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【华泰证券研究所】每日晨会启明星20191011

华泰证券研究所2022-04-15 12:03:15

华泰证券官方网


晨会分享内容目录

买方反馈(私募/资方机构)

【华泰化工 | 刘曦、庄汀洲】行业深度: 供需格局有望改善,VE行业前景向好

【华泰农林牧渔 | 杨天明、冯鹤】生猪养殖板块10月报: 业绩兑现期,低估值带来市场热情

【华泰家电 | 林寰宇、王森泉】周报(第四十周):家电龙头手握大量资金,未来全球产业链整合有望保持优势

【华泰TMT | 胡剑、刘叶】海康、大华被列入实体清单点评: 库存保障短期无虞,自主可控加速

【华泰汽车 | 林志轩、刘千琳、陈燕平】长安汽车(000625 SZ,买入): 新车型发力,销量环比改善



买方反馈(私募/资方机构)

大盘观点:

节后市场相对强势,虽然外部仍有较大不确定性、但整体预期相对平稳、对外围市场波动的传导也趋于平和。消费税后移引发市场热议,但机构认为目前试点品种对整体税收贡献较低、对烟酒车油短期影响不大,中长期仍需要制度完善,相关板块没有明显下挫。节前超跌的tmt在本次反弹中表现亮眼,但机构仍保持相对谨慎,认为反弹空间有限。


行业观点:

关注三季报业绩预增个股,持续关注消费、金融、TMT等板块。



重点推荐

化工 | 刘曦团队

行业深度: 供需格局有望改善,VE行业前景向好

受非洲猪瘟影响,2019年7、8月国内饲料产量2082、2191万吨,同比分别下滑5.9%、6.6%,下半年已整体进入下行阶段,维生素需求整体承压,多数品种价格回归历史低位。伴随高价格刺激补栏,且猪瘟疫苗有望推出,维生素需求后续有望逐步改善,众多细分品种中,VA、VE整体前景向好,尤其是DSM并购能特科技VE相关资产,我们认为有望带动行业格局深度优化及产品价格触底回升,相关公司包括新和成、浙江医药。

风险提示:生猪补栏进度不及预期风险,行业核心技术失密风险,其他禽畜品种疫病爆发风险。

发布时间:20191010

报告评级:增持

华泰证券官方网 分析师SAC:刘曦 S0570515030003/庄汀洲 S0570519040002

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农林牧渔 | 杨天明团队

生猪养殖板块10月报: 业绩兑现期,低估值带来市场热情

生猪供给短缺支撑猪价屡创新高,上市公司业绩环比改善明显,根据公告数据,牧原股份、温氏股份单三季度预计盈利14.5-16.5亿元、45.67-47.67亿元。随着10月份三季报的陆续披露,市场对上市公司未来出栏量将有更准确的认识。此外,由于非洲猪瘟疫情的存在,产能恢复进程缓慢,我们预计,未来至少一年,猪价仍将高位运行,而上市公司凭借着在生物安全防控、资金以及种猪资源等方面的优势加快补栏节奏,上市公司市占率在此过程中加速提升。我们认为,在高猪价以及高出栏量的拉动下,上市公司利润快速释放,生猪养殖板块将再次带动市场追捧情绪。

风险提示:疫苗进程超预期、上市企业出栏低于预期。

发布时间:20191011

报告评级:增持

分析师SAC:杨天明 S0570519080004/冯鹤 S0570517110004

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家电 | 林寰宇团队

周报(第四十周):家电龙头手握大量资金,未来全球产业链整合有望保持优势

家电行业上市公司保有大量货币资金,我们认为在行业需求景气度较低的背景下,更大比例的货币资金为公司的流动性提供了重要保障,同时也为公司未来扩张提供充足的资金弹药,随着未来全球化发展继续深化,持有更多货币资金的公司有望在全球产业链拓展中保持更大的优势。

风险提示:宏观经济下行;地产影响超出预期;原材料价格不利波动。

发布时间:20191007

报告评级:增持

分析师SAC:林寰宇 S0570518110001/王森泉 S0570518120001

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美东时间10月7日,美国商务部将28家中国公司列入实体清单,涉及海康威视、大华股份等。列入实体清单所受到的限制包括:进口美国原产的商品、技术受到限制;进口美国管制物项的价值占比超过25%的商品受到限制;进口利用美国技术直接生产,或利用美国技术建设的工厂生产的商品受到限制,但并不限制继续向美出口。我们认为,在经历了一年多的贸易纷争之后,海康、大华均已经为“实体清单”进行了提前的库存和技术储备,基于国内产业链的发展现状,我们看好海康、大华在“战略储备”所争取的时间窗口中加速实现供应链切换和设计方案替代,维持买入评级。

风险提示:中美贸易摩擦加剧风险;宏观经济下行拖累业绩增速。

发布时间:20191010

报告评级:增持

分析师SAC:胡剑 S0570518080001/刘叶 S0570519060003

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汽车 | 林志轩团队

长安汽车(000625 SZ,买入): 新车型发力,销量环比改善

根据公司公告,长安汽车9月实现批发销量16万台,同比-8%,环比+28%。其中长安自主批发销量约7.48万台,同比-5%,环比+30.7%;长安福特批发销量2.1万台,同比-36.7%,环比+41.6%;长安马自达批发销量1.28万台,同比-17.5%,环比+24.6%。我们认为7~8月是传统淡季,加上6月国五去库存透支需求,随着旺季来临以及福克斯Active、锐界ST、金牛座中期改款、CS75 plus等新车推出,长安销量环比出现明显改善。19年底翼虎换代以及林肯国产化值得期待,预计19-21年EPS为0.20、0.55、0.77元,维持“买入”评级。

风险提示:汽车市场景气度不及预期、公司长安自主品牌销量不及预期、公司长安福特品牌销量不及预期、公司长安马自达品牌销量不及预期。

发布时间:20191010

报告评级:买入

分析师SAC:林志轩 S0570519060005/刘千琳 S0570518060004/陈燕平 S0570518080002 
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即时报告分享:

【华泰策略 | 张馨元/陈莉敏/钱海】ESG投资研究系列之一: 海外ESG投资全景手册

【华泰食品饮料 | 贺琪/李晴/张晋溢】安井食品(603345 SH,买入): 受益速冻食品餐饮渠道增长加速

【华泰TMT | 谢春生/郭雅丽/郭梁良】科大讯飞(002230 SZ,买入): 战略聚焦+控费促进增长




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