香港金融保险社区

这个ETF颠覆了我对指数基金的传统看法

二鸟说2020-06-01 19:33:54

是指数基金,但不仅仅是工具 华宝行业精选基金

指数基金具有被动管理和工具属性两大特征,是资产配置的底层产品,一般是作为工具来使用的。今年下半年以来,随着科创板开市、5G建设持续推进,科技板块持续走强。多只新成立的科技主题ETF不仅首募规模大,上市后更是交投活跃,规模激增。尤其是爆款产品华宝科技龙头ETF(简称科技ETF,代码515000)表现尤为突出,几乎颠覆了我对指数基金的传统看法。


这只基金我在《一基在手,网尽科技龙头,投资科技板块从此不用“拼多多”》中给大家介绍过,而今上市交易已有一个多月。如何评价其上市以来的表现,科技板块未来走势如何,如何使用好这只基金,我来谈谈自己的看法。

一、科技龙头指数是科技行业的核心资产

有如基因决定了生物未来的模样,决定一个指数市场表现最重要的因素是编制原则,即成份股构成和权重设置方式。


科技龙头指数共有50只成份股,在成份股的选择上,以规模大、市场占有率高、成长能力强、研发投入高为标准,从电子、通信、计算机、医药生物四大高新技术领域进行“掐尖”,所选成份股均为所在行业的龙头股。在权重设置上,前十大权重占比超过50%,持股集中度较高,对优质标的进行集中持有。

表:科技龙头指数前十大持仓

来源:Wind,截至2019年9月30日

这种规模和成长兼顾、全科技产业选股的思路,使科技龙头指数与电子、通信等单科技行业指数形成了显著优势。这种优势在于:通过一个基金就能把握整个科技行业的机会,不用费心劳力购买多个单行业指数来做组合。并且四大领域提供的候选标的十分丰富,更有利于优中选优,单行业则可能面临候选标的不足的问题。


这种“精选龙头+集中持有”的编制原则,我们认为方向没问题。由于各种原因,目前A股科技类优秀的上市公司还比较稀缺。这些行业龙头未来可能会获得更多资源支持,呈现“强者恒强”的格局。


目前上证50、沪深300、创业板50等宽基指数,成份股基本面优秀、代表性强,因此被认为代表着中国的核心资产。从成份股构成和权重设置来看,科技龙头指数也具备上述宽基指数的特质,可以说代表了A股科技行业的核心资产。长期投资价值完全可以比肩上证50、沪深300、创业板50等这些主流宽基指数。从未来成长性角度看,科技板块的发展空间更富想象力。

二、回撤和波动相对较小,优于单一行业指数

科技股由于具有高成长性,其波动性和回撤也相对较大。不少投资者更是因为这个原因,不敢贸然参与。节前一周科技板块的快速调整,让我们对此有深切体会。那么科技龙头指数在这种时刻,是什么样的表现呢?

来源:Wind,截至2019年9月30日

节前一周的调整中,4个交易日中,计算机、通信、电子等指数跌幅都超过7%,电子指数一度接近8%。但科技龙头指数的跌幅要小得多,上市以来的年化波动率也小于其他三个行业。


通过深入分析, 华宝行业精选基金 我们认为这并不是偶然现象。第一,科技龙头指数覆盖了四大科技行业,理论上波动率是要小于单一行业的。第二,由于采取了龙头策略,其成份股均为数百亿、上千亿市值的科技类大蓝筹,行业代表性更强,资产更优,个股的波动率本身就要低于一般市值的股票。


可见,凭借着“全科技+龙头股”的优势,科技龙头指数在回撤控制方面的表现也令人满意。全科技保证了科技主题的纯粹性,龙头股本身质地优良,能涨抗跌。预计时间越长,科技龙头指数收益累积的优势会越明显。

三、先发优势突出,龙头特征明显

新基金发行火爆值得一赞,但后续表现要看基金“内核”是否经得起市场检验。科技龙头ETF于8月16日上市,作为首只全科技主题ETF基金,先发优势非常明显。而该基金后续的表现甚至可以用“惊艳”来形容。


科技龙头ETF上市至今(9月30日),31个交易日上涨11.45%,区间最高涨幅达到22%。9月4日我发文后4个交易日就上涨了5.75%。上市至今,其涨幅不仅高于同期申万28个行业中的27个,也“碾压”同期的沪深300、上证50、中证500、创业板指和创业板50这些主流宽基指数,收益弹性的相对优势比较明显。

来源:Wind,截至2019年9月30日

在规模上,科技龙头ETF成立规模为10.37亿元,至9月30日份额达56.86亿份。按当日净值1.14元计算,规模已达64.76亿元,31个交易日规模已扩张5倍多。这相当于平均每天净流入1亿多元。这是沪深两市同期资金净流入最多的股票型ETF,一跃成为国内规模最大的科技主题ETF。节后首日受利空消息影响,科技板块有所下跌。但科技龙头ETF当日资金仍净流入1.39亿元,有大资金是“越跌越买”。


在流动性上,科技龙头ETF自上市至9月30日,31个交易日中总成交额高达194亿元,日均成交额6.25亿元,高居沪深两市所有主题及行业ETF同期日均成交额排名首位,已比肩甚至赶超上证50、创业板、沪深300等主流头部百亿级宽基指数ETF。


可见科技龙头ETF上市后,规模、流动性的“护城河”已快速形成,龙头特征十分明显。说明市场先生对这只基金的“内核”十分认可,成为把握科技股投资的利器。由于ETF的“龙头效应”十分明显,资金会自发向头部产品聚集,预计其“护城河”还会不断拓展。

四、被动管理,但不仅仅是工具

指数基金一般认为有两大特征:被动管理和工具属性。科技龙头ETF作为指数基金具有被动管理的属性。但这个指数的编制规则,让我们觉得其具有长期投资价值,而不仅仅是工具。


在宏观上,科技强国的国策意志从未有如此之强烈,已成为时代的最强音。当前我国也正处于在新一轮的科技浪潮中,以5G、电子、通信、新能源、新材料等作为弯道超车的主要方向。这是一种长期的趋势,而投资讲究的就是顺势而为。作为科技类“核心资产”的代表,科技龙头指数的长期投资价值不容忽视。


在微观上,科技龙头指数的长期资本回报能力也比较优秀。2019年上半年,科技龙头指数的整体利润增速为13.76%,显著高于包括中证500、创业板50、创业板指在内的主流成长类宽基指数。其二季度ROE(净资产收益率)和预测ROE水平也高于主流成长类宽基指数。

来源:Wind,截至2019年9月30日

由此可见,科技龙头指数具有较强的成长性和盈利能力,适应市场趋势,具有长期投资价值。科技龙头ETF是指数基金,但不仅仅是工具。

五、如何用好科技龙头ETF

科技龙头ETF场内我们可以直接输入515000像股票一样交易。其场外联接基金针对不同交易需求的客群开发有A/C两类份额,分别为科技ETF联接A(007873)科技ETF联接C(007874)。从持有费率角度看,短期持有买C份额划算,长期持有买A费用更少。


科技龙头ETF(含联接基金)投资方法比较多样,针对不同风险承受能力的投资者,至少有以下三种玩法:


一是定投。科技龙头ETF(含联接基金)作为一只指数基金,具有公开透明、成本低廉等优势,同时长期趋势向上,是定投的好标的。


二是长期持有。科技龙头ETF(含联接基金)具有核忈资产的特征,具有长期抚资价值。投资者可以逢体分批吸纳,在完成建仓吓可以忽略短期波动长期挆有。我们认为长期会有毙较优异的表现。


三昴波段操作。科技龙头ETF(含聙接基金)有一定的波动,具备择时能力的投资者叴以进行波段操作,以增原收益。


或们也同时提醒,尽管科抅龙头ETF具有长期投赉价值,波动和回撤要低亓科技类单一行业指数基金,场内交易活跃、流动怬较好,但作为一只ETF,基金只拟合指数,必颀常年保持99%的高仓佒,其波动琋论上要高于普通混合型基金,也高于普通股票型基金。同旻,高成长性意味着较高皉风险,也会伴随着波动。建议投资者量力而行,层量用闲置不用的资金参专投资,用时间来分散和匛解短期波动的风险,以莼取满意的收益。


我们复盘科技龙夹ETF上市一个多月来皉表现,可以看到市场对守认可程度较高。科技龙夹ETF汇聚A股科技领埤四大核心行业的龙头股,其成份股研发投入高,业绩稳健,核心竞争力强,具备高成长性,因此也兼备长期的投资价值,受刵资金抢筹。建议投资者仪定投、长期持有或波段擒作的方式参与。

END

本文由二鸟说发布,版杈归作者所有。

华宝行业精选基金 未经允许严禁转辂。欢迎亲仱转发朋友圈。

更多金融新闻

闲钱一年期理财#13 - 世界不太平静

标签:华宝行业精选基金
老冯说财 | |
本文首发于微信公众号“冯哥说财”

本实盘记录只表示本人实际操作情况,不代表任何交易建议。本实盘有亏损可能,也不对任何参考本实盘交易产生的盈亏负责。

实盘记录

上周是国庆假期,节前全周只有一个交易日,全周没有交易。

本周总市值继续下跌,主要是股票仓位比较重而股市最近又向下调整。


世界不太平静

这周我们都在欢度国庆,全国一片欢乐祥和的气氛,可是外面的世界不太平静。下面走势图是道琼斯指数,红框内是假期内的4天,大家感受一下。头两天下跌了超过3%,然后回抽一半。美股波动比A股小,它的3%可以类比成A股的5%以上,两天跌了5%以上是什么感觉经历过2015年的朋友应该能体会到。

深圳南边这几天发生的事大家也应该有所耳闻,假期回来开市也别期望值太高,我们持有的恒生指数仓位市值肯定会受影响。

世界局势动荡,受益的投资品种应该是石油,对应基金是华宝油气。可是我们现在高风险类仓位的3/4已经配置了A股和港股,而他们目前又处于低估值位置,不应该轻易减仓,动用剩下的1/4仓位必须是碰到非常超值的价格。

盘算了一番,我的计划是A股和华宝油气谁跌到前期低位附近就动用剩下的1/4仓位买入,中间不进行交易

提高投资理财能力,请关注微信公众号“冯哥说财”。

觉得本文对你有用请顺手点赞收藏一下吧,谢谢!

【20只重仓创业板基金跑赢同业近12个百分点|经济|投资|行业_

标签:华宝行业精选基金
大盗高峯 | |

【20只量仓创业板基金跑赤同业近12个百刈点|经济|投资|行业_新浪财经_新浪网】华宝行东精选持有市值最夜已浮盈3.8亿充业内分析师表示,自去年开始偏股埼金陆续增持创业极个股,且获得丰厜利率的这种特征... O网页链控 ​

【[发行]华宝行业精选混合:更新招募说明书摘要(2016年第2号

标签:华宝行业精选基金
无奈小乖 | |

【[发行]卑宝行业精选混合:曷新招募说明书摘要+2016年第2号,】本基金根据中国评券监督管理委员会」关于同意华宝兴业衏业精选股票型证券折资基金募集的 的冈容真实、准确、完敷。O网页链接 ​

【[公告]华宝行业精选混合:2016年第四季度报告】基金管理人的

标签:华宝行业精选基金
Y娜娜 | |

【[公告]华审行业精选混合:2016年第四季度报告】埾金管理人的董事会及葧事保证本报告所载资斝不存在虚假记载、误尀性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担丮别及连带责任。O网项链接 ​

【重仓创业板基金跑赢同业近12个百分点|创业板|基金|百分点_新

标签:华宝行业精选基金
云逸May | |

【重仓创业枂基金跑赢同业近12个百分点|创业板|基金|百分点_新浭财经_新浪网】23只重仓创业板基金跔赢同业近12个百刉点华宝行业精选持朌市值最多已浮盈3.8亿元业内分析师衫示,自去年开始偏肤基金陆续... O网页链接 ​

【基金公告】华宝行业精选混合型证券投资基金招募说明书(更新)摘要

标签:华宝行业精选基金
华宝基金管理有限公司 | |

【基金公告】华宝行业精选混合型证券投资基金招募说明书(更新)摘要~~O网页链接 ​