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《证券分析师的最佳实践指南》推荐 学习(第97期)

挖财基米2021-08-27 16:03:23

证券分析师的最佳实践指南


这是一本很好的书,作者以自己作为股票分析师十几年的亲身从业经历,结合业内其他优秀卖(买)方分析师的从业心得,详尽介绍了一名优秀的股票分析师应该掌握的各类实用技巧。作为还未入门的我,书里介绍的很多实用技巧,我还不能完全理解。但是这本书让我对股票分析师这个工作有了一个整体的了解,对未来也有了一些新思考。

这是一本很好的书,作者以自己作为股票分析师十几年的亲身从业经历,结合业内其他优秀卖(买)方分析师的从业心得,详尽介绍了一名优秀的股票分析师应该掌握的各类实用技巧。

 

股票分析师全部工作就如下图所示,首先发现和确认驱动股价的关键性因素,然后通过构建和更新标的股票的财务预测,再通过建立合理的估值模型以确定目标股价区间,再荐股,最后与客户沟通自己的想法,与客户或者其他信息来源的沟通又可能会让自己对驱动股价的关键性因素做出新的认识。这是一个循环往复,生生不息的过程。

全书分为六个部分,共27章。我将一个部分一个部分谈谈自己的感受。 


1、 掌握组织和人际交往技巧 

这个部分共有五章,详细介绍了一个股票分析师应该如何安排自己的工作。这种安排包括所能覆盖的最佳股票数量、如何最优的利用自己的时间等等。同时介绍了,股票分析师应该如何建立自己的信息网和人脉圈以获取尽可能多的有价值的信息。这个部分对我最大的触动就是,一个股票分析师的成败与否系于三点:合理的时间规划、强大的信息网、人际沟通和关系维护。股票分析师是一个充分竞争的行业,我们必须同时做好这三个环节,才能立于不败之地。


2、 定性分析

这个部分共有四章。详细介绍了如何定性确定驱动股价的关键性因素,以及在采访中如何最大限度受益。读了这个部分,我发现股票分析师最重要的工作,所有工作的起点就是通过研究历史,以及不断和别人交流来确定驱动当前和未来股价的关键性因素。这个步骤很难,但是是后续所有步骤成功的关键所在,如果驱动未来股价的关键性因素没有正确,那么后续工作都将全部是错的。


3、 定量分析

这个部分共有八章,介绍了如何利用统计工具和excel来确定驱动股价的关键性因素。也详细介绍了如何通过问卷调查去研究某一个问题。同时也介绍了构建公司财务模型时所需要注意的问题。给我最大的触动是,工作中,我们要掌握好“度”,模型不能太复杂,也不能太简单,一切以更好的跟踪和模拟关键性因素为标准。但是最难把握的是度,这个需要不断的工作积累才能掌握好这个度。


4、 掌握实用的估值和选股技巧

这个部分共四章,介绍了相对估值法和绝对估值法(DCF)的优缺点。同时介绍了选股的FVS模型(forecast、valuation、sentiment),这个模型给我了很深刻的印象。选股是一件很难的事情,择时更难。这个模型给我提供了一个崭新的思路。就基本面分析而言,除非我们有比市场更加正确的财务预测,或者更恰当的估值模型,否则我们很难从基本面分析的角度去战胜市场。而基本面分析有两个关键点,驱动股价的关键性因素、催化剂。没有合理的催化剂,就算有了很好的想法,也不可能产生超额收益。这就像狩猎,我们必须冷静的等待,等待最佳的出击机会。这个圈子很小,尤其是卖方分析师,观点在圈内传播的非常快,所以信誉就是我们的生命,每一次出击,我们都必须力求必胜。

这个部分也着重强调了把握市场情绪变化的重要性。这一点技术分析会有很大帮助。这也督促了我以后必须多多复盘才行。我现在没有那么多的资源去全面深入的了解市场情绪,但是我可以通过不断入市,来增加参与感,不断积累经验,我相信总有一天会有质变。


5、 沟通股票观点

这个部分共有四章,详细介绍了股票分析师应该如何有效的传达自己的股票观点。书中介绍了CASCADE框架。这个框架不仅仅是对沟通股票观点有用,对我们平时与人交流也有启迪。现代社会,大家的时间都很宝贵,我们应该以结果为导向,同时论据要简洁、客观和充分。要充分考虑听众的接受程度。站在对方的角度思考问题。当然这一切的前提是有一个很好的人际关系。这些都对我有了很深刻的启迪。


6、 做出符合职业道德的决定

股票分析师这个职业很容易陷于利益冲突的尴尬境地,这个部分就是介绍该如何避免和解决这些利益冲突。当然,我还没有从业,没有入行,对这个并没有真正切身的体会。但是我觉得,一个好的分析师必定是一个职业操守很好的人。这就像华尔街的发展史,如果华尔街一直是如大萧条以前一样投机和黑幕交易盛行,也许华尔街就不会有今天世界金融心脏的地位。金融的核心是信用,我觉得这也是我们证券分析师安身立命的根本。也许可以通过黑幕和暗箱操作攫取可观的短期利益,但是这必然不可持续,因为这与我们这个服务业的宗旨背道而驰。


证券分析师的最佳实践指南 读了这本书,让我对这个行业有了进一步的了解,但是我没有亲身经历,没有亲自策划一个完整研究,终究只是雾里看花。但是我相信,在这个行业里,勤奋,踏实,拼搏是肯定可以获得回报的,因为我们的工作就是消除信息不对称,让市场更加接近有效。

 

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