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研报 | 招银前海金融基金评级报告:2017年第3季度

招银前海金融2021-09-10 10:02:34

景顺长城动力平衡基金

摘要

由于缺乏足够的时间和专业知识,普通投资者利用各类专业的基金为自己理财是较为明智的选择。为了给投资者筛选优秀基金,招银前海金融基金评价体系对开放式基金(股票型、混合型和债券型)每季度进行一次综合评级,评级期间为36个月。实际评价对象均有三年以上的历史运作时间。

本评级系统从风险调整后收益、选股能力、择时能力以及风险控制能力四个层面对开放式基金进行综合评价,并将四方面综合由高到低得出五星至一星基金,以供投资者参考。其中风险调整后收益用夏普比率、特雷诺指数和詹森指数综合计算得到;选股能力和择时能力用TM模型、HM模型、CL模型综合计算得到;风险控制能力用波动率、索提诺比率综合计算得到。

最新一期的招银前海金融基金评价结果于10月17日公布,本期入选招银前海金融五星评级的基金共计105只,其中包括 3只股票型基金、63只混合型基金和 39只债券型基金,基金评级计算截止日为2017年9月29日。

  • 五星级基金重点推荐:  

    安信价值精选:把握价值主线、精选优质个股

    招商行业精选股票:自上而下选股、业绩稳定优秀

    景顺长城鼎益:基本面选股、精细化运作

    诺德成长优势:聚焦成长,精选标的

    招商产业A:风格稳健,安心增长

    易方达稳健收益债券A:择时出色,稳健增长

  • 附表:招银前海金融基金评价结果(计算截止日:2017-9-29

一、三季度行情综述

2017年3季度市场渐趋稳定,市场活跃度提升,市场严重分化的现象得到缓解。从整体市场指数来看市场基本稳定,大盘蓝筹和中小市值都各有表现。上证指数三季度报收于3348.94点,三季度涨幅4.90%,深圳成指三季度收于11087点,涨幅5.30%;创业板指数第三季度今年季线首次收阳,涨幅为2.69%。沪深300三季度收于3836.50,涨幅4.66%。在这样的环境下,二季度主动投资的股票型基金和混合型基金整体投资业绩都表现较好,两类基金的平均回报率分别为6.32%和3.85%,而债券型基金表现相对较差,为1.05%。

图1.三季度各类基金涨跌幅

数据来源:招银前海金融基金评价分析系统

招银前海金融基金评价体系对开放式基金(股票型、债券型和混合型)每季度进行一次综合评级,评级期间为36个月。实际评价对象均有三年以上的历史运作时间。本评级系统从风险调整后收益、选股能力、择时能力以及风险控制能力四个层面对开放式基金进行综合评价,并将四方面综合由高到低得出五星至一星基金。

最新一期的招银前海金融基金评价结果于10月17日公布,本期入选招银前海金融五星评级的基金共计105只,其中包括 3只股票型基金、63只混合型基金和 39只债券型基金,基金评级计算截止日为2017年9月29日。

二、五星级基金重点推荐

1、安信价值精选:把握价值主线、精选优质个股

景顺长城动力平衡基金 安信价值精选(代码:000577)在近三年的评级期内以 156.86%的业绩排名股票型评级样本基金中的第2名,并且该基金历年业绩均表现稳定,每一个自然年度都排名前 1/3 以内。

作为股票基金基金,其投资策略是在深入的基本面研究的基础上,精选股价相对于内在价值明显低估的股票。在最近3年里,该基金收益标准差为1.6737,小于同类平均;综合该基金的下行风险和波动率在同类基金中的排名较为突出

基金经理陈一峰先生为经济学硕士,注册金融分析师(CFA)。历任国泰君安证券资产管理总部助理研究员,安信证券研究员,安信基金研究部研究员、特定资产管理部投资经理、权益投资部基金经理。现任安信基金管理有限责任公司权益投资部总经理,有着丰富的投资经验。其掌管的多只基金,收益率稳居同类前列。

本期评级结果,安信价值精选股票型基金入选“招银前海金融五星级股票型基金”。

2、招商行业精选股票:自上而下选股、业绩稳定优秀

招商行业精选股票(代码:000746)采用“自上而下”的行业配置与“自下而上”的个股精选相结合的方法,通过对宏观经济、各行业景气程度及变动趋势,以及上市公司基本面的深入分析,精选景气行业中发展速度快、可持续性强以及收益质量高的优质上市公司,力争实现基金资产的长期稳定增值。基金成立于 2014年 8月11日,最新规模为 4.47亿元,业绩比较基准为沪深300指数×80%+中证全债指数×20%。

招商行业精选股票在近三年的评级期内以 60.98%的业绩在同期同类可比基金中排名靠前。该基金自成立以来每一自然年度的业绩表现均较为优秀,2015 年及 2016 年两个自然年度的收益率在同期可比基金中排名位居前,表现稳定。在风险收益方面,该基金近三年的TM选股能力指标和择时指标在同期可比基金中均排名前30%,表现较好。

基金经理贾成东先生拥有丰富的投资经验,2008年加入国泰基金管理有限公司,先后任宏观策略研究员、基金经理;2015年加入招商基金管理有限公司,现任投资管理四部负责人、招商安达保本混合型证券投资基金、招商安盈保本混合型证券投资基金及招商行业精选股票型证券投资基金基金经理。

本期评级结果,招商行业精选股票基金入选“招银前海金融五星级股票型基金”。

3、景顺长城鼎益:基本面选股、精细化运作

景顺长城鼎益(162605)属于混合型基金。该基金的股票投资比例为基金资产的60-95%,通过主动的基本面选股和最优化风险收益配比获取超额收益,力求基金财产长期稳定的回报。基金成立于 2005年3月16日,最新规模为21.9亿元,业绩比较基准为沪深300指数*80%+银行同业存款利率20%。

基金基于企业本身的经营和财务绩效“自下而上”选择投资标的,寻找高投入资本产出、具备高成长潜力的企业,着重研究标的公司的竞争优势、行业竞争格局变化,也关注宏观经济、产业政策的变化在相关领域带来的收益机会。同时,该基金注重风险管理,运用多因素模型优化投资组合,管理组合在行业、投资风格和市场敏感度方面的风险暴露。

截至9月29日,基金近三年累计收益101.7%在同期同类可比基金排名在前15%。基金经理刘彦春 2015年7月10日任职以来累计收益48.80%,排名同类基金前10%,业绩优异。刘彦春具有15年证券从业经历和8年基金经理经验,2015年加入景顺长城基金公司以来管理了四只偏股型基金,其中景顺长城鼎益任职回报排名前 10%,景顺长城新兴成长和景顺长城动力平衡任职回报排名前25%。

本期评级结果,景顺长城鼎益入选“招银前海金融五星级混合型基金”。

4、诺德成长优势:聚焦成长,精选标的

诺德成长优势(570005)基金成立于2009年9月22日,重点关注具备高成长潜力的行业和个股,通过投资于具备充分成长空间的行业和拥有持续竞争优势的企业,分享中国经济和资本市场高速发展的成果。最新规模为5.1亿元,业绩比较基准为沪深300 指数×80%+上证国债指数×20%。

该基金2016年的收益率为 5.5%,超越沪深 300 指数 16.8 个百分点,排名同类基金前 5%。近一年以来,该基金收益率为 18.88%,排名同类基金前 15%。

基金秉持成长投资理念,构建投资组合时着重寻找成长性行业中的优势企业。该基金设计了“成长行业投资吸引力”模型,从“成长特性”和“安全边际”两个角度评估行业投资价值,通过定性和定量的指标体系以及管理层访谈、实地调研等方式研究公司,评估企业的投资价值。基金从“成长行业”和“优势企业”两个维度,对最具吸引力的行业和个股进行深入研究,找到最终投资标的,进行超额配置,构建投资组合。

本期评级结果,诺德成长优势入选“招银前海金融五星级混合型基金”

5、招商产业A:风格稳健,安心增长

招商产业A(代码:217022)对固定收益类证券的投资比例不低于基金资产的80%,其中产业债的投资比例不低于固定收益类资产的80%,投资原则为在严格控制投资风险并保持资产流动性的基础上,通过对产业债积极主动的投资管理,追求基金资产的长期稳定增值。

招商产业A从2012-03-21成立以来,已取得58.86%的收益,高于同类平均水平。从各区间表现看,该基金今年以来表现突出,收益率3.49%,同类排名227/691;风险调整收益方面表现突出,三年夏普率为0.1521,同类排名85/691。

基金经理马龙为经济学博士,具有8年以上证券从业经历和3年基金经理经验,管理多只招商稳健收益债券型证券投资基金。

本期评级结果,招商产业A基金入选“招银前海金融五星级债券型基金”。

6、易方达稳健收益债券A:择时出色,稳健增长

易方达稳健收益债券A(代码 110007)成立于2005年09月19日,业绩比较基准为中债总指数(全价)。目前基金规模为22.65亿元。主要根据对债券细分市场未来走势的判断,对各类债券的配置比例进行灵活调整,追求基金资产的长期稳健增值。

易方达稳健收益债券A最近三年复权单位净值增长率达到46.45% ,相比其他债券型基金,易方达稳健收益债券A的净值增长更加稳定,净值波动和净值回撤均低于同类基金平均水平。近三年风险调整收益指标詹森指数值为0.1459,在同类基金中排名第97位。

基金经理胡剑先生,经济学硕士。从业经验及其丰富,现任易方达稳健收益、易方达信用债债券型基金经理(自2013年4月24日起任职)、易方达裕惠回报定期开放式混合型发起式证券投资基金基金经理(自2013年12月17日起任职)、易方达瑞财灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2016年2月4日起任职),具备丰富的债券型基金投资管理能力。

本期评级结果,易方达稳健收益债券A基金入选“招银前海金融五星债券型基金”。

三、基金评级列表

1、股票型基金

2、混合型基金

3、债券型基金


投研团队简介

王朝阳:武汉大学经济学博士、金融学博士后,曾在招商银行总行战略发展部、投资管理部从事宏观战略分析及投资管理工作,现任招银前海金融总经理助理、首席研究员。董元:大连理工大学硕士,中国地质大学/华中科技大学双学士,7年以上证券从业经历。曾任券商研究所研究员, 券商资产管理部投资主办人,现任招银前海金融策略分析师。陈晓辉:哈尔滨工业大学本科及硕士,具有金融与IT复合背景,曾在知名证券公司担任策略研究员,现任招银前海金融策略分析师。詹莹雨:伊利诺伊理工大学硕士,西南财经大学本科,曾在四大会计师事务所从事审计工作,现任招银前海金融行业研究员。

研究员承诺

招银前海金融投研团队以勤勉尽责的职业态度,独立、客观地出具本报告,本报告的观点、逻辑和论据均为研究员的个人研究成果,引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源,力求清晰、准确地反映研究员的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与,未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。

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