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弘毅投资准备在A股大干一场!赵令欢称,大量A股处估值洼地

上海证券报2020-04-23 22:35:12

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从肯定民营经济作用到纾解民企股权质押困局,从设立科创板到试点注册制,近日来资本市场政策暖风频吹。


决策层、监管者、企业家、投资人、社会舆论,各方对于中国股市当下的价值评估与投资选择,隐含着对中国经济前景的判断与信心。

6日下午,上海证券报记者独家采访了弘毅投资董事长赵令欢、弘毅远方总经理郭文。作为国内最大的私募股权投资机构之一,弘毅投资旗下公募基金弘毅远方恰巧刚完成首只旗舰基金的发行,准备在A股“大干一场”。


他们如何看待当下A股的估值水平?哪些行业更具投资机遇?如何实现一、二级市场联动?如何看待科创板的意义与影响?

当下大部分A股价值被低估

11月5日以来,国家将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的重磅政策信息,顷刻间引爆投资圈。

对此,赵令欢在接受上证报记者采访时给出了自己的解读:“政府近期政策导向十分明确,比如设立科创板、试点注册制、肯定民营经济作用,这对资本市场是重大利好,将鼓励投资机构进一步支持新经济和创新成长企业、大幅提升A股的市场化定价水平、并有利于吸引长期投资者入市。”

他同时建议:“我们也希望监管层进一步创新和完善股市监管制度,通过增强市场的进出便捷性,吸引更多以价值投资为主线的投资机构入场参与。”

那么,对于当前国内股市价值如何判断?弘毅将如何布局投资?

“近期,A股市场中许多公司出现股价与内在价值背离的走势,我认为主要源于市场情绪。”赵令欢表示,“投资者对内外因素的担忧导致市场信心严重不足。”

但赵令欢认为,从宏观看,中国仍是投资的好地方。中国仍存在大量未被满足的消费需求、是世界最大消费市场的基本面没变,不论是消费者数量还是人均可支配消费能力,都处在高速成长阶段;从微观看,市场上确实存在需要调整的企业,但大部分上市公司的基本面是好的,目前股价已低于实际价值。

“这样的时刻,对于专业投资者来说正是认真投资的最好时机,好的投资公司既关注市场的短期波动,更关心长期价值。”赵令欢说。

查阅资料,弘毅投资成立于2003年,目前管理资金总规模达800亿元人民币,拥有私募股权投资、地产金融、对冲基金(金涌资本)、特殊机会投资等业务板块。

2018年初,证监会核准设立弘毅远方基金管理有限公司,注册资本为1亿元,股权结构为弘毅投资(北京)有限公司持股100%。由此,公募基金成为弘毅投资最新业务板块。

然而,当下的投资环境,弘毅远方是否“生得其时”?弘毅投资以一级市场私募基金基因,能否做好二级市场的公募基金投资?

赵令欢解释:“我们是私募股权投资出身,从一开始,我们的专业性、职业化和价值投资、长期投资的取向,面对的就是全球最严格、最有经验、最专业的机构和程序的考验,我们必须证明有更透明、更规范、更专业和长期来看更好的业绩,才能够吸引这些出资人。我们希望将此过程中获得的先进的、市场化的体制机制进一步发扬在公募基金事业中,促成更多着眼于长期投资、价值投资的机构行为。”

四季度看好5G与军工板块

11月初,弘毅远方发布公告,首只旗舰基金——弘毅远方国企转型升级混合基金完成发行,净认购金额4.92亿元人民币。有意思的是,弘毅将其首只公募产品定位于“投资国企”。

对此,弘毅远方总经理郭文表示,当前环境整体有益于对国企的投资。国企具有较强的融资能力和融资成本较低的优势


弘毅投资有限公司 国企治理相对透明、规范,较为注重风险防控,出现黑天鹅的概率相对较低。目前国企上市公司的整体估值不高,具有一定的安全边际,也意味着出现潜在预期差的可能性较大。

具体到行业选择与当下投资机遇,郭文透露,四季度,国企投资机会并非主要来自于国企混改,而是稳增长、稳投资所带来的提振效应,预计拉动基础建设的板块(特别是5G、军工等国家投资领域)会有超出预期的表现。

同时,郭文亦不讳言国企投资存在诸多难点,主要在于,需要对国企特有的机制、决策体系、关键人等做出专业的判断。“这方面弘毅远方可以借鉴弘毅所积累的投资经验,提升国企标的投资胜率。在过去的15年以来,弘毅共参与了33家国有企业38个项目,投资金额逾190亿元,国企投资专家的形象为业内所熟知。”

他特别强调,在弘毅的投资理念中,极为注重对于“关键人”的考察,投资就是投人,在二级市场投资中也将继续保持对于企业核心管理团队的深入调研。

据介绍,下一步,弘毅远方将把权益类投资作为发展重点。


编辑:全泽源


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本期责任编辑:张晓光

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