020年)》通知,要求中东部燃煤发电机组大气污染物排放浓度限值接轨燃气轮机组要求。


根据《行动计划》要求,燃煤发电机组必须安装高效脱硫、脱硝和除尘设施,2014年启动800万千瓦机组改造示范项目,2020年前力争完成改造机组容量1.5亿千瓦以上,煤电近零排放改造工程市场由此打开。


此外,小工业锅炉的污染排放控制目前还处于初级阶段,未来随着政策监管加严,小工业锅炉的大气污染物减排将带来更大市场空间。


第二,水环境保护是我国另一大环保课题,在大气“国十条”出台后,社会公众对“水十条”的出台报以较高期待,与大气治理相比,水污染防治的总体市场投资总量更大,持续时间预计也将更长。


水污染的治理包括工业污水、城镇生活污水、农村污水等三大类污染源,其中城镇生活污水处理市场总量大,但近年来处理率已达到较高水平,未来主要投资机会在处理标准的不断提高带来的升级改造市场、以及再生水回用市场;工业污水处理预计将是“水十条”中要强调的重点内容,尤其是工业园区的水处理未来将大有可为;农村污水处理是未来发展空间更广阔的一个市场,据统计,2012年,全国159亿吨村镇生活污水中75%由村庄排放,而村庄实际污水处理率仅7%,未来,随着适合农村的小型污水处理系统成功应用,收费机制逐渐理顺,农村污水处理的大市场也将逐步打开。


第三,固废处理是在市场容量上可与水处理比肩的环保子行业,但在我国固废处理行业的发展相对滞后,从2010年开始进入发展的快车道。“十二五”期间,我国生活垃圾焚烧比例快速提升,到2015年末争取实现占比35%以上的目标。


但从美国、日本等发达国家垃圾处理经验来看,经历焚烧市场快速增长后,在更长远的未来,垃圾资源化处理才是持续发展的方向,再生资源回收利用产业前途光明。


此外,固废中的危险废物处理也是我国近几年快速提升的环保市场之一。根据中国环境科学研究院相关报告,我国年产危废约4000-6000万吨,对应需要的危废处理运营投入每年约600-900亿元,行业空间大。而且,2014年以来,各地对危废倾倒的惩罚、对危废无害化处理效果的检查力度都在加大,行业监管的加严也将促进我国危废处理市场健康快速发展。

第四,环境监测是环保产业发展的基础,在柴静的雾霾调查视频中提到,环保监管的不到位是引发我国环境污染问题严重的重要因素之一。


随着民众环保意识的抬头、政府对环保重视度的提高,环保监管必将呈现大力加严的趋势。2014年11月,国务院办公厅印发《关于加强环境监管执法的通知》,环保部环监局局长邹首民在《通知》解读会上指出,“国务院提出推进监管执法全覆盖,要求各地在2015年底前要完成全国的环保大检查。”“对各类环境违法行为‘零容忍’,加大惩治力度,坚决纠正执法不到位、整改不到位问题,并要求各地在2016年年底前全面完成违法违章建设项目清理整改。”环保大检查的展开,环保监管力度的加大,对环境监测设备的加速安装将起到积极推动作用。

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此外,未来环境监测与移动互联网结合,智慧环保城市的实现还将为环境监测设备市场带来更大想象空间。


总之,随着环保相关政策陆续出台、环保投资力度不断加大,我国环保产业发展将迎来黄金时代,各个细分领域投资机会精彩纷呈,“绿色环保”将成为市场上长期关注的热点主题。



一分钟了解华宝生态中国基金(000612)

  • 中国经济告别粗放式增长,生态领域是未来中国证券市场重要的结构性机会之一。2014年6月,华宝兴业生态中国基金成立运作。


  • 环保政策日趋严厉带来了产业需求集中爆发,生态产业已开始缔造财富成长传奇:2009到2014年6年间,环保工程及服务II(申万)指数大涨309.41%,同期沪深300涨幅94.40%。


  • 华宝兴业生态中国基金定义的“生态”主题涵盖范畴较广,可望全面深挖生态领域朝阳产业及上市公司的投资价值。


  • 截至上周末(2015.2.27),华宝生态中国基金过去3个月、过去6个月分别实现净值增长31.24%54.75%,不仅跑赢同期环保指数表现,亦领跑全部同类环保主题基金,在全部标准股票型基金中分别排名第9和第12。


  • 华宝兴业与2003年发行了业界第一只行业基金——宝康消费品,迄今已运作11年并五度获得“金牛基金”殊荣;此后又发行了行业精选、新兴产业、油气上游、医药生物、资源优选、服务优选、创新优选、生态中国、高端制造、品质生活等多只行业基金,致力于成为行业基金管理专家。


  • 美国《机构投资者》杂志2014年11月刊评选首届亚洲投资管理奖,华宝兴业基金管理有限公司为“中国股票类”奖项唯一得主。


  • 2014年4月9日,在《上海证券报》主办的第十一届中国“金基金”奖评选活动中:华宝兴业基金管理公司荣获“金基金•TOP公司大奖”。



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