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【基金经理访谈】融通基金张延闽:7条核心选股标准

我是基民2020-07-09 09:35:32

融通新蓝筹基金 我是基民,专门研究基金,挖掘基金经理,或者是基金公司的八卦传闻,如果您有什么关于基金的问题想了解,欢迎后台留言。我希望这个平台专为基民服务。

之前一直跟我是基民的老铁们讲,老揭看基金我要做有一个栏目,走进陆家嘴,专访优秀的基金经理,这几年,公募基金的基金经理流失率很高,不少老牌的明星基金经理都去了私募。


江山代有人才出,一些80后、甚至85后基金经理填补空白,而且,他们的表现一点都不输于前辈,而那些老牌的基金经理,由于一些媒体的垄断报道,吸引了市场眼球,但老揭看基金我知道,有些曾经的明星基金经理,奔私后表现真不咋地。老揭的目标:挖掘新生代的明星基金经理。


今天,老揭看基金第一期【基金经理访谈】正式上线。第一期的访谈对象,是融通通乾研究精选基金经理张延闽。张延闽,哈尔滨工业大学工学硕士、工学学士,7年证券投资从业经验。2010年1月至今,就职于融通基金管理有限公司,从事机械、新能源、汽车行业研究工作。现同时担任融通转型三动力灵活配置混合型证券投资基金、融通通乾研究精选基金经理、融通新蓝筹混合基金的基金经理。


少废话,先看这位基金经理的业绩表现,截至11月17日,融通通乾研究精选基金今年以来取得了31.05%的优秀业绩,排名前10%。





老揭见到张延闽,他刚刚和机构投资者结束交流,张延闽的第一句话就是:“今年的基金排名,对于我来讲,已经结束了,我不会为了博取收益率去赌博,我现在正为明年布局”。银河证券统计数据显示,早在11月初,张延闽的融通通乾研究精选基金在255只同类基金中,排名第13名。



张延闽的投资风格,可以用20个字来形容:逆向选股、集中持仓、中高仓位、板块均衡、低换手率。




这20个字,始终贯穿在张延闽管理的基金产品上,就拿融通通乾研究精选基金来说,该基金的十大重仓股合计占有整体基金净值的80.62%,可谓持仓相当集中,而且配置非常均衡,同一板块基本上就一家上市公司。这些重仓股也代表张延闽看好的行业,譬如零售、医药、汽车零件、地产、金融、白酒、环保等。

而且这些十大重仓股,张延闽很早就布局了,譬如第一大重仓股永辉超市,张延闽拿了很长时间,基本布局在低位。张延闽告诉我,他的持股时间很长,季度换手很少,自己一年换手率很低。


和各位一样,老揭更关注的是基金经理的选股标准。在和张延闽深度交流后,老揭将他的核心选股标准,简化如下:


1、首先要规避产品或者商业模式有争议的公司


2、至少要有5年以上的完整财务历史。


3、在给定假设条件下,选择的股票潜在回报率,三年市值翻一倍。张延闽跟我举例他自己的重仓股,就拿白酒来说, 2015年底,当时他认为白酒行业没这么差,虽然有在查腐败,但是民间消费增速超预期,所以开始布局白酒股。


4、必须是要行业龙头,大公司做生意越来越容易,上市公司的收入和利润长期流向"头部“公司。张延闽告诉老揭一个数据,今年三季报,3%的龙头公司的利润,占到了整个市场的48%。


5、注重长期回报的行业,有的行业只有波动的投机价值,没有长期的投资价值。


6、注重现金流好的公司。随着经济温和复苏,利率中区缓慢上升,内生现金流好的公司可以享受溢价。


7、最后就是择时。当无法做半年内的个股择时,那么就希望找到公司ROE的中期拐点,并重仓。


对于未来,张延闽对市场持乐观态度,他认为现在是起始于2016年1月底的,一场结构性慢牛行情。种种迹象表明,A股将受益于财富的重新配置。


再临近专访结束,老揭私下请教了张延闽,未来,他眼中,可能的逆向投资机会是什么? 融通新蓝筹基金 他告诉我四个行业:地产、汽车、券商、光伏


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融通新蓝筹基金

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