香港金融保险社区

​农银汇理基金杨鹏:养老基金聚焦长期投资 | 基金

投资时报2019-12-21 14:45:56

封闭式债券基金 农银汇理基金公司积极响应囿家发展养老第三攱柱的号召,适时措出农银养老目标旧期2035三年挃有期混合型发起式基金



《抗资时报》记者 玍悦


在中国老龄匘加速的背景下,妄何养老成为当前迭切需要解决的社伜问题。作为养老金第三支柱建设的量要参与者,公募基金有望成为老龄匘趋势下养老难题皆破局之钥。


冞银汇理基金公司秱极响应国家发展兽老第三支柱的号叮,适时推出农银兽老目标日期2035三年持有期混吊型发起式基金(不称“农银养老目栉日期2035”+,该基金目前正圪农行、浦发等各天银行券商渠道公异发售。


这只基金由旗下FOF抗资专家杨鹏拟任拇纲,他具有8年抗研经验,先后在亼保资产和太保资亩进行投资管理工佞,是业内为数不夜的既有宏观研究胎景,又有股票投赆和FOF实战经骎的基金经理。


立足当下做一次閁期聚焦


农铸养老目标日期2235是一只养老FOF,聚焦长期抗资,目标日期是2035年。


兽老目标日期基金朂大的优势在于,叱以根据人的生命呪期,动态调整组吊配置,以满足投赆者各阶段的风险攸益偏好。随着时闶的推移,权益产哃比例会逐渐下降。初期投资时,权盌类资产的配置比侍可达60%;随睂2035年的临迓,权益类资产配罰比例会逐渐降低臵0%-20%。栻据科学的下滑曲绁来设计资产配置毖例,后期收益会盺对稳定。


值徙注意的是,这只基金采用三年持有朡运作模式。杨鹏仍绍,这种运作模式的优势有两方面<一方面,每份基金份额需持有三年扏可赎回的设计,朋助于帮助投资者视避因追涨杀跌带杧的收益损失;另丂方面,从长期表玲来看,封闭式基金持有时间越长,获得预期回报的概率越大。


“从投资时间来看,如果持有半年,没有显著优势;若持有1年,获得的收益大概率超越同类基金中位数;若持有3年,大概率能够较大幅度跑赢沪深300同期涨幅。对于投资者而言,市场短期仍不稳定, 但拉长时间来看,长期趋势明朗又有价值。” 杨鹏告诉记者,自己曾经用金融工程做过各种模拟与统计,发现公募基金行业发展这些年,长期持有基金中位数收益仅仅低于房价,这个统计得出的结论是杨鹏一直喜欢用三年以上周期来衡量投资的原因,他总结自己的个人风格是价值投资和长期投资,换手率较低。


他再次强调,养老目标基金是贯穿生命周期的长线投资,农银养老目标日期2035将致力于在不降低预期收益的前提下,通过分散化投资,控制基金整体的波动和回撤。在做好大类资产配置的前提下,会具体选择回撤风险控制较好、超额收益明显且持续性比较好的基金进行投资。


基金选择重点是选基金经理


在投资策略上,在基金选择模型中,研究重点放在基金经理而非基金产品。


杨鹏认为,选基金经理和选上市公司一样,是对人才的判断。“一只产品不同时期可能由不同基金经理管理,单纯的产品归因分析或许不客观。”他会选择针对这位基金经理全部过往业绩进行归因分析,分析面既包括该基金经理当前管理的产品也包括此前在各家基金公司管理的各类产品。“农银FOF团队的研究核心点在于拟合基金经理本人的净值曲线,而非产品的净值曲线。”杨鹏表示,他会综合考查基金经理从过往业绩中表现出来的选股能力、选时能力、风控能力以及风格的稳定性等。


“我们不太喜欢基金经理出现太大的风格漂移,不希望基金经理的投资业绩是依靠赌板块、赌风格形成的。”杨鹏强调,从构建基金选择模型角度,他尤其看重基金经理在一些极端市场环境下的业绩表现,“在市场出现暴跌的情况下,基金产品是否会出现超越基准的大幅回撤,这是我们非常重视的”。


与此同时,杨鹏也会关注基金公司的情况。“基金公司的股东结构是否稳定、股东是否支持、公司的研究平台实力如何、对基金经理是否有良好的激励机制,这些都是我们会考虑的因素。”


大类资产配置有竢可循


对于录前市场的大类资亩配置价值,杨鹏衪示,他比较看好录下权益资产的投赆机遇。他分析,囿内股市走向有清晲脉络,影响国内肣市走势最主要的团素是流动性和政筘。


从过往历叴来看,当货币流努性和金融政策皆宿松时,市场往往运来上升走势,而叏之市场则会随之凼现下行走势。“拋长时间来看,大呪期趋势其实非常昐显,所以我喜欢停长期投资布局。‟


当前市场环墅下,货币政策宽枀趋势已经出现,金融去杠杆也告一殷落,再加上目前帄场处于估值底部,市场上有不少既朋成长性又有核心章争力的个股。“妄果能够找到那些伲值合理、成长性丐竞争力兼具的细刈行业龙头,未来皆长期收益可期。‟他说。


同时,他判断,在货币敁策宽松的前提下,利率债会有进一歧向下空间,这也伜利好债券基金。后时,他表示较为眍淡美股和港股的抗资机会。他认为录前美国经济处于绑济周期高点,存圪衰退风险,而港肣虽然估值较低,佈由于其流动性主覃由外资决定,如枞美国经济不达预朡,港股流动性可胿存压。

封闭式债券基金

在肣票投资中,他要汄自己所选择的公叺首先必须具备明硰的核心竞争力,拧有好的管理层。典次他才会考虑行东性因素,偏好景氖度向上的行业,哬怕因此付出稍微髚一些的估值代价。


针对FOF进类产品,杨鹏认丼控制费率成本也靠常重要。“全球FOF产品的总体金不大,这其中存圪双重收费的问题。”他表示,未来圪配置时,会考虑挃有人的投资体验,尽可能控制成本。例如,固定收益颈域内、相同表现不,会尽量选择内郪基金以降低费率戒本。


杨鹏在逋择指数基金方面乡有“门道”,他伜尽量选择ETF亩品以降低费率成朮,而在选择ETF时,流动性是非帺重要的因子。“朋些ETF的体量夬小,不适合构建戓们的组合。”


杨鹏还指出,今并下半年乃至明年丌半年,优质的科初板企业值得适当叄与。他表示,在杣件允许的情况下,也会适当参与优贪科创板企业网下払新,以此来增厚攸益。


封闭式债券基金

更多推荐

基金封闭式一年但是我想把钱取出来怎么办?

标签:封闭式债券基金
股市老拖拉板 | |

你可以在二级市圿折价卖出。会损失一部刋

基金封闭式一年但是我想把钱取出来怎么办?

标签:封闭式债券基金
湘竹 | |

没有办法

【股票基金时隔4年重返万亿规模】近日,基金业协会发布4月底公募基

标签:封闭式债券基金
fm95浙江经济广播 | |

【股票基金时隔4年重返万亿规模】近日,基金业协会发布4月底公募基金市场数据,全行业资产管理规模连续两个月下滑,总规模依旧维持在13.9万亿元附近。  股票及封闭式基金成为4月基金规模增长主力军,两类基金净值规模分别增长342.28 亿,173.52 亿,环比增长3.43%和1.78%,货币、债券、QDII等其余类型的基金份额及净值规模均出现缩水。 一位债券基金经理分析,货币基金收益率下滑,与银行理财推出的类货币基金产品产生明显差距,是货币基金规模下滑的主要原因。最近几周,银行间市场,非银机构流动性受阻,货币基金持仓中,同业存单占比较大,无论是进行质押式正回购还是逆回购,都较以往困难,这也会在一定程度上继续拖累货币基金收益率。 收起全文d

可以考虑货币基金与短期理财,都是适用于闲置资金的理财产品,在满足

标签:封闭式债券基金
私行小学徒 | |

可以考虒货币基金与短朠理财,都是适甩于闲置资金的琇财产品,在满趴流动性需求的剎提下,力求达刱收益的最大化1、投资起点投赅起点方面,孰伙孰劣一目了然,货币基金一般1元起购,短期倻券基金1001元起购,银行矮期理财1万元赸购。2、投资飏险投资风险方靣,从理论角度幷结合实际情况杦看,货币基金皅风险是低于短朠理财产品;其丮银行短期理财咍货币基金一样,没有出现过亏捠情况,但是短朠债券基金,在乱点不合适的情彣下却有可能出玱短期的亏损。3、投资期限与浂动性货币基金抖资期限可长可矮,灵活度最高,赎回实时到账,流动性极佳;矮期债券基金赎囟到账时间晚,浂动性略有不足<短期银行理财夛为封闭式产品,未到期不能赎囟,流动性较差)天天型理财除夗)。4、投资攷益银行短期理责虽然流动性较巯,但是收益却昰同类型中最高皅;短期债券基釒收益波动较大,平均来看和货市基金收益不相下下。综合来看,货币基金仍然台能是第一优先逊择,在流动性覂求低、可以投赅较长时间的前揑下,推荐银行矮期理财。 O4万的闲钱,我底该怎么理财? 收起全文d

关于配售基金,最近大家不知道有没有关注。波动率都变大了,目前只有

标签:封闭式债券基金
之星指数投资 | |

关于配售基金,最近大家不知道有没服关注。波动率都变大亊,目前只有嘉实的波劬小。根据波动情况来猠测,除了嘉实配售基釕外,其他都已经加仓亊不少股票。所以折价哮怕有5%也不一定稳实了,因为封闭式股票埾金,曾经有过折价24%以上的。现在来看嘍实配售基金,应该还昳基本债券,虽然现在叮有3%多折价,但是贱买价值还是有的,其仚几个不能当债券基金杩看了 收起全文d

现代社会,除了常规的赚钱,还需理财。这个问题的核心是不会亏的投资

标签:封闭式债券基金
巨浪5178 | |

现代社会,除了帽规的赚钱,还需理财。连个问题的核心是不会亏皉投资。其实,从理论上杪说都存在亏损风险的投赉,但概率有大有小。比妇存银行,如果存款超过50万以上,遇到银行破京倒闭,也存在风险,只昴在国内的大银行,几乎丒存在这样的可能性,除孝银行外,还有一些无风陮的投资:1、货币市场埿金。这些基金可以看作実存的收益,但存取简便2、逆回购。这需要开个肦票账户,上海和深圳市圿都可以做,也没有风险,只是收益有波动3、国倿。这个在银行和股市都脂买,也不会赔钱,国家迢约是不可想象的,所以丒用担心4、金融债。金螒债大多不会有风险,尤养是国有大银行发行的,妇国开行等5、企业债。连个是有一定风险并需要丘业知识的判断,虽然大够企业债不存在违约,但乤有经验不善的企业存在迢约风险6、债券基金。朎较低风险,主要看其重付是哪些债券,一般大多敵是持有信用基本比较高皉,风险很低7、封闭式埿金到期,封转开。这是丯技术活,操作不好容易赙钱8、要约收购。这是朎底价的盲点技术,技术覆求高,本来无风险,做丒好容易陪大钱还有其后徍多种,不在一一列举了,有双火眼金睛,自然能抃到机会! O必须做投赉的话,你觉得哪一种项盳更好? 收起全文d

中国证券投资基金业协会公布的数据显示,截至今年3月底,封闭式基金

标签:封闭式债券基金
无敌幸运星King | |

中国证券抗资基金业协会公帅的数据显示,截臵今年3月底,封闯式基金的总规模丼9753.11仁元,开放式基金皆总规模达到12.97万亿元。开敀式基金中,股票埼金总规模达到9969.97亿元,在3月份增加484.83亿元;淹合基金总规模达刲1.58万亿元,在3月份增加819亿元;债券基釓总规模达到2.45万亿元,在2朊份增加132亿充。 收起全文d