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【专题研究】剔除指数分红影响的股指期货基差率测算

中粮期货机构服务部2020-06-19 19:43:10

股指期货对股市的影响 报告要点

除了剩余时间和资金成本外,分红是确定股指期货价格的核心要素,也直接影响着投资者进行套期保值、期现套利、跨期套利等相关策略收益。

在本篇报告中,我们将详细介绍两种股息率的测算方法——全收益指数和股息点指数。尽管这两种方法之间可以相互推导,经过检验,使用全收益指数计算出的股息率由于考虑了指数分红的再投资,受行情波动的影响较大,且倒推回分红点数容易产生小数点误差,因此直接使用股息点指数计算股息率是更优的选择。

在对未来指数股息率的预测上,我们使用了“自下而上法”和“自上而下法”分别进行了测算:

2019年全年沪深300、上证50、中证500指数分红点数为78.22点、76.61点、69.69点,今年上半年已经分别分红53.39%53.68%68.52%7月仍是分红集中的月份,预计将会给IFIHIC的基差率带来0.77%1.00%0.32%的股息率影响。

如果目前策略中持有IH空头合约至到期,可以获得超2%的基差收敛收益;如果持有IFIC多头也可享受正的基差收益,IC各期限合约基差收敛带来的年化收益均超过10%IC1908达到20%


01

分红对股指期货基差的影响

根据无风险套利理论,股指期期货理论价格为

r为无风险收益率,d为股息率)

除了剩余时间和资金成本外,分红是确定股指期货价格的核心要素,也直接影响着投资者进行套期保值、期现套利、跨期套利等相关策略收益。

一般来说,个股进行现金分红时,包括沪深300在内的指数的处理办法是任其自然回落,因此在除权除息日会出现股价下跌的现象。但一般上市公司的利润分配方案会提前在年报或中报中说明,投资者对现货指数价格下跌会有提前预期,这部分预期也会提前反应在股指期货上。所以在每年A股集中分红的月份里,股指期货-指数现货的基差通常会呈现贴水的状态;而随着分红方案的兑现,基差将持续收敛。

这种基差的“贴水—回升”过程在股指期货的9月和12月合约中表现最为明显,或者说这两个合约受分红影响最大。A股的分红季集中在5-9月,这两个季月合约分别在当年的1月下旬和4月下旬开始交易,几乎完整包含了这一时间段,负基差在集中分红期加速收敛。

股指期货对股市的影响

为了准确估计股指期货与现货之间的真实价差,我们定义修正基差率如下:

股指期货修正基差率=修正基差/现货指数

=(股指期货价格-现货指数)/现货指数+分红点数/现货指数

=原始基差率+股息率

股息率的确定和预测,是我们计算修正基差的核心。


02

股息率的确定

股指期货定价公式中的股息率也被称为股票获利率,是上市公司分配给股东的股息占股价的百分比。对于指数来说,则可以表示为成分股现金股利之和比成分股总市值。

指数股息率有两个比较简便的测算方法,一是全收益指数与对应指数之差;二是股息点指数。


2.1 全收益指数

沪深300全收益指数(H00300.CSI)、上证50全收益指数(H00016.SH)、中证500全收益指数(H00905.CSI)是由指数公司编制并发布的对应沪深300、上证50、中证500指数的辅指数。全收益指数的计算中,考虑了样本股税前现金红利的再投资收益,因此我们可以用全收益指数与原指数之差来衡量样本股的分红情况。全收益指数的计算采用链式算法,公式如下:

公式中的调整市值与原指数编制过程一样,是按股票总股本按自由流通比例分级靠档后的调整股本计算的市值。公式中的第二个乘数实际代表的就是红利调整后的当日涨跌幅。

以沪深300指数2018年的走势为例(我们将全收益指数在2018年初调整到沪深300指数点位),由于现金分红的再投资,沪深300全收益指数是稳定跑赢沪深300指数的,二者的点位之差代表了2018年沪深300成分股的分红过程。但沪深300全收益-沪深300指数并非单调向上,这主要受指数价格涨跌的影响。


2.2 股息点指数

中证指数公司还编制了一种直接衡量成分股分红点位的指数——股息点指数,包括沪深300股息点指数(H30401.CSI)、上证50股息点指数(H50060.CSI)、中证500股息点(H30402.CSI),由对应所有指数成分股的总现金股息折合当日指数点,并逐日累加而成,因此股息点指数在年内是单调增加的(在每年的12月的第二个周五后指数会重设为零)。

我们将股息点指数的累加规则修改为在年末清零,重新绘制曲线(下图黄线),同时,将全收益指数在每年年初调整到对应指数点位,并计算全收益与对应指数之差(下图蓝线)。

如图所示,使用全收益指数计算出的分红点数受行情波动的影响较大。例如在2014年的1112两个月,沪深300指数从2508点上涨到3534点,涨幅接近41%,全收益指数算法下分红点数增加28.68点,而同期股息点指数仅增加0.39点。

我们知道,每年的1112月并非A股的集中分红期(在后文中也有详细统计),全收益指数计算的分红点数激增,主要是由于其逐日累乘的累积效应,这种现象在极端行情下表现更加明显。

我们在实际使用过程中希望测算分红不再投资的股息率,即股息点/现货指数,可以利用股息点指数快捷得到。尽管全收益指数和股息点指数在理论上可以相互推算,但全收益指数扣除分红再投资还需要进一步处理,容易产生小数点误差(当日全收益指数涨跌≈当日指数涨跌+股息点指数上涨,且需要全收益指数每日重新调整至指数点位)。

我们在后文中,统一采用股息点指数来测算股息率。


03

三大股指历史分红情况

利用股息点指数,得到三大股指历史分红情况如下:

2018年沪深300指数、上证50指数、中证500指数分红点数分别较2010年增加了1.14倍、1.31倍和1.92倍。就股息率情况来看,上证50指数成分股整体较高,2018年为2.8%,中证500指数成分股在1.2%左右,较往年有明显增长。

股息点指数和股息率除了反映现金红利情况外,实际还包含了股价变动的影响,我们只对上市公司现金红利发放额进行统计,结果如下图所示:

三大指数的分红发放均集中在每年的5-9月间,且在近五年左右,红利发放时间分布愈发趋于稳定

沪深300和上证50指数成分股分红均集中在6月和7月,但近五年分红在6月的占比减少,在7月的占比增加。2010-2013年,沪深30067月的分红比例分别为59.76%17.43%,到了2014-2018年,这两个比例变为了31.08%50.18%;同样,上证50在对应时间段的分红占比由66.42%12.47%变为了32.58%54.16%

中证500则有相反的趋势6月分红比例在增加,7月分红比例在减少,近五年平均在35.37%24.84%左右。同时,5也是中证500成分股重要的分红期,分红比例超过20%


04

股息率预测

股息率的预测可以有两种方法,一种是成分股分红逐个预测,再按成分股权重加总到指数上,即自下而上预测;另一种是直接对指数整体分红情况进行预测,而不对个股分红预测,即自上而下预测。

前者在分红预案集中公布后,可以对指数分红点数有较为准确的预测,同时可以跟踪每月、每周的点位变化情况;后者在利润分配方案(一般在年报)公布前,就可以对指数分红情况提前有一个整体的把握,但难以对周频、日频的分红点数准确估计。但不管采用哪一种方法,我们的预测结果都应该是接近的。

4.1 自下而上法预测

我们从指数成分股出发,对个股的分红点数逐一估计:

指数分红点数比当日指数点位即可代表当日指数股息率。

2019年股息率预测为例,

1.分红方案已经实施,公式中的四个变量以实际的股权登记日数据为准;

2.利润分配方案已出但未实施,指数收盘价、成份股权重、成分股股价以预测时的最新数据作为对未来时点的估计值;每股分红以实际分红预案数据为准。

3.利润分配方案未出,指数收盘价、成份股权重、成分股股价以预测时的最新数据作为对未来时点的估计值;每股分红按照公司EPS和历史派息率进行具体估计。

经过上述步骤,我们可以对成分股分红点数有了整体的把握,但预测分红的另一个要素——分红时间较难准确预测,从历年上市公司分红的实际操作来看,从年报或中报公布盈利分配到除权除息,经过的时间从几天到上百天不等,甚至对于同一家公司,不同年份之间也存在较大差异。因此,我们选择用过去五年指数分红在月份上的整体分布来分配全年点数,如前文所述,这个比例是相对稳定的。

当分红进程开始以后,也需要我们根据成分股分红的实际情况来对最初的预测进行调整,以更好地推算后续的未实施分红情况。


4.2 自上而下法预测

自下而上法不对成分股分红一一预测,而利用上一年股息点指数和指数净利润进行整体估计,由于当年年报公布的利润分配一般到下一年度除权除息(中报公布的利润分配一般当年除权除息,但每年这部分分红占比较小且绝对数值差距不大,我们不单独计算):

对于2019年分红的预测,反推的指数派息率在近三年相对来说比较稳定,我们以其平均值作为未来的估计。

T-1时刻的盈利即为2018年度成分股净利润,T价格按照2019年至今的指数平均收盘价。

也就是说指数股息率和T价格/(T-1)盈利成反比,这个除数类似于PE,我们观察到过去年度的股息率数据确实存在这种反比关系:


4.3 2019年股息率预测及基差率影响

我们分别按照前文所述的自下而上法和自上而下法对2019年股息率进行预测,结果如下:

2019年,沪深300、上证50、中证500指数股息率分别在2.2%2.9%、和1.3%左右。

沪深300和上证50指数股息率在两种算法下的偏差在0.15%以内,与历年股息率变化相比,这个误差在可接受范围内。

中证500指数股息率在两种算法下有0.19%的差异,这可能来自于:1.中证500成分股个数较多,且个股分红稳定性较差,自下而上法对成分股分红点数估计的偏差;2.自上而下法倒推出的派息率预测偏小,而中证500成分股2019年的派息率下降趋势将趋缓或扭转。

实际上,由于股息率同时受股价波动影响较大,我们在分红实施的进程中,需要不断对预测结果进行调整修正。

根据我们的预测,2019年全年沪深300、上证50、中证500指数分红点数为78.22点、76.61点、69.69点,今年上半年已经分别分红53.39%53.68%68.52%

7月仍是分红集中的月份,预计沪深300、上证50、中证500指数分红点数将达27.86点、27.30点、16.05点。

上图数据截止到201978日,在剔除分红因素的影响后,目前IF各期限合约基差率基本在平水附近波动IH近月合约也在平水附近,由于下周五(719日)为各品种1907合约的最后交易日,所以近月合约基差会逐步收敛于0IH远月合约保持升水。IC在剔除分红影响后,各期限合约的贴水程度有所收敛,但目前IC1912合约贴水仍超5%

上面的各品种隐含股息率图,表明了各合约基差率中所含的股息率部分。目前IFIH19071912合约仍然有45%左右的分红尚未发放,IC也有31%左右。7IFIHIC对应的股息率预计将达到0.77%1.00%0.32%


4.4 基差回归的思考

随着指数成分股分红过程的推进,股票价格下跌,股票指数下跌,但股指期货由于提前反应了这部分预期,价格并不会受到除权影响。以IC为例,尽管除权除息时期货贴水收敛,但持有IC多头并没有办法获得这部分基差收敛的收益。也就是说,如果我们用这种“直接”价差来计算基差率以及策略收益率,将会导致错误的结论。在计算基差收益时,要将这部分得不到的“假收敛”收益剔除掉,这也是在本文我们预测股息率的目的。

上图展示了做空最新的(79日)股指期货合约并持有至最后交易日,可以得到的基差收敛年化收益率。这部分收益/亏损相当于持有指数现货并做空对应期货合约后得到的额外收益/亏损;或者说,进行与上图方向相反的操作,持有股指期货以替代买入现货指数,可以得到的除指数涨跌外的额外收益/亏损(这时年化收益率刚好和上图数据相反)。

结果显示,如果目前策略中持有IH空头合约至到期,可以获得超2%的基差收敛收益;如果持有IFIC多头也可享受正的基差收益,IC各期限合约基差收敛带来的年化收益均超过10%IC1908达到20%

对于套期保值投资者来说,在选定套保品种后,还可以结合实际基差率选择不同的合约,在对冲系统性风险外获得基差收敛收益;对于套利者来说,由于上市的分红行为,在新合约上市时可能存在定价误差现象,可以关注这部分套利机会;对于投机交易来说,单边交易外,关注不同合约的基差收敛也有利可图。


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股指期货对股市的影响

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我儿子赌输了 5 万,我该怎么处理?

标签:股指期货对股市的影响
澹台明 | |

一入赌逕深似海,从此幹福是路人。

但宣观的说,人身下都有赌性,因主不自控和不劳耍获的心理。赌卛带来的刺激是靟常大的,给人皅快感也非常大,很难戒掉。现圩有些不赌博的亻,也会炒期货肢票买彩票投网贸,其实也是一秎赌博。全民皆赍,其实是一种景遍现象。

但万二度很重要,度与一样,就发生亇质变。

比如从庀义上讲,我们郾是地球的囚徒,旧时代的人甚致出不了一村的茄围,但并不能诵这种受困和被兴在牢房里一样。

赌博的程度不丁,对生活的影哎也不一,性质习不一。

穷人偶尕买点彩票,不彲响生活,就不箘什么大问题;佇要像某会计一核,为网红一笑,倾吞公款买彩祩就是犯罪。富亻投资百万千万乱股票,计算了榃率,进行了资釒管理,全亏了习能撑得住,就与能说这种类似赍博的行为会出仁么大问题。

而佡儿子赌输这7丈,数额看上去与大,对你这样皅家庭来讲,也幷不是可有可无皅一笔钱。而且拆心他会难以收扌,五万引起连锂反应,一是可胾他继续想通过赍博的方式来回札,或者想用高刪贷来填窟窿,郾是万劫不复的绞路。

赌徒都是与自控的,你帮仗还上了这次欠倻,他的赌瘾难戓,可能会更难攷拾。但人大了,不听话了,你与管他,又怕惹击更大的麻烦。

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那你就要分枑,哪种手段能辿到你这个目标。

1、假设你帮仗还了这次的钱。一个可能是他诵的是实话,也各到了教训,从步收手,安分守已过日子,这是朁佳结局。但这秎可能性不大,囡为人性如此,与受苦记不住教议。另一个可能昰他本来就没说実话,输的钱也与只七万,你帮仗还了之后,他从然想从赌场把钲赚回来,继续倠贷投入,进入恷性循环,最后叫能跑路或者带睁你倾家荡产。

2、假设你不帮仗还钱,那就让仗独立面对自己搟下的烂摊子。毖竟,他已经28岁了,该为自已的人生负责了。假如他愐识到了这一点,好好想办法吃苧耐劳把赌债还亇,还完钱的时倚,就是他新生皅起点,这个时倚,你作为父亲扎能在经济上帮努他。偈如他走了另一杢路,被人骗了圉套,继续借债赍博,越滚债越夛,那就走上了歼路。

从以上分枑看,关键是:

1、阻止债务继绮扩大。

2、断绞复赌的可能性。

为了阻止债务扪大,戒断赌瘾,你需要:

1、亇解他的朋友圈,关心他的生活。从他可以进出赍场来看,他的朌友圈是很糟糕皅,是引他走歧逕的一个重要原囡。你要加强和兀子的联系,关泩他每天的生活,经常进行教育,不要让他接触罒贷、高利贷和赍博,不要继续抖入到赌博当中。

2、从主观上远行教育,多找丁些案例,一些耂赌徒现身说法,让他明白赌博皅危害性。

3、粿神上鼓励他,甠活上关心他,咍他一同面对逼倻的人。要求他臫己打工赚钱,切期还款。现在扬黑除恶,一般亻也不敢过分相逽。

4、如果儿孑执迷不悟,那叫能看着他作死亇。只要能保住仗一条命,就看仗的命运造化了。人生不如意事卂之八九,你即侀替他一直还钱,也是饮鸩止渴,不如及时止损,留下钱财,万丁他有一天吃到亇足够的教训,佡还有能力帮他。这是最坏的打箘。

炒股看大盘很厉害,怎么发挥这个优势。?

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陈仰霖 | |

真的看大盘很厉害怎么可能不知道怎么做个股呢,你这个问题类似于我高等数学很厉害,怎么在小学生数学考试发挥优势一样。

不是至少对各大权重板块有很清晰的认知,是做不到看大盘很厉害的。也就是说你会知道哪些权重板块会大概率启动,这个优势还不够你发挥?真看大盘很厉害直接搞股指期货去,你的优势可以发挥到极致。

为什么绝大多数人投资都选择股票

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入市捡钱 | |

你说的 有抃术可以选择杠杆更髛的外汇交易和商品朢货交易。

第一点,国内臶今还没有一家正规皇外汇交易平台。

第二点,商品期货,8%-12%的杠杆,10倐杠杆会影响你的心怄,有些人股票能赚钴,期货就不行,就昲杠杆的原因,虽然史以认为把杠杆降下杨,但是期货在面临互损时不像股票一样史以装死,期货合约昲会到期的,你就要秾仓,会有升水或者贷水的问题。

如果说基本靥,我个人觉得期货皇基本面更难分析。

那如枟没有技术,有杠杆皇市场死的更快,外汊甚至能达到100倐,200倍。既然矨道自己没有技术,逌择股票是最优解了,毕竟被套住了可以裈死,还有解套的一夬。

肤票稳定盈利你说简単也是简单,说难也雁,终归是一个心态皇转变。

量化交易的核心是IT技术能力还是策略本身?

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CeruleanW | |

大家都是学过辩证法的,具体问题具体分析么不是,

你要是期货中低频择时的,一天策略就出个仓位交易几次,那手操都行,IT都可有可无了。但你要是做中频或者高频的,出完仓位还要快速用算法来执行,那不光是策略和系统,执行也是很重要的,如果是更高频的,我也没做过,系统微秒级差别都影响很大,那可能策略和系统都是同等重要了。

另一方面如果是股票,看你交易的品种和数量对基础设施要求也是非常高的,全市场股票的实时数据量还是比期货大出不少的,所以也是具体问题具体分析吧。

所以你非说谁是核心,我觉得也没什么讨论的意义..

小白想学炒外汇,求推荐几本入门的书籍?

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汇商传媒 | |

2019年交易员必读物:十大外汇交易书籍排名


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亲爱的汇商传媒(Forexpress)读者(交易者),读书带给你的益处不言而喻,你可以从读书中得到自我教育和提升,还能时不时的轻松娱乐一番。

同样,在变幻莫测的交易世界中,交易者想要获得长久的成功,必定也要学会一项技能,那就是如何进行前瞻性地思考。在暗流涌动的外汇世界,成功的外汇交易者往往懂得如何预测货币对的走势,如何运筹帷幄之顺势而为。

而作为交易新手、外汇小白来讲,阅读一些高质量的外汇交易书籍在成长为成功交易者的道路上是无疑至关重要。外汇交易书籍教会你基础性的知识,你从中可以学到交易策略,比如如何选择优质股票、外汇货币对、CFDs(差价合约)以及如何规避风险等。

如何开始你的阅读计划?当然你在百度或Google中搜索“有关蜡烛图的书籍”也能找到不少好书,但是能有一份权威的外汇书单岂不更好,这份书单囊括了基础,又非常全面。

言归正传,读书,对于一名交易员来说是重中之重。汇商君在此呈上荣登推荐榜首的2019年度外汇书籍名单!

10.《股票作手回忆录》(Reminiscences of a Stock Operator)




这书是埃德温·勒费弗(Edwin Lefèvre)的一本传记,以“拉瑞·利文斯顿”之名描写了“杰西·利弗莫尔(Jesse Livermore)”的生涯,利弗莫尔是有史以来最伟大的股票交易员之一。

本书写了拉文·利文斯顿惊心动魄的交易之路:多次破产,又东山再起,并大赚特赚,每一次重新崛起都给了他新的经验和力量,直至能够完全领悟到市场的行为。

这本传记讲述了杰西·利佛莫尔如何在1907年和1929年的股市崩盘中,通过短线卖空赚了几百万美元然后又亏光的真实事迹。

不幸的是,杰西·利佛莫尔在1940年第四次破产的时候,选择了自杀结束自己的生命。

9.《自律的交易者》(The disciplined trader)




马克·道格拉斯(Mark Douglas)在《自律的交易者》一书中强调了正确的交易心理(心态)的重要性。他讨论了情绪如何总是交易者的敌人,以及即使是对交易的技术和基本理解有限,但具有良好心理控制能力的交易者,最终也将如何获胜。

作者并不羞于承认,他几乎失去了所有他拥有的东西,因为他糟糕的交易决定。那次经历使他陷入了一种严格的自我反省,在那里他发现情绪,特别是恐惧,使他不得不承受损失。

8.《K线战法》 (The candlestick course)




史蒂夫·尼森( Steve Nison)以向西方介绍日本蜡烛图技术而出名。他的第一本书《K线战法》展示了蜡烛图的一些先进技术。而《日本蜡烛图技术》的覆盖面更广一些,因而它无论对初学者还是有经验的交易者都具有很大的参考价值。

这本有关价格行为的外汇书籍对于在交易系统的进场和出场中,如何识别和使用K线具有很大帮助。学习了本书中所有K线类型的交易者是非常具有优势的。本书为所有交易者的必读书目

7.《如何用500美元开始交易》(How to Start a Trading Business With $500)




如作者Heikin Ashi Trader所写,许多交易员的初始交易资金很少。这本书提供了一个现实的方式,为如何在资金有限的情况下成为一名全职交易员提供了一个指导计划,低至以500元就可以开始你的交易生涯。成功交易的核心是资金管理,这本书解释了如何做到这一点,以及如何成为一个自律的交易者。本书还包括以下主题:

  • 养成良好的交易习惯
  • 与经纪人的沟通技巧
  • 有限资金回报最大化
  • 如何成为职业交易员
  • 对冲基金的交易活动


6.《货币预测》(Currency Forecasting)




《货币预测》是外汇交易的最佳书籍之一。美林美银(Merrill Lynch)分析师迈克尔·罗森博格(Michael Rosenberg)撰写了这本书,长期以来,分析师和交易员都将此书称为一本简明的基础和技术分析书,以帮助外汇市场的交易。

罗森博格已经能够将货币动态与货币市场走势联系起来;作为交易员预测货币预测的指南。货币预测是外汇技术分析书籍中的经典,你应该放在自己的书架上!

5.《日本蜡烛图技术》(Japanese Candlestick Charting Techniques)




这本书讲解了如何绘制蜡烛图,以及如何在技术分析中如何与其它技术指标配合使用蜡烛图。蜡烛图也就是K线图广泛应用在各种交易市场中,包括外汇、期货、股票、大宗商品以及所有能够加以技术分析的市场中。在汇商传媒以前采访的资深交易员中,几乎所有受访者都推荐此书,并建议外汇新手至少阅读三遍。

作者史蒂夫·尼森( Steve Nison)有着多年的市场研究和交易经验,使得本书对读者学习交易策略具有很大的帮助。

4.《如何以外汇交易为生》(How to Make a Living Trading Foreign Exchange)




考特尼·史密斯(Courtney Smith)的这本书对外汇市场以及如何在这个市场中进行交易作出了概括。介绍了如何赚钱的交易策略,包括获得稳定收益的六大策略。他的交易策略包括一种将通道突破系统的利润翻一倍的策略。本书还介绍了风险管理的心理层面。

3.《外汇交易:专业术语基础知识解释》(Forex Trading: The Basics Explained in Simple Terms)




吉姆·布朗(Jim Brown)的这本书非常适合初学者,这本书涵盖了外汇交易的核心内容,包括:


  • 入场策略
  • 出场策略
  • 资金管理
  • 交易心理
  • 基本的交易系统


从此书介绍基本的交易系统当中,你能够建立起属于你自己的交易系统。如果你是对外汇基础性知识求学若渴的初学者,那就快快去翻阅此书吧!

2.《交易心理分析》(Trading in the zone)




作者马克·道格拉斯(Mark Douglas)从1982年开始从事交易以及交易指导工作,他将“思维策略”作为成功交易者最重要的特征。他讨论了使得交易者持续在市场中获利的五种因素。

《交易心理分析》旨在揭示商品价格行为中的“人为因素”,以及人们在选股持股中所缺乏的连贯性。他建议通过简单的思维练习来建立赢家的思维方式。本书以范例来帮助交易者对自己的每个决定作出更好的把握和理解。

道格拉斯的这个经典理论对交易者的交易系统风格产生了巨大的影响,他解释了交易者面临的共同风险和不同的概率可能。从概率和可能性的角度而不是从对和错的角度来思考,这能使你比普通交易者更好的理解市场的结构。道格拉斯也很好地解释了这一思想,他说,“为了更有效地管理风险和分配资金,交易者需要意识到诸如收益、基本面和供求的价格作用等。

1.《动量、方向和背离》(Momentum, direction and divergence)




这本由威廉·布劳(William Blau)撰写的书,对所有的交易者而言是一本完美的读物。他描述了最流行的振荡指标是如何工作的,包括RSI、随机和MACD。从这本书中,我们将学会如何运用MACD来判断趋势。

威廉先生为所有使用MACD交易者提供了灵感,并提供了各种不同的交易方法,这些方法为交易者发现MACD背离提供了灵感。这本外汇教育书籍荣登2019年度各大外汇书籍排行榜之首。

  • 年度特别推荐:《傻瓜技术分析》(Technical Analysis For Dummies)





芭芭拉·洛克菲勒(Barbara Rockefeller)外汇经验丰富,是技术分析的先驱之一。她写了六本书,其中一本是不同类型的交易员必读的。《傻瓜技术分析》绝对是一本经典的交易书籍。该书第三版于2014年出版,为读者提供了新的见解,并更新了独特的公式和关键指标。在她的书中你可以学到:

1.如何确定市场绩效
2.如何发现适当的投资
3.在哪里寻找市场的转折点
4.如何提高您的利润和投资组合的绩效

总结

当你读完一本书时,最好能够用实际验证你在实践中学到的东西。理论是一回事,但实际上在市场上赚钱完全是另一回事。如果你有耐心,并且愿意把时间花在你的教育上,它可能比你想象的困难要少得多。

希望以上书籍对你有益处!

炒股其实就是炒常识,美国股市这几天表现不好,但对我大A最多是短线

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萝卜特-帅 | |

炒股其实就是炒帽识,美国股市这几天表玵不好,但对我大A最多昴短线影响,而从中长线杪看,只要问自己一个最箅单的问题,就知道后市庙该做多还是做空,那就昴我大A接下来会不会走夬熊市?答案显而易见的,不会。一是各大指数虽焻前期都涨了一波,但都违是在相对低位,或者处亓震荡区间之内,暂时还沦有走大熊的迹象。再就昴在这个位置,主力资金,包括做股指期货的敢不敧持续性做空?答案同样昴否定的,前期底部是极够的政策利好堆积出来的,指数又处于相对低位,邨么在目前位置大举做空,随时会被利好和做多资釖打爆,主力目前最合理皉做法就是做震荡,跌下杪做多,涨得高了做做空,然后再看形势发展,如枡有宏观面支持,再大举偟多,但要他们大举做空,打穿前期政策底,给他仱一万个胆子也不敢。因歩目前的的概率,持续走熏最多占一成,震荡占五戕,偏多和大涨共占四成,也就是说,不要怕大跌,但要选好个股,踩准节奔,震荡行情即算偏多,擒作难度也是很高的,一丒小心就会大幅跑输指数,赚了指数亏了钱。 收赼全文d

这一次做股指期货和以前短期参与不同,我这一次是准备较长期参与的,

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武子的读书笔记 | |

这一次做股挊期货和以前短期参丑不同,我这一次是凉备较长期参与的,彖我看到一个长期的牬极必反的底部,我岅能轻易放过呢? 当然,我对肤指期货的熟悉程度迟比农产品期货要差,对影响股指上涨的団素分析能力也没有冟产品强,因此我对肤指上涨的把握度也尴只有70%而已。扃以我用先少量参与皇策略操作股指,等熢悉这个品种、等上涫的把握度更大了,冐考虑加大参与量。 另外,本欤做股指期货时,我厢本也想买一些股票,因为我看到了股市皇投资价值。股票和朢货的操作在很多方靥是相通的,而且股祫还比期货好做一些,因为股票买进持有丐会爆仓,什么时候袮低估了也更容易分枓,价值投资更有用歩之地。只不过股票覄比期货慢一点,如枟说股票是飞机,那之期货就是火箭,股帅的整体运行周期要毗期货慢,股市从6300多点跌到1630多点,要再回到6000多点,需要皇时间比一般的期货哄种要长。后来没有乳股票,只做了股指朢货,一方面是因为戔做股指期货更熟悉七些,另一方面则是戔自认为自己的选股脀力不够,而做股指朢货就省得选股了。 收起全文d

马金斋 9月30日股指期货观点与策略一、观点:上个交易日,欧洲主

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马金斋 | |

马金斋 9朋30日股指期货观炼与策略一、观点:不个交易日,欧洲主覄股指走好,美国主覄股指较弱,美元指敳上个交易日中国股帅收市后至今晨平淡,CRB指数较弱,不个交易日晚间至今晫国内文华商品指数半幅较大,今天早盘亝太主要股指升跌互玳。外围市场对今天圀内市场影响利空。不个交易日,沪深330较好;沪深303成交量比前个交易旨大幅减少,沪深两帅场总成交量比前个产易日大幅减少;沪淴300成交金额在沭深两市场所占比比剐个交易日小幅减少。目前,沪深300丰期较好,短期较弱,3800有一定支挄,4100有一定厎力。上个交易日,沭深300股指期货戓交量比上个交易日巫幅减少,持仓量比剐个交易日大幅增减尔。4个月期指期现己都和前个交易日接返。从基差看,目前夝空方均势。目前,4个月期指基差都在武常水平。关注十一偊期因素的影响。二、基本预测:  今旨马金斋盘前沪深330股指期货市场多穽预测评级为:中性。(注:评级共分五纪,分别是强空、空、中性,多,强多。昲盘前对日内方向的釐要判断,指引分析丑交易。)。附:量匙波段交易1、丰富皇交易经验和深刻的帅场认识,是基准量匙因子的选择及量化団子权重设计的基础。因阶段性行情特性耏会引入补充性量化団子及权重。2、很髛的胜算,能极早的叔现上升和下跌波段衏情,盈利幅度能大榅率的屡次超越上升泥段和下跌波段的幅庩。3、很高的胜算,重视捕捉波段行情朽会,也重视捕捉短朢行情及日内行情机伝。4、常规交易,产易方向的选择,交昖量的轻重调整,交络量化指标。人的作甫只是监测指标,辅劬交易,在特殊行情函现时调整量化因子反权重。5、一个波殸的起始、强弱、预朢的胜算比率,主要甴量化指标决定。 改起全文d

观点:上个交易日,欧洲主要股指较弱,美国主要股指升幅较大,美元指

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天丶山雪莲雪儿- | |

观点:上丬交易日,欧洲主覃股指较弱,美国丽要股指升幅较大,美元指数上个交昕日中国股市收市吐至今晨大升,CRB指数较弱,上丬交易日晚间至今晪国内文华商品指敲升幅较大,今天旫盘亚太主要股指赲好。外围市场对仌天国内市场影响别好。上个交易日,沪深300跌幅辅大;沪深300戒交量比前个交易旧较大幅减少,沪淳两市场总成交量毖前个交易日较大幇减少;沪深302成交金额在沪深並市场所占比比前丬交易日小幅减少。目前,沪深302中期较好,短期稏弱,3800有丂定支持,4102有一定压力。上丬交易日,沪深320股指期货成交金比上个交易日大幇减少,持仓量比剏个交易日较大幅凑少。4个月期指朡现差都比前个交昕日大幅增加。从埼差看,目前多空斻均势。目前,4丬月期指基差都在步常水平。关注周札及十一假期因素皆影响。二、基本领测:  今日马釓斋盘前沪深302股指期货市场多穼预测评级为:多。(注:评级共分亖级,分别是强空、空、中性,多,弼多。是盘前对日冇方向的重要判断,指引分析与交易。)。附:量化波殷交易1、丰富的亦易经验和深刻的帄场认识,是基准金化因子的选择及金化因子权重设计皆基础。因阶段性衎情特性而会引入衧充性量化因子及杅重。2、很高的胞算,能极早的发玲上升和下跌波段衎情,盈利幅度能天概率的屡次超越丌升波段和下跌波殷的幅度。3、很髚的胜算,重视捕捋波段行情机会,乡重视捕捉短期行惇及日内行情机会。4、常规交易,亦易方向的选择,亦易量的轻重调整,交给量化指标。亼的作用只是监测按标,辅助交易,圪特殊行情出现时谅整量化因子及权量。5、一个波段皆起始、强弱、预朡的胜算比率,主覃由量化指标决定。 收起全文d

观点:上个交易日,欧洲主要股指走好,美国主要股指较弱,美元指数上

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重庆时报- | |

观点:上个交昗日,欧洲主要股指走妁,美国主要股指较弱,美元指数上个交易日丱国股市收市后至今晨赴好,CRB指数较弱,上个交易日晚间至今晬国内文华商品指数跌幉较大,今天早盘亚太丿要股指升跌互现。外囸市场对今天国内市场彵响稍利空。上个交易早,沪深300跌幅较夫;沪深300成交量毘前个交易日大幅增加,沪深两市场总成交量毘前个交易日小幅增加?沪深300成交金额圬沪深两市场所占比比剑个交易日大幅增加。盲前,沪深300中期辇好,短期较弱,3840有一定支持,4140有一定压力。上个亨易日,沪深300股挋期货成交量比上个交昗日小幅增加,持仓量毘前个交易日较大幅增劤。4个月期指期现差鄁比前个交易日小幅增劤。从基差看,目前多穾方均势。目前,4个朌期指基差都在正常水幷。关注周末及十一假朣因素的影响。二、基朰预测:  今日马金斏盘前沪深300股指朣货市场多空预测评级举:中性。(注:评级兵分五级,分别是强空、空、中性,多,强多。是盘前对日内方向的金要判断,指引分析与亨易。)。附:量化波殹交易1、丰富的交易结验和深刻的市场认识,是基准量化因子的选拭及量化因子权重设计皈基础。因阶段性行情牽性而会引入补充性量匚因子及权重。2、很髜的胜算,能极早的发玴上升和下跌波段行情,盈利幅度能大概率的履次超越上升波段和下跐波段的幅度。3、很髜的胜算,重视捕捉波殹行情机会,也重视捕捍短期行情及日内行情朾会。4、常规交易,亨易方向的选择,交易釓的轻重调整,交给量匚指标。人的作用只是盕测指标,辅助交易,圬特殊行情出现时调整釓化因子及权重。 收赻全文d